Криптоаналитик: сообщение о повороте Strategy приводит к неоднозначным сигналам и подавляет BTC, акции MSTR за год упали более чем на 70%

Глава отдела глобальных исследований по криптоактивам в Standard Chartered (渣打银行) Geoff Kendrick в аналитическом отчёте, направленном клиентам 11 июля, отметил, что председатель Strategy Michael Saylor недостаточно ясно объясняет стратегический разворот по биткоину; в краткосрочной перспективе это может запутать рынок относительно цены BTC. Акции MSTR в пятницу закрылись на уровне 94,64 доллара, что означает падение более чем на 70% с июля 2025 года.

Strategy: стратегический разворот — от «никогда не продавать» к продаже BTC для приоритетных дивидендов STRC

Как сообщает издание, стратегия Strategy по биткоину претерпела качественные изменения: прежняя долгосрочная позиция «никогда не продавать биткоин» сменилась новой моделью «при необходимости продавать BTC, чтобы платить приоритетные дивиденды по STRC».

В начале этого месяца Strategy продала биткоины на 216 млн долларов; согласно форме 8-K, поданной в SEC 6 июля 2026 года, компания в настоящее время держит 843 775 BTC. В воскресенье Saylor в соцсетях опубликовал график с Saylortracker и написал: «Оранжевые точки рассказывают лишь часть истории». Такой стиль постов почти идентичен прежнему — до наращивания позиции, но рынок пока не может точно определить, что именно означает этот сигнал.

Главная критика Kendrick: неясная коммуникация краткосрочно давит на BTC

По заявлению Kendrick в аналитическом отчёте в пятницу, недавние действия Strategy и то, как Saylor коммуницирует, «в краткосрочной перспективе размывают траекторию BTC». Kendrick заявил: «Мы считаем, что чёткое донесение новой стратегии MSTR (использовать BTC для поддержки STRC) — ключ к тому, чтобы успокоить рынок и избежать крупномасштабных распродаж; это, в свою очередь, поддержит цену BTC. Если этот рыночный сигнал подтвердится, MSTR даже не потребуется фактически продавать какие-либо BTC, чтобы поддерживать цену STRC».

Kendrick также указал, что долгосрочная стратегия Strategy «никогда не продавать» в итоге «ограничивает то, что может сделать объём BTC-холдингов MSTR»; он считает рыночный сигнал более ясным и отметил, что прогноз Standard Chartered по целевой цене биткоина на конец года по-прежнему сохраняется на уровне 100 тыс. долларов. Всё вышеизложенное — личное мнение Kendrick.

Динамика акций MSTR за 12 месяцев и прогноз по отчётности за Q2

По данным рынка, текущее финансовое положение акций Strategy (MSTR) выглядит так:

Цена закрытия в пятницу: 94,64 доллара

52-недельный максимум: 457,22 доллара

Падение за последние 12 месяцев: более чем на 70%

Права/приоритетные акции STRC: в прошлом месяце упали до минимального уровня с момента выпуска

Дата отчёта Q2: ожидается 30 июля 2026 года

Консенсус по EPS за Q2: 4,28 доллара на акцию (данные Yahoo Finance)

История результатов: из последних восьми кварталов в шести показатели были ниже ожиданий аналитиков; в Q1 2026 зафиксировано отрицательное расхождение 33,76% (данные Fintel.io)

Часто задаваемые вопросы

Почему Kendrick из Standard Chartered критикует способ Сэйлора донести месседжи рынку?

Согласно отчёту Kendrick за пятницу, суть критики в том, что Strategy перешла от «никогда не продавать биткоин» к «продавать BTC, чтобы платить приоритетные дивиденды STRC», однако публичная коммуникация Saylor продолжает прежний формат (посты с графиками по биткоину), из-за чего рынку сложно понять актуальную стратегию компании; такая размытость сигнала в краткосрочной перспективе негативна для динамики BTC. Мнение Kendrick — это личный анализ и не является инвестиционной рекомендацией.

Каковы основные риски для акций MSTR на данный момент?

Как сообщает издание, в пятницу акции MSTR закрылись на 94,64 доллара, что на более чем 70% ниже 52-недельного максимума 457,22 доллара; в шести из восьми кварталов показатели оказывались ниже ожиданий аналитиков; приоритетные акции STRC упали до минимального уровня с момента выпуска; Strategy также начала продавать биткоины для выплаты дивидендов, нарушив прежнее обещание «никогда не продавать». Текущая цена акций определяется рыночными котировками в реальном времени; вышеизложенное не является инвестиционной рекомендацией.

Какую целевую цену биткоина на конец года прогнозирует Standard Chartered, и как Kendrick оценивает перспективы BTC?

Согласно отчёту Kendrick, прогноз Standard Chartered по целевой цене биткоина на конец года по-прежнему сохраняется на уровне 100 тыс. долларов; Kendrick лично позитивно оценивает прояснение рыночного сигнала Strategy и считает, что если такой эффективный рыночный сигнал сформируется, MSTR даже не потребуется фактически продавать BTC, чтобы поддерживать способность выплачивать дивиденды STRC. Всё вышеизложенное — личное мнение Kendrick.