นักวิเคราะห์จาก Wintermute ผู้ดำเนินธุรกิจตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลได้เผยแพร่รายงาน โดยนิยามหุ้นและคริปโตเคอเรนซีเป็น "สินทรัพย์ที่สามารถแลกเปลี่ยนกันได้เพื่อลดความเสี่ยง" และโดยการเปรียบเทียบข้อมูลนักลงทุนคริปโตของตนเองกับข้อมูลการไหลเข้าของเงินทุนในหุ้นขายปลีกของ JPMorgan ได้พบข้อค้นพบสำคัญว่า เงินของนักลงทุนรายย่อยในปี 2025 กำลังไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นอย่างรวดเร็วเป็นประวัติการณ์ ในขณะเดียวกันก็หันหนีคริปโตเคอเรนซี ซึ่งเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานของความสัมพันธ์ระหว่างสองตลาดนี้อย่างรุนแรง
การเปลี่ยนแปลงของเงินลงทุนรายย่อย: จุดแยกของคริปโตและตลาดหุ้นในปี 2025
(ที่มา: Wintermute)
การวิเคราะห์ของ Wintermute ชี้ให้เห็นว่า ก่อนสิ้นปี 2024 ตลาดหุ้นและคริปโตเคอเรนซีมีความสัมพันธ์ในเชิงบวกอย่างต่อเนื่อง: อารมณ์เชิงบวกของนักลงทุนแบบดั้งเดิมผลักดันให้พวกเขาซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลพร้อมกัน แต่เมื่อเข้าสู่ปี 2025 แนวโน้มนี้เริ่มแยกตัวอย่างชัดเจน ความผันผวนของความสัมพันธ์ระหว่างกิจกรรมรายย่อยและมูลค่าของเหรียญแคชเชียลแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ — นักลงทุนเริ่มมีการเคลื่อนไหวระหว่างกลุ่มสินทรัพย์ต่าง ๆ แทนที่จะซื้อทุกอย่างพร้อมกันแบบไม่สอดคล้องกัน
Wintermute ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่า: "ความสนใจในตลาดหุ้นที่เพิ่มขึ้นกำลังแทนที่คริปโตเคอเรนซี ไม่ใช่การแข่งขันกันในเชิงเปรียบเทียบ"
สามจุดเปลี่ยนสำคัญที่ Wintermute ชี้ให้เห็น
เรื่องราวของมีมและตัวแทน AI: เมื่อกิจกรรมในตลาดหุ้นหยุดชะงัก นักลงทุนรายย่อยเคยหันไปสนใจมีมมีและตัวแทน AI แต่เป็นเพียงทางเลือกชั่วคราวในช่วงว่างเปล่าเท่านั้น
ความแข็งแกร่งของหุ้นในช่วงเศรษฐกิจถดถอย: ไม่ว่าจะเป็นช่วงที่สหรัฐฯ เพิ่มภาษีศุลกากรในเดือนเมษายน 2025 หรือความผันผวนในตลาดล่าสุด นักลงทุนรายย่อยยังคงซื้อหุ้นอย่างต่อเนื่อง
การเปลี่ยนทิศทางเต็มรูปแบบหลังวันที่ 10 ตุลาคม: ตลาดเกือบทั้งหมดเปลี่ยนไปสู่หุ้น ซึ่งแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อเนื่องจนถึงปัจจุบันโดยไม่มีการย้อนกลับ
Wintermute ยังชี้ให้เห็นว่า กิจกรรมของผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมในตลาดขายปลีกเป็นตัวชี้วัดล่วงหน้ารูปแบบใหม่ที่นักลงทุนคริปโตควรจับตามองอย่างใกล้ชิด เพื่อระบุช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับการสร้างความต้องการในสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างยั่งยืนมากขึ้น
ความเป็นผู้ใหญ่ของตลาด: ความผันผวนที่ลดลงเปลี่ยนแปลงจุดแข็งหลักของคริปโต
