ตามรายงานของ CoinDesk และสถิติของ Crunchbase ปริมาณเงินทุนรวมสำหรับการลงทุนร่วมลงทุนทั่วโลกในไตรมาสแรกของปี 2026 ใกล้แตะ 3,000 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI เพียงอย่างเดียวดึงเงินไปได้ราว 2,420 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นสัดส่วนเงินร่วมลงทุนทั่วโลกประมาณ 80% อัตรานี้สูงกว่าช่วงเวลาเดียวกันของปี 2025 ที่อยู่ที่ 55% อย่างมาก แสดงให้เห็นว่า AI จากเดิมที่เป็น “หนึ่งในธีมของการร่วมลงทุน” ได้กลายเป็น “แทบจะเป็นการร่วมลงทุนทั้งหมด” ในขณะเดียวกัน Gartner คาดการณ์ว่าในปี 2026 ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับ AI ทั่วโลกจะแตะ 2.52 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์
AI ครองเจ้าเดียว อีกสายการแข่งขันถูกบังคับให้ปรับตำแหน่งใหม่
ในอดีตกองทุนร่วมลงทุนมักกระจายการแทงในหลายภาคส่วน เช่น AI, SaaS, ฟินเทค, เครือข่ายผู้บริโภค, crypto ฯลฯ แต่กระแสเงินในไตรมาส 2026 Q1 แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างนี้ถูกทำลายลง ชั้นโมเดลของ AI (OpenAI, Anthropic, xAI), โครงสร้างพื้นฐานของ AI (คลาวด์, GPU, ศูนย์ข้อมูล) และแอปพลิเคชันของ AI (Cursor, Perplexity ฯลฯ) ทั้งสามสายดึงเงินส่วนใหญ่ไปจนหมด ส่งผลให้การประเมินมูลค่าหุ้นแบบล้วนของ crypto, SaaS และ fintech โดยทั่วไปถูกปรับลง
เมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์ของความเข้มข้นของเงินทุน รูปแบบที่ใกล้เคียงที่สุดคือฟองสบู่ดอทคอมในปี 1999 และกระแส SPAC ช่วงปี 2020–2021 แต่ครั้งนี้ที่ “ธีมเดียว” คิดเป็น 80% ของการร่วมลงทุนทั่วโลก นับเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ในบทสัมภาษณ์ล่าสุด หวง เหรินจวิน ยังชี้ว่า วงจรการลงทุนด้านงบประมาณทุนของ AI เพิ่งเริ่มต้น และในระยะสั้น การประเมินมูลค่าของชั้นโครงสร้างพื้นฐานยังยากที่จะปรับเข้าสู่สมดุล
ผู้ประกอบการ Crypto จาก co-pilot หันไปสู่ agent อิสระ
CoinDesk รวบรวมกลยุทธ์การรับมือของผู้ประกอบการ crypto โดยคำสำคัญคือ “จาก co-pilot ไปสู่ agent” ในช่วงปี 2024–2025 ฟีเจอร์ AI ของสตาร์ทอัพคริปโตส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในระดับผู้ช่วยแบบสนทนาหรือคำแนะนำในการเทรด แต่ตั้งแต่ไตรมาส 2026 Q1 เป็นต้นมา โปรเจกต์ชั้นนำได้เร่งการผสาน AI อย่างลึกซึ้งเข้ากับสัญญาบนเชน, oracle และชั้นสิทธิ์ของวอลเล็ต ทำให้ AI สามารถตรวจสอบเงื่อนไขและดำเนินการเทรด รวมถึงปรับพอร์ตอย่างอิสระในตลาดที่ทำงานได้ตลอด 7×24 ชั่วโมง โดยไม่จำเป็นต้องมีการแทรกแซงจากมนุษย์
เส้นทางนี้ ธุรกิจการเงินแบบดั้งเดิมไม่สามารถก้าวตามได้อย่างรวดเร็ว: ตลาดหุ้นสหรัฐมีข้อจำกัดด้านเวลาการซื้อขาย สถาบันคนกลางมีขั้นตอนการคุ้มกันหลายชั้น ขณะที่ตลาดคริปโตโดยธรรมชาติคือ always-on และทำให้เป็นแบบโปรแกรมได้ Alcoa การขายโรงถลุงอะลูมิเนียมที่ไม่ได้ใช้งานให้กับ NYDIG เพื่อใช้เป็นเหมือง BTC หรือเหตุการณ์อย่าง Anthropic เวอร์ชันสำหรับองค์กรที่ปรับเป็นจ่ายตามการใช้งาน ล้วนมองได้ว่าเป็นการปฏิบัติทางธุรกิจที่เป็นรูปธรรมของตรรกะการกระจายเงินทุนใหม่ภายใต้รอบนี้
การปรับโครงสร้างสัดส่วนการร่วมลงทุนของ Crypto ภายในตัวเอง
เมื่อมองจากภายใน ในปี 2025 เงินร่วมลงทุนที่ใส่ให้กับ crypto 1 ดอลลาร์ มี 0.40 ดอลลาร์ไหลไปยังโปรเจกต์ “AI × crypto” ซึ่งมากกว่าปีก่อนหน้าที่อยู่ที่ 0.18 ดอลลาร์ถึงเท่าตัว นี่หมายความว่าพื้นที่การลงทุนของบรรดา DeFi แบบดั้งเดิม, L1/L2, NFT, GameFi ก็ถูกแรงกดทับเช่นกัน ในมุมมองของนักลงทุน เพดานมูลค่าของสตอรี่แบบ crypto ล้วน ๆ ล้วน ๆ กำลังลดลง และจำเป็นต้องเพิ่มสตอรี่ชั้นที่สอง เช่น AI agent, ชั้นข้อมูล, ประสิทธิภาพการคำนวณ หรือการปฏิบัติตามกฎระเบียบด้านการกำกับดูแล เพื่อให้ถึงระดับทวีคูณมูลค่าที่เคยเห็นในปี 2021
ขั้นตอนถัดไปคือการรวมกิจการโครงสร้างพื้นฐาน
จากการคาดการณ์ตามข้อมูลไตรมาส 1 ทิศทางของการรวมกิจการในระยะต่อไปอาจมี 3 แนวทาง: หนึ่งคือการควบรวม/ซื้อขายข้ามกันของทรัพย์สินด้านพลังงานสำหรับการประมวลผล AI และการขุด crypto; สองคือกองทุน crypto เปลี่ยนเป็นกองทุนผสม “AI × crypto” โดยนำเลเวอเรจไปวางไว้กับตำแหน่งบนเชนที่ agent สามารถปฏิบัติการได้; สามคือการบูรณาการโดยตรงระหว่าง CEX และแพลตฟอร์ม AI agent เพื่อลดต้นทุนแรงงานแบบคนสำหรับงาน KYC, การดำเนินคำสั่ง และการชำระบัญชี การเดิมพันเพียงแค่กลยุทธ์ VC ที่ไปที่ L1 ใหม่หรือ meme ใหม่ ในสภาพแวดล้อมที่ AI ดูดสภาพคล่องไป ความเสี่ยงต่อผลตอบแทนจะยิ่งแย่ลงแบบเชิงโครงสร้าง
บทความนี้ AI กลืนกินการร่วมลงทุนทั่วโลก 80% ดูดเงิน 2,420 พันล้านดอลลาร์ใน Q1 2026: ผู้ประกอบการ Crypto รับมือการกระจายเงินทุนใหม่ได้อย่างไร ปรากฏครั้งแรกที่ 鏈新聞 ABMedia
