O gigante da produção de memória Samsung Electronics está mergulhado numa crise de greve, colocando em risco o fornecimento e desencadeando uma corrida às compras no mercado à vista; em Shenzhen Huaqiangbei, as cotações de DDR4 dispararam 20% numa semana. À medida que a China acelera o apoio à indústria de semicondutores local, o YMTC (Yangtze Memory Technologies) e o CXMT (CXMT) aproveitam para expandir as fábricas e avançar para o IPO, e os analistas veem as duas empresas como os activos de investimento com maior potencial de explosão este ano.
(Quebra o mito do ciclo! Uma fórmula para decompor a estrutura da procura de HBM: por que razão a memória continuará apenas a subir?)
A ruptura nas negociações entre a Samsung e os sindicatos dá origem a uma vaga de greves; escassez global de memória
As negociações entre a Samsung Electronics da Coreia do Sul e os sindicatos dos trabalhadores colapsaram a 13 de madrugada, com mais de 40 mil membros do sindicato a anunciarem uma greve em grande escala a partir de 21, com a duração de 18 dias, agitando ainda mais um mercado de memória já apertado no lado da oferta.
Com a procura global de servidores de IA a continuar a expandir-se a alta velocidade, memórias de alta largura de banda (HBM) e DDR5 encontravam-se já num estado de tensão elevada, “a produzir enquanto se esgota”. Se a Samsung parar a produção, não só comprime diretamente a oferta do mercado como também abala seriamente a confiança dos clientes na reposição de stocks.
A análise do Diário Económico indica que o impacto desta greve sobre o sentimento do mercado poderá ser muito maior do que a escala real de redução de produção; o efeito em cadeia de os clientes se anteciparem para acumular stocks irá amplificar ainda mais a tendência de subida de preços.
DDR4 em Huaqiangbei dispara 20% numa semana; Nanya e Winbond também beneficiam
Como um indicador importante e termómetro do mercado de componentes eletrónicos à vista, Shenzhen Huaqiangbei sentiu primeiro o impacto desta vaga. Segundo os mais recentes dados da China Flash Market (CFM), a consultora de mercado de memória na China, o preço do DDR4 8Gb 3200 em mercado à vista já subiu para 18 dólares esta semana, com uma subida de 20% em termos semanais.
Em simultâneo, os preços dos wafers de NAND Flash, que vinham a cair de forma contínua, também estabilizaram e passaram a equilibrar. No caso do DDR5 para servidores, o produto RDIMM de 64GB subiu 11% no mês, e o de 96GB aumentou 10% em paralelo, refletindo que a procura por servidores de IA continua robusta.
As empresas taiwanesas Nanya (2408) e Winbond (2344), que têm o DDR4 como principal produto de remessas, também são consideradas beneficiárias; até ao fecho para publicação, as acções das duas empresas subiram 8,3% e 6,6% respetivamente no mesmo dia.
A China acelera a autonomia em semicondutores; a fábrica da Yangtze Memory (terceira fase) mira produção no final de 2026
No momento em que a turbulência interna da Samsung afecta o mercado global de memória, a China também está a aproveitar este “superciclo” das memórias para impulsionar, a todo o ritmo, a capacidade de fornecimento autónomo da sua cadeia de semicondutores.
A maior fabricante de NAND Flash da China, o YMTC (Yangtze Memory Technologies), tem atualmente, nas suas duas fábricas de wafers, uma capacidade total mensal de cerca de 200 mil wafers. A nova fábrica da terceira fase em Wuhan, segundo relatos, já estará concluída e em fase de instalação de equipamentos; prevê-se iniciar a produção em massa no final de 2026, com o objectivo de atingir uma capacidade mensal de 50 mil wafers até 2027.
Relatórios anteriores apontam que mais de 50% dos equipamentos da terceira fase provêm de fornecedores locais, incluindo equipamento crítico necessário para a pilha vertical de chips; isso mostra que, sob a pressão das restrições dos EUA à exportação, o YMTC aprofundou significativamente a colaboração com fabricantes de equipamentos na China.
Na expansão da linha de produtos, o YMTC já ultrapassou também o “conforto” do NAND Flash, avançando oficialmente para o mercado de DRAM; já enviou aos clientes amostras de DRAM de baixo consumo (LPDDR), prevendo obter feedback até ao final do ano, para servir de base à decisão de produção em massa. O CXMT (ChangXin Memory Technologies) também está a expandir produção de forma activa com o apoio das autoridades de Pequim, tornando-se, em conjunto com o YMTC, num par de motores da cadeia de fornecimento autónoma de memórias na China.
UBS acredita na melhoria de quota de mercado! Analista identifica YMTC e CXMT como apostas fortes este ano
Num relatório do UBS, o YMTC já tinha uma quota de mercado global no sector NAND Flash de 11,8% no ano passado, empatando com a Sandisk; e a diferença para a SK Hynix (16%), para a Kioxia (15,9%) e para a Micron (13,3%) tem vindo a diminuir de forma contínua. A Samsung mantém a liderança com 30,4%. O UBS prevê que a quota de mercado global do YMTC ultrapasse 14% no início de 2027.
Neste contexto, o analista Zephyr, da Citrini, apontou diretamente: “O YMTC e o CXMT serão um dos alvos de negociação com maior potencial de explosão este ano.” A lógica prende-se com o facto de, durante o vento favorável do superciclo de memórias, as duas empresas beneficiarem em simultâneo da quebra de oferta da Samsung, dos subsídios estatais e do grande potencial de capacidade de produção após a rápida expansão fabril.
Ainda assim, a comunidade online aponta que, tecnicamente, no curto prazo o YMTC e o CXMT dificilmente conseguem ameaçar diretamente a Samsung, a SK Hynix, a Micron e outras empresas de topo; talvez comecem por conquistar quota de mercado a Sandisk e a Nanya. Se os actuais preços elevados de memória sofrerem uma correcção, e somando-se a isso a expansão em larga escala apoiada por subsídios estatais chineses, a Sandisk e a Nanya poderão, afinal, ser as primeiras a sentir a pressão competitiva mais intensa.
Os EUA reforçam as restrições à exportação; o efeito vira catalisador da autonomia em semicondutores da China
Do ponto de vista geopolítico, ao intensificar continuamente as restrições à exportação de semicondutores para a China, os EUA tornarão mais difícil, a curto prazo, o acesso a equipamentos avançados; a manutenção do equipamento existente também enfrentará desafios. No entanto, no longo prazo, esta medida pode acelerar a investigação e desenvolvimento de equipamentos nacionais na China, criando um efeito de “imposição da autonomia”. A fábrica de terceira fase do YMTC, em que já mais de metade dos equipamentos recorre a fornecedores nacionais, é um exemplo concreto desta tendência.
Com a greve na Samsung, a expansão da quebra de oferta global de memórias e a boleia do esforço total da China em apoiar semicondutores locais, o ascendente do YMTC e do CXMT poderá, eventualmente, chegar mais cedo do que o esperado.
Este artigo “Greve da Samsung: que empresas de memória na China beneficiam? Analistas vêem potencial de crescimento do YMTC e do CXMT em 2026” surgiu primeiro em Cadeia de Notícias ABMedia.
