A KB Securities indica que um aumento da taxa em agosto é improvável, à medida que o desfasamento entre o PIB e o GDI no 2.º trimestre atinge o pico

A KB Securities disse no dia 23 que, apesar de o PIB do 2.º trimestre ter superado as previsões, não é provável que haja aumentos consecutivos da taxa em Agosto, já que o impulso do crescimento está a abrandar. O investigador Lim Jae-kyun referiu que, se a diferença entre PIB e GDI tivesse atingido o pico no 2.º trimestre, a inflação de Julho deverá manter-se contida. O PIB real do 2.º trimestre aumentou 0,6% em termos homólogos (QoQ) e 3,7% em termos anuais (YoY), enquanto o GDI subiu 3,5% e 15,6%, respetivamente, de acordo com o Banco da Coreia. A diferença entre o GDI e o PIB, numa base YoY, estreitou-se para 11,9 pontos percentuais no 2.º trimestre, face aos 9,4 pontos percentuais no 1.º trimestre. Lim explicou que, embora os aumentos de preços de semicondutores tenham impulsionado o crescimento do GDI, o ritmo dos ganhos de preços está agora a desacelerar, reduzindo as pressões inflacionistas do lado da procura que o governador do Banco da Coreia, Shin Hyeon-song, tinha assinalado em Julho.

KB Securities cita pico da diferença PIB-GDI do 2.º trimestre como limitação para aumento de taxa

Lim afirmou no relatório que a diferença PIB-GDI terá confirmado um pico no segundo trimestre. Sublinhou que, numa base em cadeia (comparação com o trimestre anterior), a diferença entre GDI e PIB já se estreitou no 2.º trimestre face ao 1.º trimestre. O investigador atribuiu isso ao aumento dos preços dos semicondutores que impulsiona o crescimento do GDI, mas referiu que o ritmo dos ganhos de preços dos semicondutores está a abrandar.

Dados económicos do 2.º trimestre mostram estreitamento da diferença PIB-GDI face ao 1.º trimestre

De acordo com o Banco da Coreia, o PIB real da Coreia do Sul no 2.º trimestre registou um crescimento de 0,6% em cadeia e de 3,7% em termos anuais. O GDI no mesmo período mostrou aumentos de 3,5% em cadeia e de 15,6% em termos anuais. A diferença entre o GDI e o PIB, numa base homóloga, atingiu 11,9 pontos percentuais no 2.º trimestre, abaixo dos 9,4 pontos percentuais no 1.º trimestre.

Governador do BOK destacou diferença recorde PIB-GDI no 1.º trimestre na reunião de Julho

Lim referiu que o governador do BOK, Shin Hyeon-song, mencionou durante a reunião de política monetária de Julho que o GDI e o PIB do 1.º trimestre registaram a maior diferença de sempre, expressando preocupação com pressões inflacionistas do lado da procura. O investigador identificou isto como um fator que eleva a pressão inflacionista do lado da procura. Acrescentou que os mercados poderão aumentar as expectativas de aumentos consecutivos da taxa em Agosto após os dados da diferença GDI-PIB do 2.º trimestre.

CPI de Julho e fatores da taxa de câmbio limitam pressão de taxa em Agosto

Lim avaliou que a inflação do consumidor de Julho, prevista para divulgação a 4 de Agosto, será difícil de registar uma taxa de crescimento elevada, tendo em conta a queda nos preços da energia e a sazonalidade. Acrescentou que, com a taxa de câmbio won-dólar a cair abaixo de 1.500 won devido à conversão do fundo da listagem ADR da SK Hynix, as condições de câmbio também dificultam a intensificação das possibilidades de aumentos consecutivos da taxa antes da reunião de política monetária de Agosto.

Perguntas Frequentes

O que disse a KB Securities sobre a política de taxa de juro em Agosto no dia 23?

A KB Securities avaliou que a probabilidade de aumentos consecutivos das taxas de juro em Agosto é baixa, apesar de o crescimento do PIB do 2.º trimestre ter superado as expectativas, já que o impulso do crescimento está a abrandar e a diferença PIB-GDI parece ter atingido o pico no segundo trimestre.

Por que razão a KB Securities espera que a diferença PIB-GDI tenha atingido o pico no 2.º trimestre?

O investigador Lim Jae-kyun explicou que, embora os aumentos de preços dos semicondutores tenham impulsionado o crescimento do GDI, o ritmo dos ganhos de preços dos semicondutores está agora a desacelerar e a diferença já se estreitou numa base em cadeia no 2.º trimestre face ao 1.º trimestre.

Que fatores é que a KB Securities aponta para expectativas baixas de inflação em Julho?

A KB Securities referiu que o CPI de Julho, previsto para divulgação a 4 de Agosto, deverá manter-se contido devido à queda nos preços da energia e a fatores sazonais, reduzindo a pressão para aumentos consecutivos da taxa em Agosto.