สรุปโดยย่อ
- ความกดดันในการขายเหรียญอัลต์คอยน์สะสมแตะที่ -209 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจากเกือบศูนย์ในเดือนมกราคม 2025
- Binance ขณะนี้ถือครอง stablecoin มูลค่า 47.5 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 65% ของสภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยน ขณะที่นักลงทุนออกจากตำแหน่งอัลต์คอยน์
- ผู้เชี่ยวชาญเตือนถึงการปรับตัวครั้งใหญ่ที่เหลือไว้เพียงอัลต์คอยน์ที่มีการนำไปใช้จริงเท่านั้นที่จะอยู่รอด
แรงกดดันในการขายอัลต์คอยน์สูงสุดในรอบห้าปี บ่งชี้ว่านักลงทุนได้ออกจากตำแหน่งเก็งกำไรเป็นส่วนใหญ่—แม้ในขณะที่เหรียญบางตัวที่มีแนวโน้มตามกระแสก็เกิดการรีบาวด์ชั่วคราว
แรงกดดันในการขายอัลต์คอยน์ ยกเว้น Bitcoin และ Ethereum ซึ่งวัดจากความแตกต่างสุทธิระหว่างการซื้อและขายสะสม ได้แตะที่ -209 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจากแพลตฟอร์มวิเคราะห์บนเชน CryptoQuant
ตัวชี้วัดนี้ลดลงอย่างรวดเร็วจากเกือบศูนย์ในเดือนมกราคม 2025 ซึ่งความต้องการและอุปทานสมดุลกันอยู่แล้ว ขณะนี้การขายสุทธิอยู่ในระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายในปี 2021
การอพยพนี้ชี้ให้เห็นว่าทุนรายย่อยและทุนเก็งกำไรได้หนีออกจากตลาดอัลต์คอยน์ เหลือไว้เพียงการพุ่งขึ้นชั่วคราวที่ขับเคลื่อนด้วยกระแสเท่านั้น ซึ่งมักจะกลับตัวอย่างรวดเร็ว กลไกนี้เอื้อประโยชน์ต่อเทรดเดอร์ระยะสั้นมากกว่าผู้ถือระยะยาว
"ยอดขายสุทธิที่รวมกันเป็น -209 พันล้านดอลลาร์สะท้อนให้เห็นถึงการออกจากตลาดของรายย่อยจำนวนมากและความต้องการโดยรวมที่หายไป" Andri Fauzan Adziima หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Bitrue กล่าวกับ Decrypt เนื่องจากนักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่เน้นไปที่ Bitcoin และอัลต์คอยน์หลักไม่กี่ตัว Adziima กล่าวว่า นี่เป็น "การเทขายของรายย่อยแบบด้านเดียวมากกว่าการอพยพพร้อมกัน"
การขายอัลต์คอยน์พร้อมกับการไหลเข้าของ stablecoin ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ตามข้อมูลจาก CryptoQuant’s stablecoin dashboard Binance ขณะนี้ถือครอง stablecoin เกือบ 65% ของสภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยน รวมประมาณ 47.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสนับสนุนแนวคิดว่านักลงทุนได้ปรับพอร์ตออกจากตำแหน่งอัลต์คอยน์แล้ว
"เงิน 47.5 พันล้านดอลลาร์ที่ถืออยู่บน Binance แสดงให้เห็นถึงโหมดรอและดูเชิงรับและความเข้มข้นของสภาพคล่องบนแพลตฟอร์มชั้นนำ ไม่ใช่การออกจากคริปโตอย่างเต็มที่" Adziima กล่าว พร้อมอธิบายว่านี่เป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นที่ลดลง
Ryan Yoon นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Tiger Research ในโซล ก็เห็นด้วยกับมุมมองนี้
"ความจริงที่ว่า 65% ของสภาพคล่อง stablecoin อยู่บน Binance บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังมองหาโอกาสเข้าเทรด แต่ก็ยังติดอยู่ในกับดัก 'ดิ่งลงใต้ดิ่ง'" เขาบอกกับ Decrypt
การรีบาวด์ของอัลต์คอยน์ชั่วคราว
ตลาดคริปโตกลายเป็นพื้นที่ที่มีเรื่องเล่ารองรับเหรียญบางตัวให้พุ่งขึ้นในช่วงหลายวันก่อนจะกลับตัวอย่างรวดเร็วท่ามกลางความผันผวนของราคาของ Bitcoin
ตัวอย่างเช่น WLFI พุ่งขึ้น 20% ก่อนวันพุธที่มีงาน World Liberty Forum แต่ก็ลดลง 7% จากจุดสูงสุดในวันเดียวกันที่ 0.128 ดอลลาร์ในช่วงเช้าของเอเชียตามข้อมูลจาก CoinGecko
แม้จะมีแรงกดดันขายและสภาพตลาดที่ผันผวน การเทรดอัลต์คอยน์เก็งกำไรก็ยังไม่ลดลง ซึ่งสะท้อนในยอดการครองส่วนแบ่งตลาดของอัลต์คอยน์ที่เพิ่มขึ้นเกือบ 14% ตั้งแต่กลางเดือนมกราคม
สิ่งนี้แสดงใหเห็นว่านักลงทุนและทุนกำลังโยกย้ายออกจาก Bitcoin ในสภาพตลาดที่ผันผวนและเข้าสู่อัลต์คอยน์เพื่อการเก็งกำไร Decrypt รายงานไว้ก่อนหน้านี้
สภาพตลาดคริปโตที่ยังคงผันผวนเป็นเวลานานนี้คาดว่าจะไม่เปลี่ยนแปลงจนกว่าความต้องการเชิงโครงสร้างจะกลับมา Adziima กล่าว
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ทั้งสองมองว่าในระยะยาว มีเพียงไม่กี่อัลต์คอยน์เท่านั้นที่จะรอดพ้น
Adziima คาดการณ์ว่าจะเกิด "การปรับตัวแบบดาร์วิน" ซึ่งเฉพาะอัลต์คอยน์ที่มีการนำไปใช้จริงเท่านั้นที่จะอยู่รอด ในขณะที่ส่วนใหญ่จะไม่สามารถกลับไปแตะจุดสูงสุดเดิมได้
Yoon ก็คาดหวังว่าจะเกิดการกรองในตลาดที่แยกโปรเจกต์ที่มีความเป็นไปได้ออกจากการเก็งกำไร เนื่องจากสถาบันต่าง ๆ คัดเลือกบล็อกเชนเฉพาะและเชื่อมโยงกับการใช้งานโทเคนที่แท้จริง
