Bitfarms Ltd. (Nasdaq/TSX: BITF) ประกาศเมื่อวันที่ 31 มีนาคม 2026 ว่า ผู้ถือหุ้นได้อนุมัติการย้ายที่จดทะเบียน (redomiciliation) ของบริษัทจากแคนาดาไปยังสหรัฐอเมริกา และการรีแบรนด์เป็น Keel Infrastructure โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2026 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์จากผู้ขุด Bitcoin แบบล้วน (pure-play Bitcoin miner) ไปสู่บริษัทโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลในอเมริกาเหนือ โดยมุ่งเน้นด้าน AI และการประมวลผลประสิทธิภาพสูง (high-performance computing)
บริษัทมีรายได้สำหรับปีงบประมาณ 2025 อยู่ที่ $229 ล้าน เพิ่มขึ้น 72% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะเดียวกันก็ถือ Bitcoin ที่ไม่มีข้อผูกมัด (unencumbered) ประมาณ $161 ล้าน ณ วันที่ 27 มีนาคม 2026 ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าจะนำไปจำหน่ายอย่างเหมาะสม (opportunistically) เพื่อใช้เป็นเงินทุนสำหรับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน
การรีแบรนด์เป็น Keel Infrastructure ถือเป็นการเปลี่ยนยุทธศาสตร์จากการขุด Bitcoin ไปสู่การพัฒนา HPC
Bitfarms ได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นในเดือนมีนาคม 2026 เพื่อดำเนินการตามแผนการจัดระเบียบตามกฎหมาย (statutory plan of arrangement) เพื่อย้ายที่จดทะเบียนไปยังสหรัฐอเมริกา และรีแบรนด์เป็น Keel Infrastructure โดยคาดว่าการย้ายที่จดทะเบียนไปสหรัฐฯ จะแล้วเสร็จภายในหรือประมาณวันที่ 1 เมษายน 2026 โดยที่ Keel จะกลายเป็นบริษัทแม่ขั้นสุดท้ายที่มีสำนักงานใหญ่ในนครนิวยอร์ก การเริ่มซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ใหม่ “KEEL” คาดว่าจะเริ่มใน Nasdaq และตลาดหลักทรัพย์โตรอนโตสองวันทำการหลังจากการแล้วเสร็จ โดยจะเข้ามาแทนรายการซื้อขายเดิมของ Bitfarms
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) Ben Gagnon กล่าวว่าทุกสิ่งที่บริษัทสร้างขึ้นในปี 2025—ไซต์ ทีม และงบดุล (balance sheet)—ล้วนอยู่ภายใต้สมมติฐานที่ว่า การเติบโตแบบทวีคูณของ HPC และ AI จำเป็นต้องใช้โครงสร้างพื้นฐานระดับสูงสุด เขาระบุว่า Keel ถูกวางตำแหน่งให้เป็นผู้นำระดับภูมิภาคในรัฐเพนซิลเวเนีย วอชิงตัน และเมืองควิเบก (Québec) ซึ่งเป็นหนึ่งในศูนย์กลางดาต้าเซ็นเตอร์ที่สำคัญที่สุดของอเมริกาเหนือและมีข้อจำกัดด้านอุปทาน โดยมีความสนใจเข้ามาอย่างแข็งแกร่งจากคู่ค้าระดับลงทุน (investment-grade counterparties) ที่ต้องการเข้าถึงพอร์ตโฟลิโอที่บริษัทมีการจัดหาพลังงาน (power-secured) ไว้
บริษัทได้ขยายทีมด้านโครงสร้างพื้นฐานและทีมองค์กรด้วยการแต่งตั้งผู้บริหารระดับสูง โดยมีประสบการณ์เฉลี่ยมากกว่า 20 ปีในด้านการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ของ HPC การบริหารโครงการขนาดใหญ่ และงานโครงสร้างพื้นฐาน Edie Hofmeister ได้รับแต่งตั้งเป็นประธานคณะกรรมการ (Chair of the Board) โดยนำประสบการณ์อย่างกว้างขวางด้านบริษัทมหาชนในสหรัฐฯ โครงสร้างพื้นฐาน การกำกับดูแล และตลาดทุน
Bitfarms เดินหน้าสร้างท่อพัฒนา (development pipeline) ขนาด 2.2 GW ด้วยกระบวนการเช่าใช้งานอย่างต่อเนื่อง
Keel Infrastructure กำลังเดินหน้าโครงการท่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลขนาด 2.2 GW ทั่วอเมริกาเหนือ พอร์ตโฟลิโอนี้รวมกำลังการผลิตที่จ่ายไฟแล้ว (energized) 341 MW ซึ่งใช้งานอยู่ในไซต์ปัจจุบัน กำลังการผลิตที่มีการยืนยันสิทธิ (secured) 430 MW พร้อมข้อตกลงกับสาธารณูปโภค (utility agreements) ที่ลงนามสำหรับการส่งมอบในอนาคต และกำลังการผลิตเพื่อขยายเพิ่ม 1.5 GW อยู่ระหว่างการยื่นเรื่อง การศึกษาด้านสาธารณูปโภค หรือการประเมินเพื่อการผลิตไฟฟ้าภายใต้ระบบหลังมิเตอร์ (behind-the-meter power generation)
บริษัทได้เน้นย้ำถึงกระบวนการเชิงรุกด้านการออกสู่ตลาด (go-to-market) ที่ไซต์ Panther Creek, Sharon และ Moses Lake การอนุมัติการแบ่งเขต (zoning approval) ได้รับจาก Nesquehoning Planning Commission สำหรับไซต์ Panther Creek ซึ่งถือเป็นความสำเร็จสำคัญในกระบวนการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน
ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 Bitfarms ชำระคืนเต็มจำนวน $100 ล้าน ที่ค้างอยู่ ภายใต้สัญญาเงินกู้ Macquarie มูลค่า $300 ล้าน โดย CFO Jonathan Mir กล่าวว่า การชำระคืนดังกล่าวทำให้โครงสร้างเงินทุนง่ายขึ้น และให้ความยืดหยุ่นมากขึ้นเมื่อเข้าสู่ขั้นตอนถัดไปของการพัฒนา ซึ่งจะช่วยให้บริษัทสามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนที่คุ้มค่ากว่า ไม่ว่าจะในระดับโครงการ (project level) หรือในระดับบริษัทแม่ (parent level) สำหรับ Panther Creek และไซต์พัฒนางานอื่น ๆ
บริษัทจะทำเงินจากการถือครอง Bitcoin อย่างเหมาะสมเพื่อเป็นเงินทุนในการขยายการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน
ณ วันที่ 27 มีนาคม 2026 Bitfarms มีสภาพคล่องรวมประมาณ $520 ล้าน ประกอบด้วยเงินสดที่ไม่มีข้อจำกัด (unrestricted cash) ประมาณ $359 ล้าน และ Bitcoin ที่ไม่มีข้อผูกมัดประมาณ $161 ล้าน คิดเป็นประมาณ 2,400 BTC โดยเงินสำรอง Bitcoin ของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 1,827 BTC ในเดือนพฤศจิกายน 2025 ซึ่งบ่งชี้ว่า Bitfarms ยังคงรักษาส่วนใหญ่ของผลผลิตจากการขุดไว้ในไตรมาสที่ผ่านมา
Gagnon กล่าวในการประชุมทางโทรศัพท์เพื่อรายงานผลประกอบการว่า บริษัทจะ “จำหน่าย Bitcoin อย่างเหมาะสม (opportunistically)” เพื่อให้สามารถจับและนำกลับมาลงทุนทุกดอลลาร์ที่เป็นไปได้ในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้าน HPC และ AI แทนที่จะคงกลยุทธ์ถือระยะยาว แนวทางนี้ถือเป็นการเปลี่ยนจากกลยุทธ์สะสมทุน (treasury accumulation strategies) ที่บริษัทคู่แข่งบางรายซึ่งทำการขุด Bitcoin ใช้อยู่
สำหรับปีงบประมาณ 2025 บริษัทรายงานรายได้ $229 ล้าน เพิ่มขึ้น 72% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขาดทุนจากการดำเนินงานขยายเป็น $150 ล้าน จาก $28 ล้านในปี 2024 รวมถึงค่าเสื่อมราคาที่ไม่ใช่เงินสด (non-cash depreciation) $98 ล้าน และค่าใช้จ่ายด้อยค่าสำหรับรายการ (impairment charges) $28 ล้าน การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบรายปีสะท้อนหลัก ๆ ถึงขาดทุนสุทธิ $22 ล้านที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2025 เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิ $53 ล้านในปี 2024 โดยได้รับแรงหนุนจากราคาของ Bitcoin ที่ลดลงและการรับรู้กำไรจากการจำหน่าย Bitcoin
Adjusted EBITDA อยู่ที่ $29 ล้าน หรือ 13% ของรายได้ ลดลงจาก $31 ล้าน หรือ 23% ของรายได้ในปี 2024 ขาดทุนจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (loss from continuing operations) อยู่ที่ $209 ล้าน หรือขาดทุนต่อหุ้นพื้นฐานและหุ้นปรับลด (basic and diluted) $0.38 เปรียบเทียบกับขาดทุน $7 ล้าน หรือขาดทุนต่อหุ้น $0.02 ในปี 2024
FAQ
Keel Infrastructure คืออะไร และเกี่ยวข้องกับ Bitfarms อย่างไร?
Keel Infrastructure คือชื่อใหม่และนิติบุคคลแม่ที่เกิดขึ้นจากการย้ายที่จดทะเบียนของ Bitfarms จากแคนาดาไปยังสหรัฐอเมริกา โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2026 การรีแบรนด์ดังกล่าวสะท้อนการปรับทิศทางเชิงกลยุทธ์ของบริษัทจากผู้ขุด Bitcoin แบบล้วน ไปสู่ผู้พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลในอเมริกาเหนือ ที่มุ่งเน้นด้าน AI และการประมวลผลประสิทธิภาพสูง
ท่อพัฒนาของ Keel Infrastructure มีขนาดเท่าใด?
Keel Infrastructure กำลังเดินหน้าโครงการท่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลขนาด 2.2 GW ทั่วอเมริกาเหนือ โดยประกอบด้วยกำลังการผลิตที่จ่ายไฟแล้ว 341 MW กำลังการผลิตที่มีการยืนยันสิทธิ 430 MW พร้อมข้อตกลงกับสาธารณูปโภคที่ลงนาม และกำลังการผลิตเพื่อขยาย 1.5 GW ที่อยู่ระหว่างการพัฒนา
Keel Infrastructure จะเป็นผู้หาเงินทุนเพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI และ HPC อย่างไร?
ณ วันที่ 27 มีนาคม 2026 บริษัทมีสภาพคล่องรวม $520 ล้าน รวมถึงเงินสดที่ไม่มีข้อจำกัด $359 ล้าน และ Bitcoin ที่ไม่มีข้อผูกมัด $161 ล้าน ฝ่ายบริหารระบุว่า Bitcoin จะถูกนำไปจำหน่ายอย่างเหมาะสมเพื่อใช้เป็นเงินทุนในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน แทนที่จะคงไว้เป็นสินทรัพย์กองทุนระยะยาว (long-term treasury asset)
