SEC propõe alterações às regras das criptomoedas para corretores-distribuidores na agenda de 2026

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) divulgou a sua Agenda Regulatória de 2026 na terça-feira, propondo alterações às regras de corretores-distribuidores e regulamentos de bolsa especificamente dirigidas a criptoativos. A agenda inclui modificações nos requisitos de capital, normas de proteção dos ativos dos clientes e obrigações de manutenção de registos para firmas que lidam com criptoativos. As propostas visam clarificar o quadro regulatório para a emissão, custódia e negociação de criptoativos, segundo a agência. Esta iniciativa reflete a abordagem do presidente da SEC, Paul Atkins, ao longo do último ano, que tem enfatizado a clareza baseada em regras em detrimento de ações de execução. A mudança marca um afastamento do mandato do antigo presidente Gary Gensler, durante o qual a agência moveu vários processos de execução contra empresas de criptoativos que entretanto foram arquivados.

SEC Propõe Três Alterações Regulamentares para Corretores-Distribuidores de Criptoativos

A SEC está a considerar alterações a três regras de corretores-distribuidores para abordar aplicações de criptoativos. A primeira alteração proposta modificaria os requisitos para que os corretores mantenham um montante mínimo de capital líquido. A segunda alteração visa regras concebidas para proteger os ativos dos clientes caso um corretor se torne insolvente. A terceira foca-se nas regras de manutenção de registos para corretores-distribuidores. A agência afirmou que estas modificações são necessárias para ajudar a clarificar o quadro regulatório para criptoativos e proporcionar maior certeza ao mercado.

A SEC está também a considerar propor novas alterações às suas regras de bolsa. A agência disse que a proposta é necessária para fornecer regras claras para a emissão, custódia e negociação de criptoativos, continuando ao mesmo tempo a desencorajar os maus atores de violar a lei. Na segunda-feira, a SEC afirmou que as regras propostas podem proporcionar maior certeza ao mercado, facilitar a formação de capital e acomodar a inovação nos mercados de criptoativos, garantindo ao mesmo tempo que os investidores estão adequadamente protegidos.

Paul Atkins Muda a Abordagem da SEC da Execução para a Criação de Regras

Ao longo do último ano desde que o presidente da SEC, Paul Atkins, assumiu o comando, a agência adotou uma abordagem mais amigável para os criptoativos e assumiu uma posição geral de que são necessárias regras mais claras para os criptoativos, incluindo através de regras mais adaptadas e isenções. Esta mudança representa um afastamento significativo do mandato do antigo presidente da SEC, Gary Gensler, durante o qual a agência adotou uma postura mais cautelosa em relação aos criptoativos e moveu ações de execução contra várias grandes empresas de criptoativos.

Gensler defendia que muitas criptomoedas se qualificavam como valores mobiliários. A sua abordagem atraiu críticas por parte de participantes da indústria e de alguns legisladores, que argumentaram que a SEC dependia demasiado da regulação através da execução. Muitos desses processos de execução foram entretanto arquivados. Uma das alterações propostas por Atkins à regulamentação de criptoativos refletida na nova agenda regulatória inclui regras que clarificariam a posição regulatória da agência no que diz respeito à venda de criptoativos e poderiam incluir portos seguros e isenções.

SEC e CFTC Emitiram Orientação Conjunta em Março

Em março, a SEC juntou-se à sua agência irmã na Commodity Futures Trading Commission para emitir uma orientação que afirmava que a maioria das criptomoedas não são valores mobiliários. A orientação incluía também a análise das agências sobre quando um ativo digital deixaria de ser um valor mobiliário. Esta declaração conjunta representou um esclarecimento político significativo por parte dos dois principais reguladores dos EUA que supervisionam os mercados de criptoativos.

FAQ

O que a SEC divulgou na terça-feira?

A SEC divulgou a sua Agenda Regulatória de 2026 na terça-feira, que inclui alterações propostas aos requisitos de capital de corretores-distribuidores, regras de proteção dos ativos dos clientes e normas de manutenção de registos especificamente para criptoativos. A agenda inclui também a consideração de novas alterações às regras de bolsa para criptoativos.

Como difere a abordagem de Paul Atkins na SEC da de Gary Gensler?

Paul Atkins adotou uma abordagem mais amigável para os criptoativos ao longo do último ano, enfatizando regras mais claras através de regulamentações adaptadas e isenções. O mandato de Gary Gensler foi caracterizado por uma postura mais cautelosa, com ações de execução contra grandes empresas de criptoativos e a posição de que muitas criptomoedas se qualificavam como valores mobiliários. Muitos dos processos de execução de Gensler foram entretanto arquivados.

O que dizia a orientação conjunta da SEC e da CFTC em março?

Em março, a SEC e a CFTC emitiram uma orientação conjunta afirmando que a maioria das criptomoedas não são valores mobiliários. A orientação incluía também a análise das agências sobre quando um ativo digital deixaria de ser considerado um valor mobiliário.