As bolsas taiwanesas e americanas têm registado, recentemente, máximos históricos, ignorando ainda que a guerra entre os EUA e o Irão não terminou, e com o preço do petróleo a manter-se em patamares elevados. A conhecida escritora e apresentadora de programas Wu Danru, no seu mais recente lançamento, 《人生實用商學院》, lança um alerta sobre a iminência do óbvio “rinoceronte cinzento” da inflação! Além disso, partilha as suas observações pessoais sobre o ambiente macroeconómico atual e a sua visão para a alocação de ativos.
Wu Danru não concorda com a alocação entre ações e obrigações; nunca compra obrigações
Wu Danru, no vídeo, expõe claramente uma perspetiva diferente sobre a estratégia tradicional de equilíbrio entre ações e obrigações. Ela afirma que, no contexto macroeconómico atual, os títulos do Tesouro dos EUA enfrentam uma potencial pressão devido ao excesso de emissão e à desdolarização em curso de parte dos bancos centrais a nível global, o que está a alterar a sua eficácia como “porto de abrigo” de capital. Além disso, apesar de as obrigações de alto rendimento (High-yield Bonds) oferecerem um rendimento mais elevado, o risco de incumprimento que lhes está associado aumentará de forma significativa durante períodos de volatilidade económica. Assim, uma dependência excessiva da posição em obrigações pode não conseguir contrariar eficazmente o risco de queda do poder de compra dos ativos.
O “rinoceronte cinzento” da inflação está a ameaçar-nos; as ações continuam a ser melhores do que as obrigações
Wu Danru acredita que a maior ameaça para os investidores é a inflação “rinoceronte cinzento”, que se aproxima gradualmente agora e tem uma capacidade de destruição muito forte. Quanto às respostas à pressão inflacionista, ela considera que as ações são absolutamente superiores às obrigações. Ela ainda menciona que o “ETF nacional” 0050, que subiu cerca de 50 yuans até ficar perto dos 100 yuans, não reflete apenas o crescimento dos lucros das empresas, mas provavelmente o resultado da diminuição do poder de compra da moeda como um todo e do aumento generalizado dos preços dos ativos; a pressão inflacionista já se infiltrou no mercado.
Em termos de setores específicos, Wu Danru sugere que os investidores se concentrem na indústria transformadora e em temas ligados à infraestrutura, que têm estado durante muito tempo subavaliados. Ao mesmo tempo, em comparação com manter apenas produtos de rendimento fixo, uma alocação adequada em fundos de ações indexados com potencial de crescimento tende, num cenário de subida de preços, a preservar de forma relativamente melhor o valor real dos ativos e a eficácia no longo prazo.
O investimento alternativo é controlado abaixo de 5%; Wu Danru detém bitcoin spot
No que diz respeito aos ativos reais (Real Assets), devido ao aumento estrutural dos custos de matérias-primas e de mão de obra, ela considera que os imóveis em localizações privilegiadas e os novos empreendimentos têm características de proteção contra quedas e de manutenção de valor. Perante as expectativas de diminuição do poder de compra da moeda causada pela inflação, estes ativos tendem a apresentar menos probabilidade de sofrer grandes correções de preço. Quanto ao ouro, embora os riscos geopolíticos e a necessidade de reservas por parte dos bancos centrais ofereçam suporte ao preço, tendo em conta que o seu preço recente já se encontra em níveis elevados, existe risco de uma correção técnica. Ela também recomenda que, ao considerar investimentos alternativos como ouro ou ativos criptográficos (Alternative Investments), se controle rigorosamente o peso para dentro de 5% do total de ativos. E ela é ainda mais direta: afirma deter bitcoin spot, mas sublinha que isso é “especulação” e não investimento; se houver ganhos, venderá de forma faseada, afinal, até a família de Trump tem negócios relacionados com criptomoedas.
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