นักวิเคราะห์ข้อมูลบนเชน Axel Adler Jr. ระบุในการวิเคราะห์ที่เผยแพร่ล่าสุดว่า การฟื้นตัวของ Bitcoin กลับขึ้นมาทดสอบระดับ $80,000 ถือเป็นรีบาวด์ทางเทคนิคหลังจากที่ก่อนหน้านี้ลดลงอย่างรุนแรง และไม่ได้สะท้อนถึงการเริ่มต้นของตลาดขาขึ้นรอบใหม่
ทำไมการฟื้นตัวครั้งนี้จึงยังไม่ยืนยันขาขึ้น
จากการวิเคราะห์ของ Adler การดีดตัวของราคาหลังการเทขายอย่างหนักเป็นพลวัตปกติของตลาด และไม่ได้หมายความว่าจะส่งสัญญาณโดยอัตโนมัติถึงการกลับตัวของแนวโน้มเชิงโครงสร้าง เขาชี้เฉพาะถึงการที่ยังไม่มีช่วง “ยอมจำนน” (capitulation) ที่ได้รับการยืนยันในตลาดสปอต ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่ตามข้อมูลเชิงประวัติศาสตร์บนเชน มักมาก่อนการฟื้นตัวที่ยั่งยืน
“การเด้งจากจุดต่ำเป็นกลไกปกติของตลาด” Adler ระบุในการวิเคราะห์ของเขา “หากยังไม่มีการยืนยันก้นตลาดในหลายตัวชี้วัดบนเชน การเรียกว่ากำลังจะเป็นขาขึ้นก็ยังเร็วเกินไป”
เงื่อนไขบนเชน 3 ด้านที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน
จากการวิเคราะห์ของ Adler ก่อนที่จะยืนยันได้ว่าการเกิดขาขึ้นของ Bitcoin จะเกิดขึ้น จำเป็นต้องให้ 3 ส่วนนี้สอดคล้องกัน:
ตัวชี้วัดบนเชน: Realized cap, สัดส่วน MVRV และ spent output profit ratio ยังไม่ไปถึงระดับ “ก้น” ที่ในอดีตมักเกี่ยวข้องกับการกลับตัวของตลาดที่ยั่งยืน
อุปสงค์สปอตที่ยั่งยืน: แรงซื้อที่เพิ่มขึ้นยังไม่ได้แสดงความสม่ำเสมอหรือความกว้างที่จำเป็นต่อการยืนยันการเปลี่ยนไปสู่ความต้องการที่คงทนในตลาดสปอต
แรงกดดันด้านอุปทาน: แรงขายลงจากผู้ถือระยะยาวและนักขุด ยังไม่คลี่คลายจนหมด ทำให้ยังมีช่องว่างให้การเทขายกลับมาอีก
บทสรุปของการวิเคราะห์ของ Adler คือ การที่เงื่อนไขเหล่านี้ยังไม่ครบทำให้การเคลื่อนไหวของราคาปัจจุบันของ Bitcoin ยังเปราะบาง และเสี่ยงต่อการกลับทิศ
ปัจจัยมหภาคและปัจจัยภายนอก
จากการวิเคราะห์ของ Adler สัญญาณบนเชนไม่ได้เป็นเพียงสิ่งเดียวที่ต้องพิจารณา ภาวะทางมหภาค ความคืบหน้าในการกำกับดูแล และกระแสเงินทุนของสถาบันยังคงมีผลต่อเส้นทางราคาของ Bitcoin ต่อไป Adler ระบุว่าปัจจัยภายนอกเหล่านี้ยังไม่ได้สอดประสานกันในลักษณะที่สนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนอย่างชัดเจน ซึ่งยิ่งตอกย้ำมุมมองที่ระมัดระวังต่อการฟื้นตัวในปัจจุบัน
คำถามที่พบบ่อย (FAQ)
อะไรที่ทำให้การรีบาวด์ตามธรรมชาติของ Bitcoin แตกต่างจากสัญญาณขาขึ้น?
จากการวิเคราะห์ของ Axel Adler Jr. การรีบาวด์ตามธรรมชาติคือการที่ราคาฟื้นตัวหลังจากการร่วงลงอย่างหนัก โดยขับเคลื่อนด้วยแรงซื้อในระยะสั้น แต่ยังขาดแรงหนุนเชิงโครงสร้างจากตัวชี้วัดก้นตลาดบนเชนที่ยืนยันแล้ว ความต้องการในตลาดสปอตที่ยั่งยืน และการคลี่คลายแรงกดดันด้านอุปทาน A bull run ต้องอาศัยตัวชี้วัดบนเชนหลายรายการที่มาถึงเกณฑ์ “ก้นตลาด” ที่ได้รับการยืนยันในประวัติศาสตร์พร้อมกัน
Axel Adler Jr. ให้ความสำคัญกับตัวชี้วัดบนเชนใดบ้างในการประเมินก้นตลาดของ Bitcoin?
จากการวิเคราะห์ของเขา Adler ติดตาม realized cap, สัดส่วน MVRV, spent output profit ratio และปริมาณในตลาดสปอต เขาต้องการให้สัญญาณหลายตัวไปถึงระดับก้นที่เคยพบในประวัติศาสตร์ก่อนที่จะยืนยันการกลับตัวของแนวโน้มเชิงโครงสร้าง
ทำไม Adler มองว่าการเรียกขาขึ้นของ Bitcoin ที่ระดับ $80,000 ยังเร็วเกินไป?
จากการวิเคราะห์ของ Adler ยังมี 3 เงื่อนไขที่ยังไม่คลี่คลาย: ตัวชี้วัดบนเชนยังไม่ไปถึงระดับก้นตามประวัติศาสตร์ ความต้องการในตลาดสปอตยังไม่แสดงความแข็งแกร่งแบบกว้างและสม่ำเสมอ และแรงกดดันด้านอุปทานจากผู้ถือระยะยาวและนักขุดยังไม่ผ่อนคลายลงอย่างเต็มที่ ทั้งหมดนี้โดยรวมชี้ว่าการฟื้นตัวครั้งนี้ยังขาดการยืนยันเชิงโครงสร้าง
