Президент Ли Джэ-мён сталкивается с растущим политическим давлением после того, как индекс KOSPI в Южной Корее закрылся 28 июля на уровне 6 023,66, резко обвалившись на 732,09 пункта (10,84%) за одну сессию. Резкое падение отражает драматический разворот по сравнению с рыночным ралли при администрации Ли: тогда KOSPI вырос с 2700 в день его инаугурации до пика 9000 в июне. Спад на рынке последовал за сокрушительной победой Ли в июньских местных выборах, где Демократическая партия получила 12 из 16 мэрских гонок, и происходит на фоне ухудшения настроений инвесторов из‑за волатильных продуктов одноакционных ETF с плечом и регуляторных ошибок. Ралли KOSPI подпитывал глобальный суперцикл полупроводников, который приносил выгоду Samsung Electronics и SK Hynix, разогнав рейтинг одобрения Ли до диапазона 60% и вызвав в интернете хвалебные отзывы, где его прозвали «Бог Ли Джэ-мён». Однако повторяющиеся circuit breakers и срабатывания side-car с июня превратили фондовый рынок из политического актива в обузу: аналитики предупреждают, что одновременный всплеск цен на недвижимость и потери по акциям могут спровоцировать заметный общественный негатив.
KOSPI взлетает с 2700 до 9000 при администрации Ли
При предыдущей администрации Юн Сок-ёля KOSPI торговался в «коробочном» диапазоне, обеспечив Южной Корее позорный статус последнего места среди крупных мировых фондовых рынков по доходности. Фраза «уход с внутреннего рынка — признак ума» стала популярной поговоркой, поскольку на фоне убытков для отечественных розничных инвесторов те, кто вкладывался в американские технологические гиганты вроде NVIDIA, Apple и Tesla, получали существенную прибыль.
Ситуация резко развернулась после прихода к власти правительства Ли Джэ-мёна. KOSPI вошел в устойчивый бычий рынок, чему способствовали бум искусственного интеллекта и суперцикл полупроводников, ежедневно поднимающие котировки Samsung Electronics и SK Hynix. Индекс пересек отметку 5000 в январе — через семь месяцев после инаугурации Ли — и достиг 9000 в июне. Ралли обеспечило Демократической партии Ли убедительную победу на местных выборах 3 июня: она выиграла 12 из 16 мэрских гонок (при этом Национальная партия народной власти взяла Сеул, Тэгу, Северную Кёнсан и Южную Кёнсан).
Ли выразил уверенность в траектории рынка на пресс‑конференции 8 июля по случаю первой годовщины, заявив: «Аномальный фондовый рынок нормализуется. Наш фондовый рынок был чрезмерно подавлен. Если мы просто будем предотвращать манипуляции с акциями, двойные листинги и физические сплиты, индекс превысит 5000». В то время онлайн‑сообщества инвесторов в акции пестрели призывами к продлению президентского срока и прозвищем «Бог Ли Джэ-мён» (갓재명).
Хан Донг-хун из Национальной партии народной власти в марте возразил, что «рост KOSPI связан не с политикой Демократической партии Ли Джэ-мёна, а в первую очередь с глобальным циклом полупроводников. Даже если бы президент Юн Сок-ёль все еще был у власти, индекс все равно достиг бы 5000–6000». Общественное мнение, однако, в подавляющем большинстве приписывало успех Ли: его рейтинг одобрения поднимался в диапазон 60%.
Волатильность рынка усиливается после местных выборов 3 июня
После местных выборов 3 июня KOSPI пережил экстремальную волатильность, которую наблюдатели сравнивали с рынком криптовалют. Circuit breakers и механизмы side-car срабатывали многократно: buy и sell side-car активировались 10 торговых дней подряд в одном из случаев. После июля индекс перешел к устойчивому снижению.
Критики связывали волатильность с чрезмерной концентрацией капитала в одноакционных ETF с плечом на Samsung Electronics и SK Hynix. Ли Чан-джин, губернатор Службы финансового надзора, выразил сожаление по поводу одобрения этих продуктов, заявив: «Интересно, стоило ли мне тогда лечь и заблокировать это». Отдельные инвесторы, которые хвалили Ли как «Бог Ли Джэ-мён», стали все более критичными.
Ли перешел к более осторожному тону, признавая: «Участники фондового рынка считают, что понесли ущерб из‑за роста волатильности и более крупных падений цен». Он оперативно распорядился подготовить дополнительные меры. Ю Сын-мин, бывший депутат от Национальной партии народной власти, раскритиковал ответ Ли: «Ответственность за продвижение одноакционных ETF с плечом лежит на Голубом доме, а пострадавшие — инвесторы. Это не время для президента смотреть через реку и говорить губернатору СФН: “вы получаете слишком много ударов”».
Политические аналитики предупреждают о возможном общественном негативе из‑за потерь на рынке
Син Юль, профессор Университета Мёнджи, предупредил о росте политических рисков: «Ли Джэ-мён сделал заявления в духе “зарабатывайте на акциях, а не на недвижимости”, но цены на недвижимость выросли, а фондовый рынок рухнул, оставив всех граждан с убытками. Поскольку общественные настроения и так напряжены перед объявлением реформы налога на недвижимость, если падение KOSPI, обусловленное волатильностью, продолжится, возможность столкнуться с колоссальным общественным сопротивлением исключать нельзя».
Падение KOSPI с 9000 до едва удерживаемых 6000 означает снижение более чем наполовину от пика. Цена закрытия 28 июля — 6 023,66 — соответствовала падению на 10,84% за один день; индекс KOSDAQ также снизился на 59,01 пункта (7,72%), закрывшись на отметке 705,85, что связывают с резким падением американских акций полупроводников.
FAQ
Что стало причиной падения KOSPI на 10,84% 28 июля?
KOSPI закрылся на уровне 6 023,66 28 июля, снизившись на 732,09 пункта (10,84%); падение связывают с резким обвалом американских акций полупроводников. Индекс KOSDAQ также снизился на 59,01 пункта (7,72%), до 705,85 в тот же день.
Как KOSPI выступал при администрации президента Ли Джэ-мёна до недавнего падения?
KOSPI вырос с 2700 в день инаугурации Ли до 5000 в январе (через семь месяцев) и достиг пика 9000 в июне. Ралли обеспечил глобальный суперцикл полупроводников, который приносил выгоду Samsung Electronics и SK Hynix, что способствовало росту рейтинга одобрения Ли до диапазона 60% и победе Демократической партии в 12 из 16 мэрских гонок на местных выборах 3 июня.
Почему Ли Чан-джин из Службы финансового надзора выразил сожаление из‑за одноакционных ETF с плечом?
Ли Чан-джин заявил: «Интересно, стоило ли мне тогда лечь и заблокировать это», выразив сожаление об одобрении одноакционных ETF с плечом на Samsung Electronics и SK Hynix. Критики связывали крайнюю волатильность KOSPI и потери инвесторов после июня с чрезмерной концентрацией капитала в этих продуктах, что вызывало повторяющиеся circuit breakers и механизмы side-car.
