- อ้างอิงจากข้อมูลเชิงลึกของ Delphi Digital โทเค็นโครงสร้างพื้นฐานกำลังสูญเสียความโดดเด่นไปเมื่อพื้นที่บล็อกกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ราคาถูก
- Stablecoins ตอนนี้ทำหน้าที่เป็นรางการเงินระดับโลกและกำลังแข่งขันกับยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินอย่าง Visa
- ทุนสถาบันกำลังเคลื่อนย้ายไปสู่หุ้นคริปโตและแอปพลิเคชันที่สร้างรายได้
นักลงทุนเคยปฏิบัติตามแผนง่ายๆ ในแต่ละวัฏจักรตลาด พวกเขาจะซื้อ Bitcoin รอการ halving แล้วจึงเปลี่ยนไปยังโทเค็นโครงสร้างพื้นฐาน
กลยุทธ์คริปโตใหม่นี้ได้ผลเพราะสามารถทำนายได้ หาก Bitcoin พุ่งขึ้น ตลาดที่เหลือก็จะตามมา
อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าประสบการณ์ชนะร่วมกันนี้ได้สิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการแล้ว
ตลาดเข้าสู่ช่วงความแตกต่างอย่างสุดขีด และโทเค็นเก่าๆ หลายตัวกำลังตามหลัง ในขณะที่ภาคส่วนเฉพาะกำลังวิ่งอย่างรวดเร็ว
กลยุทธ์คริปโตใหม่และการแข่งขันที่รุนแรง
เป็นเวลาทศวรรษที่คริปโตครองความเป็นผู้นำในด้านทุนเสี่ยงสูง
หากนักลงทุนต้องการโอกาสผลตอบแทนมหาศาล พวกเขาจะนึกถึงคริปโตเป็นอันดับแรก อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงนั้นได้เปลี่ยนไปแล้ว และคริปโตตอนนี้แข่งขันกับเทคโนโลยีอื่นๆ สำหรับทุกดอลลาร์ของสภาพคล่อง
AI สร้างสรรค์เป็น “แวมไพร์สภาพคล่อง” ที่ใหญ่ที่สุดในห้อง
ความสนใจในคริปโตกำลังย้ายไปยัง AI และภาคส่วนอื่นๆ | แหล่งที่มา: X
การลงทุนเอกชนใน AI แตะระดับ 35 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 8.5 เท่าเมื่อเทียบกับสองปีก่อน สตาร์ทอัปด้านหุ่นยนต์และชีววิทยาก็ระดมทุนเป็นพันล้านทุกไตรมาส
นักลงทุนที่เคยซื้อ altcoins กลางๆ ตอนนี้กำลังมองหาอุปกรณ์ฮาร์ดแวร์ใน Silicon Valley
เงินทุนสถาบันก็เลือกใช้เครื่องมือแตกต่างกัน แทนที่จะถือโทเค็นคริปโต พวกเขาเลือกซื้อหุ้นคริปโตในหุ้นอย่าง Coinbase, Robinhood และ Galaxy Digital
บริษัทเหล่านี้มักจะทำผลงานดีกว่าทโเค็นที่พวกเขาสนับสนุน และเงินที่เคยไหลเข้าสู่ตลาดคริปโตถูกบล็อกโดยบริษัทเหล่านี้ที่มีการไหลของเงินสด
ทำไมโครงสร้างพื้นฐานจึงไม่ใช่เหมืองทองอีกต่อไป
ทฤษฎี “Fat Protocol” เคยเป็นที่นิยมมากในอุตสาหกรรม
เพื่อให้เข้าใจง่าย ทฤษฎีนี้กล่าวว่าส่วนใหญ่มูลค่าจะอยู่กับคริปโตชั้นพื้นฐานอย่าง Ethereum หรือ Solana แนวคิดคือพื้นที่บล็อกเป็นของหายาก แต่ยุคแห่งความหายากนั้นได้สิ้นสุดลงแล้ว เพราะโครงสร้างพื้นฐานกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์
ต้นทุนการเข้าถึงข้อมูลกำลังลดลงสู่ศูนย์ และการดำเนินการกำลังเคลื่อนเข้าสู่ทะเลของ rollups และ app-chains
เมื่อพื้นที่บล็อกไม่เพียงแต่มีมากมายแต่ยังราคาถูกด้วยแล้ว โปรโตคอลก็สูญเสียความสามารถในการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูง
นักลงทุนตอนนี้มองหา มูลค่าทางเศรษฐกิจที่แท้จริง (REV) และเลิกสนใจ Total Value Locked เพราะตัวชี้วัดนี้ง่ายต่อการปลอมแปลง
แทนที่จะเป็นเช่นนั้น พวกเขาต้องการเห็นค่าธรรมเนียมจริงที่จ่ายโดยผู้ใช้จริง
ความสัมพันธ์แปลกประหลาดระหว่าง Bitcoin กับทองคำ
สภาพแวดล้อมมหภาคทั่วโลกก็มีพฤติกรรมแปลกประหลาดเช่นกัน
ธนาคารกลางสหรัฐเพิ่งเปลี่ยนทิศทางหลังจากปล่อยเงินจำนวน 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ผ่านการคุมเข้ม ซึ่งหมายความว่าในที่สุดเราอยู่ในสภาพแวดล้อมสภาพคล่องเชิงบวกแล้ว แต่ Bitcoin กลับยังคงซบเซา ในขณะที่ทองคำทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์
ความไม่สมดุลนี้เกี่ยวข้องกับปัจจัยต่างๆ เช่น การเทรด carry ของเยนญี่ปุ่น และ Bitcoin กำลังแสดงพฤติกรรมที่มีความสัมพันธ์ผกผันกับทองคำ
https://t.co/tmx7DG3bx0
— Delphi Digital (@Delphi_Digital) 27 มกราคม 2026
โดยทั่วไปแล้ว นี่เป็นเพียงความผิดปกชั่วคราว และเมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นเสถียร Bitcoin อาจกลับมารักษาตำแหน่งในฐานะดูดซับสภาพคล่องที่มีความเสี่ยงสูงอีกครั้ง
Stablecoins คือแอปพลิเคชันที่ไม่มีใครโต้แย้งได้
ในขณะที่ผู้คนกำลังมองหาเทรนด์ใหญ่ถัดไป การปฏิวัติได้เกิดขึ้นแล้ว
นักวิเคราะห์เห็นด้วยว่า Stablecoins เป็นผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในประวัติศาสตร์ของคริปโต และปริมาณการซื้อขายรายเดือนตอนนี้แซงหน้ายักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินอย่าง PayPal และ Visa แล้ว
มูลค่ารวมของ Stablecoins แตะระดับ 304 พันล้านดอลลาร์ และตอนนี้ไม่ใช่แค่เครื่องมือสำหรับเทรดเดอร์ในการเก็บเงินสดอีกต่อไป
สำรอง Stablecoin ตอนนี้ถือครองประมาณ 133 พันล้านดอลลาร์ในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งทำให้ภาคส่วนนี้เป็นเจ้าของหนี้สหรัฐในอันดับที่ 19 ของโลก