รายงานของ Wintermute ได้วิเคราะห์แนวโน้มความเป็นผู้ใหญ่ของตลาดคริปโตเคอเรนซีอย่างลึกซึ้ง ยิ่งมีนักลงทุนที่มีประสบการณ์เข้ามามากขึ้น รวมถึงเครื่องมือความคล่องตัวใหม่อย่าง ETF Bitcoin Spot ที่แพร่หลายมากขึ้น ช่วงวัฏจักรที่ผ่านมา "ความผันผวนเชิงสะท้อน" ที่เป็นลักษณะเฉพาะของรอบก่อนหน้านี้ก็ลดลงอย่างเห็นได้ชัด
ความเป็นผู้ใหญ่นี้ก็สร้างความท้าทายเชิงโครงสร้างเช่นกัน ปัจจุบันมูลค่าตลาดรวมของคริปโตเคอเรนซีแตะ 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ ต้องการเงินทุนใหม่จำนวนมากกว่าห้าปีก่อนเพื่อสนับสนุนการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง นักวิเคราะห์จาก Wintermute กล่าวเสริมว่า: "เมื่อความผันผวนลดลง จุดแข็งหลักของคริปโตเคอเรนซีต่อการลงทุนก็อ่อนแอลงตามไปด้วย ช่วงรอบปี 2021 ถึง 2022 ที่เกิดความผันผวนสุดขีดและดึงดูดผู้เข้าร่วมจำนวนมากในตอนนั้น ปัจจุบันก็ไม่เป็นเช่นเดิมอีกต่อไป สำหรับนักลงทุนรายย่อยที่แสวงหาความผันผวน หุ้นกลายเป็นทางเลือกที่น่าสนใจมากขึ้นเรื่อย ๆ"
สุดท้าย Wintermute สรุปว่า แม้คริปโตเคอเรนซีจะยังคงมีบทบาทสำคัญในพอร์ตการลงทุน แต่สินทรัพย์ดิจิทัลในปัจจุบันกลายเป็นหนึ่งในเครื่องมือการลงทุนมากมาย ไม่ใช่จุดหมายปลายทางของการเก็งกำไรอีกต่อไป
คำถามที่พบบ่อย
คำว่า "ความสามารถในการแลกเปลี่ยน" ระหว่างหุ้นและคริปโตเคอเรนซีที่ Wintermute กล่าวถึงคืออะไร?
การวิเคราะห์ของ Wintermute ชี้ให้เห็นว่า นักลงทุนมีแนวโน้มมากขึ้นที่จะมองหุ้นและคริปโตเคอเรนซีเป็นสินทรัพย์เสี่ยงที่สามารถทดแทนกันได้ โดยมีการเคลื่อนไหวของเงินทุนระหว่างสองกลุ่มนี้ตามสภาพตลาด เมื่อหุ้นมีความเคลื่อนไหวสูง นักลงทุนรายย่อยก็จะเปลี่ยนไปซื้อหุ้นมากขึ้น และเมื่อหุ้นหยุดนิ่ง เงินบางส่วนก็จะไหลกลับเข้าสู่คริปโตเคอเรนซี ซึ่งสร้างความสัมพันธ์ในเชิงแทนที่กันมากกว่าการเสริมกัน
ทำไมในปี 2025 นักลงทุนรายย่อยถึงลดการลงทุนในคริปโตเคอเรนซี?
Wintermute ให้เหตุผลหลักสองประการ คือ ประการแรก ความน่าสนใจของตลาดหุ้นที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดผันผวน นักลงทุนรายย่อยยังคงซื้อหุ้นจำนวนมาก ประการที่สอง ความผันผวนของคริปโตเคอเรนซีลดลง ทำให้ความน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาโอกาสผลตอบแทนสูงลดลงไปแล้ว ความผันผวนสุดขีดในช่วงปี 2021-2022 ที่เคยดึงดูดผู้เข้าร่วมจำนวนมากก็ไม่สามารถเกิดขึ้นซ้ำได้อีก
มูลค่าตลาดคริปโตเคอเรนซีที่แตะ 2.3 ล้านล้านดอลลาร์มีความหมายต่อการเติบโตในอนาคตอย่างไร?
Wintermute ชี้ให้เห็นว่า ขนาดของมูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้นนี้หมายความว่าต้องการเงินทุนใหม่ในอัตราที่สูงกว่าช่วงที่มูลค่าตลาดเล็กลงมาก เพื่อสนับสนุนการเติบโตในอัตราเดียวกัน โครงสร้างนี้ทำให้ความผันผวนของตลาดคริปโตเคอเรนซีลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นแน่นแฟ้นขึ้นเรื่อย ๆ
