แม้ตลาดจะเผชิญกับภาวะตลาดตกต่ำอย่างรุนแรง อุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีได้ประสบปีที่เปลี่ยนแปลงอย่างมากที่สุดปีหนึ่งในประวัติศาสตร์ ในปี 2025 มูลค่ารวมของคริปโตเคอร์เรนซีทั้งหมดทะลุ 4 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก สหรัฐอเมริกาได้ผ่านกฎหมายคริปโตเคอร์เรนซีฉบับสำคัญฉบับแรก คือ กฎหมาย GENIUS ที่เน้น Stablecoin ในขณะที่ผู้นำอุตสาหกรรมได้เพิ่มความพยายามในการล็อบบี้เพื่อสร้างกรอบโครงสร้างตลาดที่กว้างขึ้น
บรรดายักษ์ใหญ่ด้านการเงินแบบดั้งเดิม เช่น JPMorgan Chase, Fidelity Investments, Citigroup และ Morgan Stanley ได้ก้าวเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้น โดยเสนอหรือเตรียมที่จะเสนอผลิตภัณฑ์คริปโตเคอร์เรนซีควบคู่ไปกับหุ้นและ ETF ในเวลาเดียวกัน บริษัทฟินเทคอย่าง Robinhood, Stripe และ Circle กำลังพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนที่เน้นการชำระเงิน สินทรัพย์โทเคน และ Stablecoins
ตลาดสาธารณะก็ได้ให้การสนับสนุนคริปโตอย่างเต็มที่ บริษัทอย่าง Circle, Figure, Bullish และ Gemini ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ขณะที่กลุ่มบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดก็ได้นำกลยุทธ์สะสมบิทคอยน์ที่ได้รับความนิยมจาก Michael Saylor มาใช้
ผู้เล่นที่โดดเด่นเปลี่ยนโฉมหน้าของการแข่งขัน
ไม่กี่บริษัทที่มีปีที่ยิ่งใหญ่กว่ Polymarket แพลตฟอร์มตลาดทายผลได้เห็นมูลค่าของบริษัทพุ่งขึ้นมากกว่าหกเท่าเป็น 9 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนจาก Intercontinental Exchange ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ NYSE หลังจากหยุดดำเนินงานในสหรัฐอเมริกาในปี 2022 หลังจากได้รับการตรวจสอบจาก Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Polymarket ได้รับอนุญาตให้กลับมาในเดือนกันยายนและค่อยๆ เปิดให้เข้าถึงผ่านระบบรอคิว
อีกหนึ่งบริษัทที่โดดเด่นคือ Hyperliquid ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์และบล็อกเชนเฉพาะทางที่สามารถครองส่วนแบ่งตลาดฟิวเจอร์สถาวรได้อย่างรวดเร็ว ภายใต้การนำของ CEO Jeff Yan ทีมงานขนาดเล็ก 12 คนสร้างรายได้เกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ในขณะที่ครองส่วนแบ่งประมาณ 80% ของตลาดฟิวเจอร์สถาวร ความรวดเร็วและคุณภาพการดำเนินงานของมันเทียบเท่ากับการแลกเปลี่ยนแบบศูนย์กลาง ทำให้เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มการเทรดที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในวงการคริปโต
กระเป๋าเงิน การให้กู้ยืม และการโทเคนไนซ์ได้รับความนิยม
Phantom หนึ่งในกระเป๋าเงินแบบไม่ดูแลรักษาที่มีผู้ใช้งานมากถึง 22 ล้านคน กำลังพัฒนาเป็นแพลตฟอร์มทางการเงินที่กว้างขึ้น นอกจากการเก็บและแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลแล้ว Phantom ยังให้บริการการเข้าถึงคริปโตด้วยเงินสด การ์ดเดบิต และการเชื่อมต่อแบบบูรณาการกับตลาดฟิวเจอร์สและตลาดทายผลผ่านความร่วมมือกับ Hyperliquid และ Kalshi รายได้ของ Phantom ในปี 2025 อยู่ที่ 320 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเติบโตอย่างแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา
ในขณะเดียวกัน Ledn ได้เสริมความแข็งแกร่งในฐานะหนึ่งในผู้ให้กู้คริปโตแบบศูนย์กลางที่ใหญ่ที่สุด โดยเชี่ยวชาญด้านการให้กู้ยืมโดยใช้บิทคอยน์เป็นหลัก บริษัทได้ออกเงินกู้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งช่วยให้นักลงทุนปลดล็อกสภาพคล่องโดยไม่ต้องขายคริปโตของตนเอง
การโทเคนไนซ์ก็ได้ก้าวจากแนวคิดสู่ระดับที่วัดผลได้จริง Securitize ซึ่งเป็นที่รู้จักจากการช่วย BlackRock เปิดตัวกองทุนโทเคนไนซ์กองแรก ชื่อ BUIDL ได้ขยายการเข้าถึงโดยอนุญาตให้ซื้อขายกองทุนนี้บน Uniswap ด้วยสินทรัพย์โทเคนมูลค่ากว่า 4 พันล้านดอลลาร์ และมีแผนที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ผ่านการควบรวมกิจการแบบ SPAC ที่สนับสนุนโดย Cantor Fitzgerald ซึ่งทำให้ Securitize ก้าวขึ้นมาเป็นบริษัทโทเคนไนซ์สาธารุ่งแรกที่เน้นเฉพาะด้าน
ในขณะที่ตลาดยังคงมีความผันผวน ปี 2025 จึงเป็นปีที่โครงสร้างพื้นฐานของคริปโตเคอร์เรนซีเติบโตขึ้นอย่างมาก การนำเทคโนโลยีของสถาบันเพิ่มขึ้น การโทเคนไนซ์กลายเป็นผลิตภัณฑ์จริง และผู้เล่นแบบกระจายศูนย์ใหม่ๆ ก็แสดงให้เห็นว่าทีมเล็กก็สามารถแข่งขันในระดับสูงได้ แม้ในช่วงภาวะตกต่ำ อุตสาหกรรมก็ยังคงพัฒนารูปแบบโครงสร้างใหม่ที่เปลี่ยนแปลงการเงินระดับโลกอย่างต่อเนื่อง
