A empresa norte-americana de semicondutores Broadcom anunciou resultados financeiros que ficaram aquém das expectativas de Wall Street, levando a uma queda das ações superior a 12% e desencadeando uma rotação de fundos nas ações ligadas à IA. A pressão vendedora alastrou rapidamente aos mercados globais. O índice ponderado de Taiwan atingiu, durante a sessão de 5 de junho, um mínimo de 44.685 pontos, recuando quase mil pontos e perdendo o patamar dos 45.000 pontos; o Bitcoin chegou a cair abaixo dos 63.000 dólares, antes de uma ligeira recuperação.
Desempenho do mercado de Taiwan e das bolsas asiáticas: dados confirmados
Com base na CNBC e nos dados do mercado, os números de mercado que confirmam a pressão vendedora em cadeia desencadeada pelos resultados da Broadcom são os seguintes: o ETF de semicondutores da VanEck desceu mais de 1%; a Arm Holdings desceu mais de 4%; a Micron recuou quase 8%; a Samsung Electronics da Coreia chegou a cair perto de 7% intradiário (mais tarde com alguma recuperação); e a Tokyo Electron do Japão desceu mais de 6%. Na bolsa de Taiwan, a Delta Electronics, a Hon Hai e a MediaTek abriram em baixa e mantiveram-se fracas.
Ortus Advisors, estratega de ações Andrew Jackson afirmou que, de facto, as ações que têm estado em força precisam de uma correção, e que interpreta a queda de forma relativamente positiva.
Fatores macro negativos: dados económicos confirmados
A pressão vendedora somou-se a três conjuntos de fatores macro negativos:
· Os postos de trabalho nos EUA em abril subiram para 7,62 milhões, muito acima das expectativas do mercado, impulsionando a rendibilidade dos Treasuries a 10 anos dos EUA acima de 4,45%;
· O mercado voltou a precificar a probabilidade de o Fed aumentar as taxas de juro até ao final do ano para mais de 50%;;
· A estagnação nas negociações nucleares entre os EUA e o Irão levou ao aumento do preço do petróleo, voltando a inflação ao centro das atenções do mercado.
Estes três fatores, juntamente com o impacto dos resultados da Broadcom, formam o pano de fundo macro da descida transversal entre mercados.
Dados on-chain da Glassnode: indicadores do “bear market” na fase tardia confirmados
Entre os números confirmados pelo relatório da Glassnode estão: o Bitcoin caiu cerca de 13% no acumulado semanal; as perdas realizadas diárias dos detentores dispararam para 1,35 mil milhões de dólares, das quais 770 milhões de dólares provêm de perdas e desistências de detentores de longo prazo; e o custo base dos detentores de curto prazo desceu abaixo do preço médio real do mercado.
Andre Dragosch, diretor de investigação para a Europa da Bitwise, afirmou que o índice de sentimento já acionou um sinal de compra contrária e que, historicamente, emoções extremas costumam assinalar potenciais fundos. A decisão da Strategy de vender uma pequena quantidade de moedas afetou a confiança dos investidores.
Zach Pandl, diretor de investigação da Grayscale, afirmou que, embora isso suscite críticas, a dispersão dos tokens para instituições com modelos de negócio diversificados é, a longo prazo, favorável para a evolução do preço.
Quinn Thompson, diretor de investimentos da Lekkar Capital, indicou que a estratégia da Strategy, ao emitir ações preferenciais para comprar moedas, já criou um encargo de diluição para os acionistas ordinários.
Perguntas frequentes
Como é que os resultados da Broadcom abaixo das expectativas se transmitiram para uma queda de mil pontos na bolsa de Taiwan em poucas horas?
A rotação de fundos nas ações relacionadas com IA desencadeada pelos resultados da Broadcom levou a quedas acentuadas em ações ligadas à IA de semicondutores como a Arm Holdings e a Micron; o sentimento do mercado espalhou-se rapidamente para o setor de semicondutores de Taiwan com a TSMC e a MediaTek no centro; estas grandes ações de referência têm um peso mais elevado no índice da bolsa de Taiwan, fazendo com que o mercado descesse rapidamente quase mil pontos após a abertura.
Com base em que se baseia a avaliação de “bear market na fase tardia” do relatório da Glassnode sobre “recuperação não realizada”?
Com base no relatório da Glassnode, os indicadores incluem três métricas confirmadas: as perdas realizadas diárias dispararam para 1,35 mil milhões de dólares (o que mostra que o mercado está a bloquear perdas em grande escala); 770 milhões de dólares provêm de perdas e desistências de detentores de longo prazo (normalmente, estes só vendem quando a queda do mercado é suficientemente profunda); e o custo base dos detentores de curto prazo caiu abaixo do preço médio real do mercado (o que mostra que a maioria de quem entrou recentemente está em perdas). A combinação destes três fatores aparece historicamente na fase final dos ciclos de baixa.
Qual é o impacto dos 7,62 milhões de postos de trabalho nos EUA em abril no Bitcoin?
O número de vagas acima do esperado significa que o mercado laboral continua forte, reduzindo a margem para o Fed baixar as taxas de juro no curto prazo. O mercado ajustou a probabilidade de novos aumentos de taxas para mais de 50% até ao final do ano. Um ambiente de taxas de juro mais apertado tende a criar pressões negativas sobre ativos de risco, incluindo o Bitcoin, e esta é uma das combinações de fatores macro negativos desta vez.
