Исследование BIS показывает, что стейблкоины позволяют обходить ограничения на контроль за капиталом, в то время как долларизация ускоряется

Согласно рабочему документу Банка международных расчётов, опубликованному в июле 2026 года, стейблкоины обходят ограничения на движение капитала, которые снижают традиционную долларизацию банков примерно на 32 процентных пункта. Экономисты BIS Борис Хоффман, Аарон Мехротра и Ян Паулик проанализировали данные более чем по 130 экономикам за 30 лет, дополнив их сведениями о потоках стейблкоинов от Chainalysis, охватывающими 184 страны в период с 2017 по 2024 год.

Рыночная капитализация рынка стейблкоинов почти утроилась с 2023 года, в первую очередь благодаря USDT от Tether и USDC от Circle: вместе они составляют более 80% от общей рыночной стоимости стейблкоинов. Исследователи не обнаружили статистически значимой связи между ограничениями на трансграничные стейблкоины и объёмами притока, что резко контрастирует с традиционным банковским регулированием. В документе это объясняется тем, что стейблкоины работают в публичных блокчейнах вне поднадзорных финансовых учреждений, из-за чего они недоступны для существующих регуляторных инструментов.