KOSPI падает на 20% от пика, аналитики спорят об «перегреве» на фоне 8,7x P/E против 22,7x S&P 500

По сообщениям, KOSPI снизился более чем на 20% по сравнению с недавними максимумами на 8–9 июля, что вызвало дискуссии среди аналитиков о том, перегрет ли рынок. Базовый индекс Южной Кореи торгуется с коэффициентом цена/прибыль (PER) 8,7x — заметно ниже 22,7x для S&P 500 и 29,2x для Nasdaq, что заставляет некоторых аналитиков утверждать, что рынок остается недооцененным. Коэффициент цена/балансовая стоимость (PBR) составляет 2,7x по сравнению с 7,0x для Nasdaq и 5,5x для Тайваня.

Другие аналитики указывают на индикатор Баффетта — рыночную капитализацию в процентах от ВВП — которая достигла 221% в июне, намного выше исторического среднего уровня 70,2% с 2000 года, как на доказательство перегрева. Кроме того, премия к доходности (спред между доходностью казначейских облигаций США на 10 лет и на 2 года) сузилась до 0,38% по состоянию на 9 июля — это минимум с апреля 2025 года, что сигнализирует о возможном замедлении экономики. Цены на экспорт полупроводников, которые обеспечили 70% роста KOSPI в этом году, также ослабли: цены на DRAM снизились на 4% месяц к месяцу в июне — впервые с сентября 2025 года, что усиливает опасения по поводу пика роста чипов памяти.