การศึกษา ของ Citi: การถือ Bitcoin และทองคำร่วมกันให้ผลเหนือการจัดสรรสินทรัพย์เพียงตัวเดียวในพอร์ตการลงทุนระยะยาว

ข้อความ Gate News วันที่ 17 เมษายน — อ้างอิงจากการศึกษา ของ Citi นักลงทุนสามารถทำผลตอบแทนระยะยาวได้ดีกว่า ด้วยการถือทั้ง Bitcoin และทองคำไว้ในพอร์ตเดียวกัน แทนที่จะเลือกอย่างใดอย่างหนึ่งในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ธนาคารพบว่า การจัดสรรทองคำเพียง 5% ก็ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของพอร์ตแล้ว และการแบ่งสัดส่วนบางส่วนของการจัดสรรนั้นระหว่างทองคำกับ Bitcoin ทำให้ผลการดำเนินงานดีขึ้นอีก

นักวางกลยุทธ์ของ Citi อย่าง Alex Saunders ระบุว่ากลยุทธ์แบบผสมนี้แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวที่ดีขึ้นในกรณีสถานการณ์ตลาดขาขึ้นของพันธบัตร เมื่อเทียบกับพอร์ตแบบดั้งเดิม 60/40 และให้ผลดีกว่าในสภาพแวดล้อมที่ขาลงพร้อมการชันขึ้นของส่วนต่างอัตราผลตอบแทน เขากล่าวเพิ่มเติมว่าในช่วงที่ผ่านมา Bitcoin ทำผลงานได้ดีกว่าทองคำเมื่อ ตลาดพันธบัตรอ่อนแรง โดยชี้ถึงความกังวลด้านการคลังและหุ้นที่อ่อนตัวลงระหว่างความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา Bitcoin เพิ่มขึ้น 9% ขณะที่ทองคำสปอตลดลง 4%

ในขณะเดียวกัน Wells Fargo Securities ได้เผยแพร่กรณีเชิงบวกสำหรับทองคำ โดยคาดว่าโลหะมีค่าจะพุ่งขึ้นถึง $8,000 ต่อออนซ์ภายในปี 2027 ซึ่งเป็น upside มากกว่า 66% จากราคาปัจจุบัน คาดการณ์ดังกล่าวตั้งอยู่บนสิ่งที่ธนาคารเรียกว่า “debasement trade” สะท้อนถึงความมั่นใจที่ลดลงของธนาคารกลางต่อสกุลเงินฟิอาต และการเพิ่มขึ้นของความต้องการสินทรัพย์เก็บรักษามูลค่าแบบเป็นกลาง Wells Fargo มีมุมมองเชิงลบว่า ทองคำจะอยู่ที่ $4,000 ภายในสิ้นปี 2027 ซึ่งคิดเป็นความเสี่ยงขาลงราว 17% หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้น Ohsung Kwon ระบุว่า ใน 5 สถานการณ์เศรษฐกิจ มี 4 สถานการณ์ยังชี้ไปสู่แนวโน้มการลดคุณค่าของเงินเพิ่มเติม โดยติดตามสัดส่วน M2/ทองคำ (อุปทานเงิน M2 หารด้วยราคาทองคำต่อออนซ์).

โดยแยกกัน ข้อมูลจาก Glassnode แสดงว่าอัตราการระดมทุนของ Bitcoin แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2023 โดยลดลงสู่ประมาณ -0.005% บนค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน แม้ราคาของสินทรัพย์จะไต่จากช่วงต่ำถึงกลาง 60,000 ดอลลาร์ ไปสู่ราว 75,000 ดอลลาร์ในช่วงเดือนมีนาคมและเมษายน อัตราการระดมทุนที่ติดลบในเชิงประวัติศาสตร์มักเกิดขึ้นพร้อมจุดเปลี่ยนสำคัญ: มีนาคม 2020 (เหตุการณ์สวิง/วิกฤต COVID-19), กลางปี 2021 (แบนการทำเหมืองของจีน), พฤศจิกายน 2022 (การล่มสลายของ FTX), 2023 (วิกฤต Silicon Valley Bank), สิงหาคม 2024 (การคลายแรงซื้อขาย carry trade เยน) และเดือนเมษายน 2025 (การขายออกใน Liberation Day).