Европейские банки используют евро-стейблкоины в качестве основной финансовой инфраструктуры

Европейские банки выходят за рамки пилотных программ и позиционируют стейблкоины как основную финансовую инфраструктуру, согласно новому анализу, опубликованному 3 февраля 2026 года. В отчёте описывается, как евро-привязанные стейблкоины всё чаще рассматриваются как инструменты для более быстрого расчетов, снижения транзакционных издержек и улучшения прослеживаемости в платежах и токенизированных финансах. Благодаря ясности регулирования в рамках Регламента ЕС по рынкам криптоактивов (MiCAR), банки готовятся выпускать собственные инструменты и интегрировать их в повседневные операции. Оценка прогнозирует резкое расширение рынка евро-стейблкоинов к концу десятилетия, что будет в основном обусловлено токенизированными инвестициями и, в меньшей степени, розничными и корпоративными платежами.

Ключевые выводы

Европейские банки переходят от экспериментов к инфраструктурному внедрению евро-привязанных стейблкоинов.

Ожидается, что рынок евро-стейблкоинов вырастет с примерно €650 миллионов в конце 2025 года до от €25 миллиардов до €1,1 триллиона к 2030 году.

Ясность регулирования в рамках MiCAR ускоряет интерес институциональных инвесторов и планы выпуска банками.

Консорциум из 11 европейских банков планирует запуск евро-стейблкоина к 2026 году.

Хотя стейблкоины обеспечивают эффективность, более глубокие связи между банками и эмитентами могут ввести новые риски для финансовой стабильности.

Упомянутые тикеры: $SPGI

Настроение: нейтральное

Контекст рынка: Продвижение европейских банков происходит на фоне зрелости регулируемых крипто-рамок по всему миру, при этом токенизация и расчет на базе блокчейна набирают обороты на фоне спроса на более быстрые и прозрачные финансовые инфраструктуры.

Почему это важно

Вход на рынок стабильных монет крупных банков сигнализирует о структурных изменениях в том, как цифровые деньги могут быть интегрированы в мейнстримовые финансы. Вместо того чтобы уступать место платформам вне банковского сектора, крупные игроки стремятся встроить программируемые деньги в существующие системы платежей и расчетов.

Для инвесторов и участников рынка масштаб прогнозируемого роста предполагает, что стейблкоины могут стать значимым компонентом ликвидности еврозоны. В то же время, более тесные связи между банками и эмитентами токенов вызывают вопросы о взаимосвязанных рисках, за которыми должны следить регуляторы.

Для разработчиков и корпораций банковские евро-стейблкоины могут снизить барьеры для внедрения токенизированных активов и расчетов на блокчейне, что потенциально ускорит реальные кейсы за пределами крипто-нишевых рынков.

Что следует наблюдать дальше

Прогресс в реализации планируемого на 2026 год запуска консорциума по выпуску евро-стейблкоинов, управляемого банками.

Этапы внедрения и руководящие принципы регуляторов в рамках MiCAR.

Показатели раннего внедрения евро-стейблкоинов в платежах по сравнению с токенизированными инвестициями.

Рамки управления рисками, учитывающие взаимосвязь между банками и эмитентами стейблкоинов.

Источники и проверка информации

Отчёт S&P Global Ratings под названием «Европейские банки принимают стейблкоины с прицелом на будущее».

Публичные заявления аналитиков S&P Global Ratings о прогнозах размера рынка.

Документация по Регламенту ЕС по рынкам криптоактивов (MiCAR), упомянутая в отчёте.

Как европейские банки интегрируют стейблкоины в будущее финансы

Ожидается, что европейские банки и связанные с ними структуры начнут активно выпускать стейблкоины уже к 2026 году, что отражает более широкую переоценку роли цифровых активов в рамках регулируемых финансов. Согласно последнему анализу S&P Global Ratings, евро-привязанные стейблкоины больше не считаются периферийными экспериментами, а выступают в роли строительных блоков для более быстрого расчетов, снижения издержек и повышения прозрачности на финансовых рынках.

В отчёте утверждается, что для поддержки этого сдвига сходятся два структурных тренда. Первый — токенизация реальных активов, особенно инвестиционных продуктов, которые выигрывают от расчетов на блокчейне и дробного владения. Второй — постепенная нормализация стейблкоинов как платежного инструмента для розничных и корпоративных пользователей, особенно в трансграничных операциях, где устаревшие системы остаются медленными и дорогими.

