อัตรา PPI ของสหรัฐพุ่งสูงกว่าคาดการณ์... ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น

สหรัฐฯ ผู้ค้าส่งและค้าปลีกปรับอัตรากำไรสูงขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนมกราคม 2026 พุ่งสูงกว่าคาดการณ์อย่างมาก ซึ่งเกินความคาดหมายของตลาดและก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

ข้อมูลจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ระบุว่า ดัชนีราคาผู้ผลิตเดือนมกราคมเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า การเพิ่มขึ้นนี้สูงกว่าที่เดือนธันวาคม 2025 ซึ่งอยู่ที่ 0.4% และยังเกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 0.3% ดัชนีราคาผู้ผลิตเป็นตัวชี้วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาขายส่งและราคาการผลิต ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้ล่วงหน้าของราคาสินค้าอุปโภคบริโภค

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดัชนีราคาบริการการค้าซึ่งวัดกำไรของผู้ค้าส่งและค้าปลีกปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ดัชนีนี้พุ่งขึ้น 2.5% ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 ซึ่งเป็นสาเหตุหลักของการขึ้นราคาบริการ นอกจากนี้ยังเป็นผลมาจากบริษัทต่าง ๆ ที่ปรับราคาสินค้าคงคลังเพื่อรับมือกับนโยบายภาษีของรัฐบาลทรัมป์ในช่วงที่ผ่านมา

หนึ่งในปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาสินค้าสูงขึ้นคือ ราคาบริการความต้องการสุดท้าย ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบรายเดือน ทำสถิติสูงสุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 ซึ่งเกี่ยวข้องโดยตรงกับการเพิ่มขึ้นของกำไรในกลุ่มอุปกรณ์เชิงพาณิชย์ ผลิตภัณฑ์เคมีภัณฑ์ เครื่องแต่งกาย และเครื่องประดับ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้สนับสนุนความเป็นไปได้ที่บริษัทจะเริ่มถ่ายโอนต้นทุนภาษีให้กับผู้บริโภค

แรงกดดันด้านราคาสินค้าส่งเสริมให้วิเคราะห์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมในช่วงนี้ นักวิเคราะห์เศรษฐกิจเชื่อว่าข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่าการปรับนโยบายอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมราคาเป็นแนวทางที่สมเหตุสมผลในอนาคต แนวโน้มการขึ้นราคานี้จะดำเนินต่อไปได้หรือไม่ ขึ้นอยู่กับมาตรการของเฟดในการควบคุมเงินเฟ้อในอนาคต