ปัญหาเกี่ยวกับการจ่ายผลตอบแทน (yield) สำหรับ stablecoin อีกครั้งกลายเป็นประเด็นหลักในสภาคองเกรสสหรัฐฯ เมื่อสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรแสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของเงินฝากไหลออกจากระบบธนาคารแบบดั้งเดิม
ในการประชุมพิจารณาเมื่อวันพฤหัสบดี คณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภา ส.ว. Angela Alsobrooks กล่าวว่าเธอและสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรจำนวนมากสนับสนุนแนวคิดนวัตกรรม แต่ก็เตือนว่าการจ่ายผลตอบแทนให้กับ stablecoin ที่มีลักษณะคล้ายผลิตภัณฑ์เงินฝากธนาคารอาจเป็นความเสี่ยง
“เรากังวลว่าการให้บริการผลิตภัณฑ์ที่คล้ายเงินฝากธนาคารแต่ไม่มีมาตรการคุ้มครองและกฎระเบียบที่เหมาะสม อาจนำไปสู่การไหลออกของเงินฝากในอนาคต” คุณ Alsobrooks เน้นย้ำ
การถกเถียงเกี่ยวกับพระราชบัญญัติ GENIUS
แนวทางการจัดการกับรางวัล stablecoin — รวมถึงการที่แพลตฟอร์มสามารถจ่ายผลตอบแทนให้กับผู้ถือหรือผู้ซื้อขาย stablecoin ได้หรือไม่ — เป็นหัวใจสำคัญในการเจรจาร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต
ประเด็นนี้ถูกพูดถึงในพระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งผ่านกฎหมายในเดือนกรกฎาคม กฎหมายห้ามองค์กรที่ออก stablecoin จ่ายดอกเบี้ยโดยตรงให้กับผู้ถือ แต่ไม่ได้ห้ามแพลตฟอร์มบุคคลที่สาม เช่น Coinbase ให้รางวัล
ธนาคารให้เหตุผลว่าหากอนุญาตให้จ่ายผลตอบแทน เงินฝากอาจไหลออกจากองค์กรดั้งเดิม โดยเฉพาะธนาคารชุมชน เมื่อปลายปีที่แล้ว สมาคมธนาคารชุมชนอิสระ (Independent Community Bankers of America) ได้เผยแพร่การศึกษาที่ประมาณว่าการอนุญาตให้จ่ายผลตอบแทนบน stablecoin อาจลดเงินฝากทั้งอุตสาหกรรมลง 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลให้การปล่อยสินเชื่อของธนาคารชุมชนลดลง 850 พันล้านดอลลาร์
ในทางตรงกันข้าม บริษัทคริปโตเชื่อว่าการจำกัดผลตอบแทนจะขัดขวางนวัตกรรม นาย Faryar Shirzad จาก Coinbase เคยตอบโต้ความกังวลเรื่องการไหลออกของเงินฝาก โดยยืนยันว่า “ไม่มีความสัมพันธ์ที่สำคัญระหว่างการใช้ stablecoin กับการถอนเงินในธนาคารชุมชน” และเชื่อว่าไม่มีเหตุผลที่จะเชื่อว่าธนาคารขนาดใหญ่มากจะได้รับผลกระทบเชิงลบมากกว่า
หน่วยงานกำกับดูแล: ยังไม่พบการไหลออกของเงินจำนวนมาก
ในการประชุมพิจารณา ผู้นำหน่วยงานกำกับดูแลธนาคาร — รวมถึงประธาน FDIC Travis Hill หัวหน้า OCC Jonathan Gould ประธาน NCUA Kyle Hauptman และรองประธาน Federal Reserve Michelle Bowman — ได้ตอบคำถามจากสมาชิกวุฒิสภา
สมาชิกวุฒิสภา Thom Tillis กล่าวว่าเขาจะส่งคำถามเพิ่มเติมเพื่อขอการประเมินความเสี่ยงของการไหลออกของเงินฝากอย่างอิสระ โดยเน้นว่านี่เป็นเงื่อนไขสำคัญก่อนที่สภาคองเกรสจะดำเนินการผลักดันกรอบกฎหมายต่อไป
ในขณะเดียวกัน สมาชิกวุฒิสภา Bernie Moreno ถามว่าหน่วยงานต่าง ๆ ได้รับรู้ถึง “คลื่นการไหลออกของเงินจำนวนมาก” จากระบบธนาคารหรือไม่ ผู้นำหน่วยงานต่าง ๆ ตอบว่า ยังไม่พบปรากฏการณ์นี้
ประธาน FDIC Travis Hill ยืนยันว่าระบบธนาคารยังคงดำเนินงานอย่างมั่นคง และปฏิเสธที่จะเข้าไปในประเด็นการถกเถียงทางกฎหมาย แต่เน้นว่าธนาคาร — ทั้งขนาดใหญ่และขนาดเล็ก — ยังคงให้บริการลูกค้าและชุมชนอย่างมีประสิทธิภาพ
ประธานคณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภา Tim Scott ก็ได้ตอบโต้การศึกษาที่ได้รับทุนสนับสนุนจากอุตสาหกรรมธนาคาร โดยระบุว่าข้อมูลที่กลุ่มของเขารวบรวมแสดงให้เห็นว่าเงินฝากเพิ่มขึ้นหลังจากพระราชบัญญัติ GENIUS ผ่านไป และแนวโน้มนี้อาจดำเนินต่อไปในปีหน้า “ความกังวลเกี่ยวกับการไหลออกของเงินฝากดูเหมือนจะยังไม่กลายเป็นความจริง” คุณ Scott กล่าว
ทำเนียบขาวสนับสนุนแนวทางแก้ไข OCC เสนอแนวทางปฏิบัติ
ทำเนียบขาวถูกกล่าวว่ากำลังผลักดันให้หาแนวทางแก้ไขปัญหาเกี่ยวกับผลตอบแทน stablecoin โดยจัดประชุมหลายครั้งระหว่างบริษัทคริปโตและธนาคารในเดือนที่ผ่านมา พร้อมกำหนดเส้นตายเพื่อบรรลุข้อตกลงภายในสิ้นเดือนนี้
ก่อนการประชุมพิจารณา OCC ได้เผยแพร่ข้อเสนอเพื่อดำเนินการตามพระราชบัญญัติ GENIUS โดยชี้แจงขอบเขตอำนาจของหน่วยงานต่อองค์กรที่ออก stablecoin รวมถึงบริษัทย่อยของธนาคารแห่งชาติหรือสมาคมออมทรัพย์แห่งชาติที่มีสิทธิ์ออก stablecoin ชำระเงินในระดับรัฐบาลกลางและรัฐ รวมถึงองค์กรออกต่างประเทศ
หน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ ก็ระบุว่ากำลังร่วมมือกันสร้างแนวทางปฏิบัติในการบังคับใช้กฎหมายฉบับใหม่ โดยรองประธาน Michelle Bowman เน้นว่าหน่วยงานจะชี้แจงวิธีการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัล เพื่อให้ระบบธนาคารพร้อมสนับสนุนกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงการตรวจสอบความถูกต้องตามกฎหมายของกิจกรรมและให้คำแนะนำต่อโมเดลการใช้งานใหม่
