Рекордные ИИ-капвложения техгигантов напрягают кредитные рынки; Alphabet повысит прогноз на этой неделе

По мнению рыночных наблюдателей, рекордные капитальные затраты на ИИ-инфраструктуру со стороны Alphabet, Amazon, Meta и других крупных облачных компаний на этой неделе усиливают кредитные опасения. Корпоративные спреды по облигациям заметно расширились, а премии по кредитным дефолтным свопам растут по всему сектору, сигнализируя о том, что долговые инвесторы требуют более высокую компенсацию за риск по сравнению с ранее считавшимися ультранадёжными эмитентами.

Alphabet на этой неделе повысила прогноз по капзатратам на весь год, что вызвало рост доходностей её корпоративных облигаций. Mizuho Securities предупредила, что планы технологических гигантов по капзатратам приближаются к предельным для инвесторов уровням терпимости: ожидается, что облачные провайдеры впервые в следующем году потратят больше, чем их совокупный свободный денежный поток. Пятилетние спреды CDS по Oracle резко выросли, отражая более широкую обеспокоенность инвесторов рентабельностью ИИ. Standard & Poor’s в этом месяце понизило рейтинг Oracle до BBB-, на одну ступень выше статуса мусорных облигаций. Между тем Meta привлекает финансирование для проекта дата-центра в Техасе на $12 млрд: ожидается, что ставка по займу будет выше, чем в предыдущих аналогичных сделках.