Ajustes mais recentes da MSCI aumentam significativamente o peso das ações taiwanesas e da TSMC, o que deverá trazer entradas de 2,3 mil milhões de dólares de capital

A empresa de índices MSCI (Morgan Stanley Capital International, Ming Sing) já divulgou os resultados das mais recentes alterações trimestrais, prevendo-se que tal desencadeie uma reorganização dos fluxos de capitais passivos a nível global. De acordo com a análise do Goldman Sachs, neste trimestre de ajustamentos, o mercado de Taiwan viu o peso nas três principais carteiras de índices internacionais ser aumentado, o que mostra uma maior influência do território nos mercados globais. Segundo a estimativa do Goldman Sachs, tal deverá trazer a Taiwan 2,3 mil milhões de dólares, cerca de 72,5 mil milhões de dólares de Taiwan, em entradas de capital. No que toca às ações que integram os índices de Taiwan, a TSMC viu o peso subir de forma significativa; prevê-se que o resultado mais recente do ajustamento de pesos da MSCI entre oficialmente em vigor após o fecho de 29 de maio.

Ações de Taiwan com pesos da MSCI em alta nos três principais índices

Durante este ajustamento trimestral da MSCI, os pesos das ações de Taiwan nas três medidas importantes apresentam uma tendência de subida. Em termos concretos, o peso de Taiwan no «MSCI Global Market Index» subiu ligeiramente de 2,79% para 2,80%; no «MSCI Global Emerging Markets Index», o peso aumentou de 23,46% para 23,76%, com uma subida de 0,3%; e, no «MSCI Asia ex Japan Index», o peso passou de 26,79% para 27,16%, um aumento de 0,37%. Esta mudança de dados reflete a maior quota do mercado de capitais de Taiwan nos referenciais globais e dos mercados emergentes, prevendo-se que tal impulsione, nos ETFs (Exchange Traded Funds) que acompanham estes índices, um aumento das posições alocadas a ações de Taiwan. Segundo a estimativa do Goldman Sachs, tal deverá trazer a Taiwan 2,3 mil milhões de dólares, cerca de 72,5 mil milhões de dólares de Taiwan, em entradas de capital.

Ajuste da lista de componentes: aumento do peso da TSMC, entrada da WalsinTech

Relativamente à estrutura interna do «MSCI Taiwan Index», o número total de ações componentes diminuiu de 83 para 77, e 17 ações componentes foram ajustadas nas suas ações em circulação. No que toca a movimentos individuais, foi adicionada uma ação nova, a WalsinTech (6223). Ao mesmo tempo, foram removidas sete ações, incluindo a Compal Electronics (2324), Nien Hsu (2474), Far Eastern New Century (1402), Asia Cement (1102), Quanta Storage (1504), China Airlines (2610) e Taiwan High Speed Rail (2633). Em termos de distribuição de pesos, a TSMC (2330) foi a empresa com maior aumento neste ajustamento, com o peso a subir 0,56% para 58,33%; já a Compal Electronics foi a ação removida com maior queda de peso, com uma redução de 0,15% até zero.

Reorganização do fluxo por setores na Ásia-Pacífico: foco em hardware tecnológico e semicondutores

O relatório do Goldman Sachs indica que a reorganização do índice global da MSCI deverá gerar um efeito de deslocação de fluxos de capital relevante entre diferentes setores. No caso dos referenciais de hardware tecnológico e semicondutores na região Ásia-Pacífico, prevê-se a atração de até 9,1 mil milhões de dólares em entradas, sendo este o principal fator que beneficia Taiwan (estimativa de 2,3 mil milhões de dólares) e a Coreia (estimativa de 1,9 mil milhões de dólares). Em contrapartida, setores tradicionais como bens de capital, retalho de consumo e bens de primeira necessidade deverão enfrentar, respetivamente, saídas de 2,6 mil milhões, 2,5 mil milhões e 2,4 mil milhões de dólares, sugerindo que o capital das instituições internacionais está a deslocar-se dos setores tradicionais para cadeias de abastecimento tecnológicas com características impulsionadas pela tecnologia.

Desempenho regional divergente: Taiwan e Coreia em alta, Japão e Indonésia com saídas

Face às entradas líquidas de capital nos mercados de Taiwan e da Coreia, alguns mercados asiáticos deparam-se com uma redução de fluxos nesta ronda de ajustamentos. O Goldman Sachs estima que o mercado japonês deverá registar uma saída de cerca de 2,1 mil milhões de dólares; e que a Indonésia e a Índia deverão prever saídas de 1,6 mil milhões de dólares e 0,87 mil milhões de dólares, respetivamente. Tomando o exemplo da Indonésia, após a MSCI remover seis empresas do seu índice (incluindo quatro empresas entre as 20 maiores por capitalização), o índice composto de Jacarta caiu quase 2% no dia da divulgação; as ações excluídas registaram quedas entre 7% e 15%. Dados históricos mostram que, para as ações incluídas por fatores de inclusão estrangeira (Foreign Inclusion Factors, FIF) em alta ou em nova inclusão, o desempenho no curto e médio prazo costuma ser superior ao das ações removidas.

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