Nick Szabo, นักเข้ารหัสและนักวิทยาศาสตร์คอมพิวเตอร์ที่ได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางว่าเป็นหนึ่งในบิดาแห่ง Bitcoin ได้เสนอแนวคิดเชิงบูลลิสต์ระยะยาวเกี่ยวกับ BTC
แม้ว่าคริปโตเคอเรนซีชั้นนำจะมีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าทองคำในช่วงหลัง Szabo โต้แย้งว่าการไม่รู้ของตลาดเป็นสัญญาณเชิงบูลลิสต์จริงๆ
เขาได้กล่าวว่ามี “โอกาสขึ้นอีกมาก” เนื่องจากมีคนเข้าใจเทคโนโลยีน้อยมาก
อะไรอยู่เบื้องหลังความแตกต่าง?
ความคิดเห็นนี้เกิดขึ้นจากการถกเถียงบน X (เดิมชื่อ Twitter) เกี่ยวกับ “การเทรดลดค่ามูลค่า” ในปัจจุบัน บางคนสงสัยในเรื่องเล่าเกี่ยวกับ Bitcoin ว่าเป็น “ทองคำดิจิทัล” ขณะนี้มันมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าทองคำอันเป็นประกายอย่างมาก
การสนทนาเริ่มต้นจากผู้ใช้ @Buhlaque ซึ่งแสดงความไม่พอใจต่อความล้มเหลวของ Bitcoin ในการทำหน้าที่เป็นการป้องกันความเสี่ยง
“ถ้าทองคำและ BTC เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามเนื่องจากการเทรดลดค่ามูลค่านี้ แล้วอะไรที่ทำให้ BTC มีมูลค่า ถ้ามันไม่ทำหน้าที่เป็นการป้องกันความเสี่ยง…?” ผู้ใช้ถาม “ฉันไม่เข้าใจว่าทำไม BTC ถึงทำหน้าที่เป็นการป้องกันความเสี่ยงในระยะยาว ถ้าการลดค่ามูลค่าขนาดใหญ่เกิดขึ้นในระยะสั้น ทองคำก็ขึ้นและ BTC ก็ลง”
Szabo โต้แย้งว่า Bitcoin ยังไม่สามารถตัดสินได้ว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่สมบูรณ์แบบ เนื่องจากราคายังคงเป็น “เส้นโค้งการเรียนรู้” มากกว่ากลไกทางการเงินบริสุทธิ์
“Bitcoin กำลังอยู่บนเส้นโค้งการเรียนรู้ เหมือนกับหุ้น NASDAQ,” Szabo เขียน “ยังมีคนอีกมากมายที่ยังไม่เข้าใจว่าทำไม Bitcoin ในระยะยาวถึงทำหน้าที่เป็นการป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่ามูลค่า ดังนั้นจึงยังมีโอกาสขึ้นอีกมาก”
เขาอ้างว่ากำไรในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin ส่วนใหญ่ (ตั้งแต่การซื้อพิซซ่าในตำนานจนถึงปัจจุบัน) ถูกขับเคลื่อนโดยผู้ใช้งานรายแรกที่ตระหนักถึงคุณค่าของเทคโนโลยีนี้ ไม่ใช่แค่โดยเงินเฟ้อ
“เป็นเรื่องยากที่จะบอกว่า Bitcoin ปกป้องความเสี่ยงจากการลดค่ามูลค่าได้จากแค่ราคาของมัน เนื่องจากการขึ้นของราคาส่วนใหญ่ตั้งแต่การซื้อพิซซ่าเป็นผลมาจากเส้นโค้งการเรียนรู้ ไม่ใช่จากการลดค่ามูลค่า (เงินเฟ้อได้ลดลง แต่ไม่มากเท่าที่ Bitcoin ได้เพิ่มขึ้น!)” Szabo อธิบาย
เขาสรุปด้วยการป้องกันทางเทคนิคที่ซับซ้อนว่าทำไม Bitcoin ถึงดีกว่าทองคำ โดยยืนยันว่า “โอกาสขึ้น” มีอยู่เพราะนักลงทุนส่วนใหญ่ยังไม่เข้าใจความแตกต่างด้านวิศวกรรมระหว่างสองสินทรัพย์นี้
“เพื่อเข้าใจว่าทำไม Bitcoin ถึงมีและน่าจะปกป้องในระยะยาวจากการลดค่ามูลค่า ได้ดีกว่าทองคำที่มีอยู่และจะมีในอนาคต จำเป็นต้องเข้าใจเทคโนโลยีพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังทองคำและ Bitcoin โดยเฉพาะในแง่ของขอบเขตและคุณภาพของการลดความไว้วางใจ และจำเป็นต้องรู้ว่าทำไมการลดความไว้วางใจจึงมีคุณค่า,” Szabo เขียน “ความเข้าใจในเรื่องเหล่านี้ยังคงเป็นเรื่องที่หาได้ยาก”
