As grandes empresas de tecnologia, incluindo Alphabet, Tesla, Texas Instruments e Intel, estão a divulgar os seus resultados do 2.º trimestre esta semana, com início a 22 (hora local), segundo a indústria coreana de investimento financeiro, a 21. O mercado passou de expectativas de crescimento para uma avaliação baseada nos resultados das ações ligadas à IA, com analistas a considerarem esta época de resultados como um teste crítico à sustentabilidade do investimento em IA e às capacidades de monetização. O foco centra-se em saber se as empresas vão manter os gastos com a infraestrutura de IA e expandir a despesa de capital dos data centers, já que as casas de valores alertam que resultados abaixo das expectativas podem despoletar a realização de lucros em ações de IA que subiram significativamente.
Agenda de Resultados do 2.º Trimestre das Big Tech: Continuidade do Investimento em IA
A Alphabet vai iniciar, a 22 (hora local), as principais divulgações de resultados do 2.º trimestre das Big Tech, seguidas por Tesla, Texas Instruments e Intel mais tarde na semana. As divulgações de resultados são vistas como um teste crítico para determinar se o ciclo de investimento em IA vai continuar, segundo analistas citados na fonte.
Para além dos simples números de resultados, o mercado dá particular atenção ao facto de o impulso do investimento em IA se manter e de o investimento em data centers e a despesa de capital (Capex) estarem a aumentar. No caso específico da Alphabet, os investidores focam-se em possíveis revisões em alta das orientações de Capex para este ano e para o próximo, bem como na procura por aceleradores de IA.
Lee Sang-yeon, investigador na Shinyoung Securities, afirmou que “embora o sentimento do mercado atual seja relativamente estável, se os resultados das Big Tech ficarem aquém das expectativas, pode surgir realização de lucros centrada em ações relacionadas com IA que subiram”. Lee acrescentou que “o interesse do mercado está focado em saber se a IA está efetivamente a gerar lucros e se a Big Tech vai continuar a expandir o investimento em IA”.
Sentimento do Investidor Muda para Planos de Capex das Big Tech em vez dos Resultados Atuais
A perspetiva do mercado sobre as ações relacionadas com IA mudou recentemente. Embora continue a haver pouca discordância sobre o potencial de crescimento a longo prazo da indústria de IA, o foco deslocou-se rapidamente das expectativas de crescimento da IA para confirmar se a Big Tech vai continuar os seus investimentos.
Na semana passada, o mercado acionista norte-americano viu o ETF do Nasdaq (QQQ) cair 4,2%, apesar do abrandamento das preocupações com a taxa de juros após a desaceleração do Índice de Preços no Consumidor (CPI) de junho. A queda foi atribuída à sobreposição de preocupações com atrasos no investimento em IA e à cautela em relação aos setores de memória chineses, o que despoletou a realização de lucros sobretudo nas ações de semicondutores.
Os fortes resultados da TSMC não foram suficientes para inverter o sentimento dos investidores. Embora os resultados da TSMC tenham demonstrado que a procura atual por semicondutores de IA se mantém sólida, a atenção dos investidores mudou dos resultados atuais para os planos futuros de investimento em IA da Big Tech, que vão determinar a procura que se seguirá.
A capacidade de oferta da TSMC como produtora tornou-se menos importante do que o ritmo com que empresas do lado da procura, como Alphabet, Microsoft e Meta, continuarão a expandir os seus investimentos em data centers de IA — que emergiu como uma variável central para o ciclo futuro de IA. Por isso, a atenção do mercado durante esta época de resultados está concentrada nos resultados e nos planos de despesa de capital (Capex) destas empresas.
Os fluxos do mercado global de ETFs refletiram este sentimento na semana passada. Apesar de correções acentuadas nas ações de semicondutores, os ETFs relacionados continuaram a registar entradas líquidas. Isto indica que, embora a confiança no potencial de crescimento a longo prazo da indústria de IA se mantenha, o sentimento de “esperar para ver” no curto prazo se reforçou, à medida que os investidores passam a planear definir a direção depois de confirmarem, através desta época de resultados, a postura de investimento da Big Tech e a procura por IA.
Analistas Sublinharem a Sustentabilidade do Ciclo de Investimento em Infraestrutura de IA
Lee Kyu-won, investigador na DS Investment Securities, afirmou que “o ciclo de investimento em infraestrutura de IA ainda não terminou” e que “na perspetiva da Big Tech, a possibilidade de monetizar o investimento em IA está a aumentar, pelo que há poucos incentivos para reduzir a despesa de capital”.
Lee acrescentou que “a competitividade nas áreas em que os benefícios do investimento em IA se concentram, como memória, redes e ASICs, continuará a ser evidenciada”.
Kim Jin-young, investigador na Kiwoom Securities, afirmou que “a bolsa desta semana vai determinar se o nível de suporte mais baixo se mantém com base nos resultados das Big Tech dos EUA e nas tendências das ações globais de semicondutores”. Kim enfatizou que “especialmente se a orientação de despesa de capital (Capex) da Alphabet para este ano e para o próximo for revista para cima, e a procura por aceleradores de IA, são variáveis-chave para avaliar a sustentabilidade do ciclo de investimento em IA”.
FAQ
Quando é que as principais empresas de Big Tech divulgam os resultados do 2.º trimestre?
A Alphabet vai divulgar os resultados do 2.º trimestre a 22 (hora local), seguida por Tesla, Texas Instruments e Intel mais tarde na semana, segundo a indústria coreana de investimento financeiro, a 21.
Que métricas estão os investidores a acompanhar nestes relatórios de resultados?
Os investidores estão a dar particular atenção ao impulso do investimento em IA, aos planos de expansão da despesa de capital nos data centers e às revisões das orientações de Capex para este ano e para o próximo, em vez de se focarem apenas nos números de resultados, segundo analistas citados na fonte.
Como se comportaram as ações relacionadas com IA na semana passada?
O ETF do Nasdaq (QQQ) caiu 4,2% na semana passada, apesar do abrandamento das preocupações com a taxa de juros após a desaceleração do CPI de junho, com a realização de lucros concentrada nas ações de semicondutores devido a preocupações com atrasos no investimento em IA e a cautela em relação ao setor de memória chinês.