В рамках этой модели рынок евро-стейблкоинов, по прогнозам, значительно расширится за ближайшие пять лет. От примерно €650 миллионов в обороте на конец 2025 года он может достичь от €25 миллиардов до €1,1 триллиона к 2030 году. Даже на нижней границе этого диапазона, стейблкоины будут занимать значительную долю депозитов еврозоны. На верхней границе они могут составлять более 4% ночных депозитов, что невозможно игнорировать для банков и регуляторов.

Регулирование является ключевым фактором этого сценария. Регламент ЕС по рынкам криптоактивов (MiCAR) создал гармонизированную правовую основу, снижающую неопределенность для институциональных участников. Устанавливая ясные требования к выпуску, резервам и надзору, MiCAR снизил барьер для банков при исследовании токенизированных продуктов без выхода за рамки своих обязательств по соблюдению нормативов. В отчёте отмечается, что эта уверенность уже повысила институциональное внедрение токенизированных инвестиций и усилила интерес банков к выпуску собственных стейблкоинов для поддержки расчетов.

Вместо зависимости от сторонних эмитентов многие крупные банки готовятся конкурировать напрямую. Консорциум из 11 европейских банков планирует запустить евро-стейблкоин к 2026 году, что свидетельствует о скоординированных усилиях сохранить контроль над отношениями с клиентами и платежными системами. Такой подход отражает более широкую стратегическую концепцию: если банки не участвуют, они рискуют быть вытесненными платформами вне банковского сектора, которые могут захватывать транзакционные потоки и данные.

Бизнес-выводы неоднозначны. С одной стороны, стейблкоины открывают потенциальные источники дохода, связанные с хранением, расчетами и услугами по токенизированным активам. С другой — они бросают вызов традиционным моделям посредничества, позволяя осуществлять почти мгновенные peer-to-peer переводы, обходя некоторые существующие сборы. Более крупные банки, обладающие достаточными ресурсами и техническими возможностями для адаптации, скорее склонны к принятию этой тенденции, тогда как меньшие учреждения могут столкнуться с более сложным выбором.

В анализе неоднократно подчеркивается, что повышение эффективности — одна из ключевых тем. Стейблкоины могут снизить издержки на сверку, улучшить прослеживаемость и работать непрерывно, в отличие от пакетных устаревших систем. Для корпораций, управляющих ликвидностью за границей, или инвесторов, осуществляющих расчет по токенизированным ценным бумагам, эти функции обеспечивают ощутимые операционные преимущества. В отчёте подчеркивается, что платежи, вероятно, будут вторичным драйвером роста по сравнению с токенизированными инвестициями, но всё же останутся важной составляющей общего спроса.

Одновременно расширение связанного с банками стейблкоинов вводит новые формы взаимосвязанности внутри финансовой системы. По мере того как банки, эмитенты, кастодианы и инфраструктура блокчейна становятся всё более тесно связаны, шоки в одном сегменте могут быстрее распространяться на другие. Анализ связывает значительное внедрение евро-привязанных стейблкоинов с повышенными рисками для финансовой стабильности, особенно если управление, резервное обеспечение или операционная устойчивость окажутся недостаточными.

Регуляторы, скорее всего, будут внимательно следить не только за отдельными эмитентами, но и за эффектами сети, создаваемыми широким использованием. Стресс-тесты, динамика выкупа и операционная зависимость, вероятно, станут стандартными компонентами надзора. В отчёте не делается прогноз о системных сбоях, однако подчеркивается необходимость развития рамок управления рисками, которые будут адаптироваться по мере роста внедрения.

С точки зрения рынка, выводы позиционируют Европу как тестовую площадку для регулируемых, выпускаемых банками стейблкоинов в масштабах. Если эти инициативы окажутся успешными, они могут стать прецедентом для других юрисдикций, сталкивающихся с вопросами интеграции программируемых денег в существующие системы. Пока что, однако, развитие остается условным и зависит от реализации, регуляторных мер и принятия пользователями в платежах и токенизированных активах.

S&P Global Ratings, подразделение S&P Global (NYSE: SPGI), рассматривает развитие как перспективную адаптацию, а не разрыв с традиционным банкингом. В этом свете стейблкоины не заменяют банки, а трансформируют инфраструктуру, на которой они основываются, с долгосрочными последствиями для перемещения стоимости по финансовой системе еврозоны.

Эта статья изначально была опубликована под названием «Европейские банки принимают евро-стейблкоины как основную финансовую инфраструктуру» на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, Bitcoin и блокчейне.