Крипто зафиксировала третий подряд квартальный убыток — самую длинную серию с 2022 года

Криптовалютный рынок за третий подряд квартал показал отрицательную доходность во втором квартале 2026 года, согласно последнему обзору рынка Bitwise. Индекс крупных криптовалют Bitwise 10 Large Cap снизился на 15,4% за этот период, при этом восемь из десяти его компонентов завершили квартал в минусе. Биткойн снизился примерно на 14% во втором квартале после примерно 22%-ного падения в первом, что стало самым длительным периодом квартальных убытков с цикла краха 2022 года, последовавшего за Terra, Three Arrows Capital и FTX. Спад был вызван рекордными оттоками из спотовых ETF на биткойн, угасанием розничного интереса, повышенной корреляцией с акциями и ослаблением активности на блокчейне. Этот период слабых доходностей отражает резкое ухудшение аппетита инвесторов после ралли конца 2025 года, при этом такой паттерн исторически наблюдался только в условиях структурно медвежьих периодов, таких как 2018 и 2022 годы.

Bitwise сообщает о рекордных оттоках из ETF во втором квартале

Спотовые ETF на биткойн зафиксировали худший за всю историю квартал по оттокам во втором квартале, согласно данным Bitwise. Продукты пережили самую длинную серию оттоков с момента запуска, с миллиардными суммами, покидающими рынок за несколько недель. Рыночные отчёты показали, что оттоки из ETF, ранее воспринимавшиеся как стабилизирующий фактор, стали источником давления на продажу, поскольку инвесторы выводили капитал после исчезновения ранних прибылей. Активность на блокчейне, торговый объем и активы DeFi снизились за квартал, оставляя криптовалюту под воздействием тех же сил, которые оказывают давление на другие спекулятивные активы.

Метрики криптоадоптации расходятся с ценами токенов

Bitwise зафиксировал значительный разрыв между рыночными ценами и фундаментальными показателями отрасли за квартал. Активность транзакций Ethereum сейчас примерно в 13 раз выше, чем на дне медвежьего рынка 2022 года. Общая заблокированная стоимость DeFi выросла более чем на 60%, а активы в стейблкоинах под управлением примерно удвоились по сравнению с минимумом последнего цикла. Объем предсказательных рынков достиг рекордных 43,2 миллиарда долларов во втором квартале, что почти в 18 раз больше, чем годом ранее. Токенизированные реальные активы выросли на 50,3% с начала года до 32,89 миллиарда долларов. Стейблкоины сейчас обрабатывают больше стоимости, чем Visa, и держат больше казначейских облигаций США, чем многие суверенные правительства, согласно отчету.

Акции крипто-компаний превосходят крупные токены

Индекс Bitwise Crypto Innovators 30 вырос на 30,6% за период, демонстрируя расхождение с рынком токенов. Bitwise выделил новые лидеры по доходам в крипто-приложениях, включая Hyperliquid, PancakeSwap и Aave, каждая из которых за последний год заработала около 900 миллионов долларов. Такое расхождение говорит о том, что инвесторы были готовы награждать компании с доходами, инфраструктурными активами или ликвидностью на публичных рынках, несмотря на слабость крупных токенов. Рынок, похоже, стал более четко различать спекулятивные токены, публичные акции, протоколы с денежными потоками и инфраструктурные темы, такие как стейблкоины и токенизация.

FAQ

Что вызвало третью подряд квартальную потерю криптовалют в 2026 году?

Третья подряд квартальная потеря была вызвана рекордными оттоками из спотовых ETF на биткойн, угасанием розничного интереса, повышенной корреляцией с акциями и ослаблением активности на блокчейне. Индекс крупных криптовалют Bitwise 10 снизился на 15,4% во втором квартале, а биткойн — примерно на 14% за этот период.

Как текущие метрики криптоадоптации сравниваются с медвежьим рынком 2022 года?

Bitwise сообщил, что активность транзакций Ethereum сейчас примерно в 13 раз выше, чем на дне 2022 года, общий объем заблокированных средств DeFi вырос более чем на 60%, а активы в стейблкоинах под управлением примерно удвоились. Объем предсказательных рынков достиг 43,2 миллиарда долларов во втором квартале, а токенизированные реальные активы выросли до 32,89 миллиарда долларов.