Binance กำลังเผชิญคำถามใหม่ๆ เกี่ยวกับการชำระล้างมูลค่า $4.3b หลังการรับคำสารภาพ ขณะที่เจ้าหน้าที่เฝ้าระวังอาชญากรรมทยอยออกจากงาน และหัวหน้าฝ่ายการปฏิบัติตามกฎระเบียบ Noah Perlman ชั่งใจว่าจะลาออกหรือไม่
สรุป
* จำนวนสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Bitcoin (Bitcoin futures) ที่ค้างอยู่ (open interest) เพิ่มขึ้น 8.09% ใน 24 ชั่วโมง ไปอยู่ที่ $50.804b ตามข้อมูลของ Coinglass
* Binance เป็นผู้นำด้วย open interest $8.887b ตามด้วย Bybit, Gate และ OKX
* การเพิ่มขึ้นของการใช้เลเวอเรจเกิดขึ้นในช่วงที่การวางตำแหน่งของตราสารอนุพันธ์ BTC ได้ส่งสัญญาณจุดเปลี่ยนสำคัญซ้ำแล้วซ้ำเล่าในรอบก่อนหน้า
เทรดเดอร์ฟิวเจอร์ส Bitcoin (BTC) เพิ่มสถานะใหม่ที่ใช้เลเวอเรจมากกว่า $3.8 พันล้านในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยจำนวนสัญญาเปิดค้างของ BTC (BTC contract open interest) เพิ่มขึ้น 8.09% สู่ $50.804 พันล้าน ตามที่ผู้ให้บริการข้อมูลอนุพันธ์อย่าง Coinglass ระบุ สปาย์ล่าสุดนี้ทำให้มูลค่า open interest ตามนัย (notional open interest) กลับเข้าใกล้ระดับที่เคยพบเห็นก่อนการพุ่งขึ้น (breakouts) ครั้งก่อนๆ เมื่อการวางตำแหน่งของอนุพันธ์ Bitcoin มัก “นำหน้า” การเคลื่อนไหวของราคาสปอต และมักเกิดก่อนตามข้อมูลวิเคราะห์จาก Coinglass ในครั้งก่อน
ข้อมูลของ Coinglass ระบุว่า ขณะนี้ Binance รับผิดชอบ open interest รวมของ Bitcoin อยู่ที่ $8.887 พันล้าน ทำให้เป็นแหล่งเดียวที่ใหญ่ที่สุดสำหรับความเสี่ยงของ BTC ในตลาดฟิวเจอร์ส โดย open interest ของ Bybit อยู่ที่ $4.386 พันล้าน ซึ่งมากกว่าของ Gate ที่ $4.285 พันล้านเพียงเล็กน้อย ขณะที่ OKX คุมสัญญาที่ยังคงค้างอยู่ $2.982 พันล้าน ตามการแยกตามแพลตฟอร์มการเทรดล่าสุด ในรายงานก่อนหน้าของ crypto.news เกี่ยวกับอนุพันธ์ Bitcoin ได้ชี้ให้เห็นว่า การกระโดดขึ้นแบบคล้ายกันใน open interest ในช่วง 5%--8% ภายในวันเดียว เคยมาก่อนทั้งการพุ่งแรงอย่างรวดเร็วและการชำระบัญชีที่เกิดขึ้นฉับพลัน ซึ่งตอกย้ำว่าทิศทางของการเคลื่อนไหวครั้งถัดไปมักขึ้นอยู่กับว่าสถานะใหม่เอียงไปทางฝั่ง long หรือ short
การเพิ่มขึ้นของเลเวอเรจหลังการลดเลเวอเรจมาก่อน {#rising-leverage-after-prior-deleveraging}
=====================================================================================
การสะสมครั้งใหม่นี้เกิดขึ้นหลังช่วงเวลา “การลดเลเวอเรจอย่างเงียบๆ (quiet de‑leveraging)” ในช่วงปลายปี 2025 เมื่อจำนวน open interest ของฟิวเจอร์ส BTC ไหลลงไปใกล้ช่วงกลางของ $50 พันล้าน และลดลงประมาณ 2% ภายในวันเดียว ตามการวิเคราะห์ที่อ้างอิงจาก Coinglass ที่ crypto.news นำเสนอในขณะนั้น ช่วงเวลานั้น open interest โดยรวมราว 647,700 BTC --- ประมาณ $59 พันล้าน --- ชี้ให้เห็นว่ามีการลดความเสี่ยงแบบเป็นระบบมากกว่าตื่นตระหนก เพราะสถานะต่างๆ ผ่อนคลายลงในทั้ง CME, Binance และแพลตฟอร์มนอกชายฝั่ง
แต่ในทางตรงกันข้าม ตัวเลข $50.804 พันล้านของวันนี้ เพิ่มขึ้น 8.09% ใน 24 ชั่วโมง บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์กำลังกลับมาเพิ่มเลเวอเรจเข้าสู่ตลาด คล้ายกับการเคลื่อนไหวที่เห็นในเดือนพฤษภาคม 2025 เมื่อ open interest ของฟิวเจอร์ส Bitcoin ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลราว $75 พันล้าน ในเหตุการณ์ก่อนหน้านั้น CME นำด้วย $17.43 พันล้านใน OI ตามด้วย Binance ที่ $12.41 พันล้าน ขณะที่การเพิ่มขึ้นรายวัน 8% ใน open interest ของ BTCUSDT เฉพาะของ Binance --- เทียบเท่าประมาณ 10,000 BTC --- ส่งสัญญาณถึงการวางตำแหน่งที่ค่อนข้างรุกมาก ซึ่งต่อมาได้ขยายความผันผวนของราคาให้รุนแรงขึ้น
สิ่งที่ open interest ที่สูงขึ้นอาจบ่งชี้ {#what-higher-open-interest-can-signal}
============================================================================
Open interest วัดมูลค่ารวมของสัญญาฟิวเจอร์สที่ยังคงค้างอยู่ซึ่งยังไม่ได้ถูกปิด และมักถูกใช้เป็นตัวแทน (proxy) ว่ามีเลเวอเรจอยู่ในระบบมากเพียงใด การที่ OI เพิ่มขึ้นควบคู่กับราคาที่เพิ่มขึ้นสามารถบ่งชี้ว่าเงินใหม่กำลังเดิมพันเพื่อการไปต่อ ในขณะที่ OI ที่เพิ่มขึ้นพร้อมกับราคาที่ทรงตัวหรือขาลง อาจหมายถึงการสะสมของ short ที่แน่นเกินไปหรือเฮดจ์ที่อาจมีความเสี่ยงต่อการถูกบีบ (squeeze) ขณะนี้ แดชบอร์ดของ Coinglass และผู้ให้บริการข้อมูลอนุพันธ์รายอื่นๆ แสดงว่า open interest ของฟิวเจอร์ส BTC อยู่ใกล้โซนระดับต่ำของ $50 พันล้าน อยู่ต่ำกว่ายอดพีค $57 พันล้าน--$75 พันล้าน ที่เห็นในช่วงปลายปี 2024 และกลางปี 2025 แต่สูงกว่าระดับที่เกี่ยวข้องกับจุดต่ำสุดในรอบก่อนหน้าอย่างชัดเจน
