Espanha persegue a Polymarket e a Kalshi à medida que a cisão legal entre os EUA e a UE continua a alargar-se

O regulador espanhol do jogo abriu processos de sanção contra a Polymarket e a Kalshi, ordenando medidas cautelares de bloqueio em ambas as plataformas, enquanto investiga se os operadores sem licença violaram a lei de jogo do país.

• Pontos-chave:
• • A DGOJ espanhola avançou para bloquear a Polymarket e a Kalshi num prazo de 7 a 10 dias.
• • A Polymarket enfrentou coimas semanais de 420 mil € nos Países Baixos após a ação de fevereiro de 2026.
• • A Kalshi fechou uma $1B Series F a 7 de maio, enquanto a CFTC apoia os mercados de previsões nos EUA.

Esforços europeus de aplicação aumentam à medida que os EUA seguem um rumo diferente

A Dirección General de Ordenación del Juego (DGOJ) publicou os avisos no Boletín Oficial del Estado depois de tentativas de notificar as plataformas nos seus endereços no estrangeiro falharem. Espera-se que o processo demore três a quatro meses.

As duas plataformas tinham recentemente atraído a atenção nas redes sociais espanholas com mercados a cotarem o fim antecipado do mandato do primeiro-ministro Pedro Sánchez: o contrato da Kalshi “qual líder nacional vai deixar o cargo em 2026” indicava o PM a 29%. As principais operadoras de ISP em Espanha devem implementar bloqueios DNS ao nível da rede num prazo de 7 a 10 dias, redirecionando os utilizadores que tentem aceder aos dois domínios para uma página de destino do governo.

A ação espanhola surge no âmbito de uma vaga mais ampla de aplicação europeia em 2026. O regulador de apostas de Portugal deu à Polymarket um ultimato de encerramento de 48 horas em janeiro, depois de a plataforma ter processado cerca de 120 milhões de dólares em volume de negociação nas eleições presidenciais do país. Os Países Baixos seguiram em fevereiro, quando a Autoridade de Jogos Holandesa (KSA) ordenou à Polymarket que deixasse de servir utilizadores neerlandeses ou enfrentasse coimas de 420.000 € por semana, com um limite de 840.000 €. Os reguladores europeus têm tratado consistentemente os mercados de previsão como jogo, com cada Estado-membro a aplicar regras internas na ausência de um quadro europeu harmonizado.

Os EUA estão a seguir o sentido oposto. A 12 de maio, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) apresentou um parecer amicus no Tribunal de Apelações do Sexto Circuito, no caso KalshiEx LLC v. Schuler, defendendo a jurisdição exclusiva da agência sobre mercados de previsão. O presidente da CFTC, Michael S. Selig, enquadrou a campanha mais ampla como uma forma de proteger a jurisdição da agência contra a intromissão dos estados.

A atividade de negociação continua fortemente concentrada apesar da pressão regulatória. Os traders de mercados de previsões registaram um volume de 8,6 mil milhões de dólares durante abril de 2026, enquanto a Kalshi fechou uma Series F de 1 mil milhão de dólares numa avaliação de 22 mil milhões de dólares a 7 de maio.

Enquanto as jurisdições europeias convergem na classificação como jogo com bloqueios formais — sendo a ação de Espanha a mais recente numa sequência cada vez maior —, a CFTC, nos Estados Unidos, está a afirmar a jurisdição federal sobre mercados de derivados com crescente assertividade em tribunal. A possibilidade de coexistirem os dois regimes para plataformas transfronteiriças, ou se a Polymarket e a Kalshi terão de escolher mercados, está a tornar-se numa questão estrutural em aberto.