บริษัทคริปโตเตือนเรื่องเงินทุน กฎการออกใบอนุญาตมีความเสี่ยงที่จะผลักดันสตาร์ทอัพให้ออกไป

กฎร่าง VASP ด้านคริปโตของเคนยายิ่งเรียกเงินทุนสูงสุดถึง 500 ล้านชิลลิงจากผู้ออกสเตเบิลคอยน์ และสตาร์ทอัพกล่าวว่านี่พอจะลบพวกเขาออกจากแผนที่ได้เลย

เคนยาครองอันดับห้าในระดับโลกด้านการใช้งานคริปโตเชิงธุรกรรมเมื่อปีที่แล้ว มีเพียงยูเครน สหรัฐอเมริกา ไนจีเรีย และเวียดนามที่อยู่สูงกว่า ตอนนี้สถานะดังกล่าวกำลังถูกกดดันจากกระบวนการกำหนดนโยบายภายในประเทศเอง

กระทรวงการคลังแห่งชาติได้เผยแพร่กฎระเบียบฉบับร่างสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (Virtual Asset Service Providers Regulations) ปี 2026 เมื่อวันที่ 17 มีนาคม การรับฟังความคิดเห็นสาธารณะปิดวันที่ 10 เมษายน สิ่งที่ร่างกฎนี้ระบุได้จุดชนวนการตอบสนองอย่างรุนแรงจากบริษัทท้องถิ่นและกลุ่มอุตสาหกรรมที่กล่าวว่าเกณฑ์เงินทุนจะผลักสตาร์ทอัพออกไปก่อนที่จะเริ่มต้นเสียอีก

กำแพง 500 ล้านชิลลิงทำให้ผู้เล่นท้องถิ่นต้องสะดุ้ง

ผู้ออกสเตเบิลคอยน์เป็นกลุ่มที่เจอข้อกำหนดสูงที่สุด ภายใต้กฎร่าง ผู้ให้บริการเหล่านี้ต้องมีเงินทุนชำระแล้ว 500 ล้านชิลลิง นอกจากนี้ เงินทุนสภาพคล่องต้องมีอย่างน้อย 100 ล้านชิลลิง หรือ 100% ของหนี้สินปัจจุบัน ไม่ว่าจะสูงกว่า

การแลกเปลี่ยนคริปโตและผู้ให้บริการวอลเล็ตต้องมีเงินทุนขั้นต่ำ 150 ล้านชิลลิง แพลตฟอร์มโทเคไนซ์เซชันและผู้ออกเหรียญเริ่มต้นอยู่ที่ 200 ล้านชิลลิง ผู้ประมวลผลการชำระเงินอยู่ที่ 50 ล้านชิลลิง โบรกเกอร์และผู้จัดการอยู่ที่ 30 ล้านชิลลิง

บริษัทที่ให้บริการหลายประเภทต้องทำตามเกณฑ์ของแต่ละหมวดแยกกัน นั่นทำให้ภาระทางการเงินเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

สมาคมสินทรัพย์เสมือนของเคนยา VAAK ถูกยกเลิกออกมาอย่างหนัก โดยประธาน Salim ได้เตือนว่ากฎจะสร้าง “กำแพงการปฏิบัติตามกฎที่สูงและไม่แน่นอนจนแทบจะทำให้ผู้เข้าร่วมที่มีเหตุผลเกือบทั้งหมดเลือกที่จะเดินหนีไปเลยหรือบล็อกผู้ใช้งานเคนยาโดยอัตโนมัติ (geo-block)” เขากล่าวว่าตลาดที่ได้รับใบอนุญาตอาจหดตัวจนแทบเป็นศูนย์ ขณะเดียวกันตลาดมืดซึ่งไม่มีการคุ้มครองผู้บริโภคและมีความเสี่ยงจากการหลอกลวงสูงกว่าจะขยายตัวเพื่อเติมช่องว่างดังกล่าว

ผู้ประกอบการส่วนใหญ่ไม่ได้มีคุณสมบัติได้ในวันนี้

ความกังวลดังกล่าวตั้งอยู่บนความจริงของตลาด ฐานคริปโตของเคนยาเติบโตจากโต๊ะซื้อขายแบบ peer-to-peer วอลเล็ตขนาดเล็ก และฟินเทคระยะเริ่มต้น ส่วนใหญ่ยังไม่เคยระดมทุนได้ใกล้เคียงกับเกณฑ์เหล่านี้เลย ผู้ประกอบการที่มีอยู่จำนวนมากจะไม่สามารถผ่านเกณฑ์สำหรับการขอใบอนุญาตได้ในตอนนี้ ภายใต้ร่างกฎตามที่เขียนไว้

VAAK ไม่ได้โต้แย้งเรื่องการกำกับดูแล สมาคมกล่าวว่าตนต้องการแนวทางที่ได้สัดส่วน ซึ่งปกป้องผู้ใช้และตอบสนองคำมั่นของเคนยาในการต่อต้านการฟอกเงิน โดยไม่ปิดกั้นผู้เล่นที่สร้างตลาดขึ้นมา

@moneyacademyKE บน X ระบุว่าบริษัทคริปโตของเคนยากำลังเรียกร้องให้ลดข้อกำหนดด้านเงินทุนและกฎการออกใบอนุญาตที่ง่ายขึ้น โดยเตือนว่าร่างฉบับปัจจุบันอาจทำให้การเติบโตชะลอลงและผลักสตาร์ทอัพออกไปได้ทั้งหมด

นอกเหนือจากเกณฑ์เงินทุนแล้ว ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ยังมีข้อกำหนดอีกประการหนึ่ง พวกเขาต้องกันเงินอย่างน้อย 30 เปอร์เซ็นต์ของเงินทุนของลูกค้าไว้ในบัญชีที่แยกไว้ที่ธนาคารพาณิชย์ซึ่งตั้งอยู่ในเคนยา ที่เหลือต้องนำไปไว้ในสินทรัพย์สภาพคล่องที่มีคุณภาพสูง การตรวจสอบยืนยันรายไตรมาสเพิ่มต้นทุนที่เกิดซ้ำอีกชั้นหนึ่ง

แรงกดดันจาก FATF อยู่เบื้องหลังความเร่งด่วน

เคนยาเข้าสู่บัญชีรายชื่อสีเทาของ Financial Action Task Force ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 การจัดสถานะดังกล่าวส่งผลจริงต่อการเข้าถึงการทำธนาคารผู้สอดคล้องกัน (correspondent banking) นั่นบังคับให้รัฐบาลต้องยอมขยับ

กฎหมาย Kenya VASP Act ผ่านในเดือนตุลาคม 2025 ประธานาธิบดี William Ruto ลงนามรับรองเป็นกฎหมาย มามีผลบังคับใช้วันที่ 4 พฤศจิกายน กฎระเบียบฉบับร่างคือชั้นปฏิบัติการที่มีไว้เพื่อทำให้กฎหมายมีผลเป็นจริง

โครงสร้างผู้กำกับดูแลแบบสองหน่วยงานแบ่งหน้าที่การกำกับระหว่างองค์กรสองแห่ง ธนาคารกลางของเคนยาจะออกใบอนุญาตให้บริษัทที่เกี่ยวข้องกับการชำระเงินและผู้ค้าสเตเบิลคอยน์ The Capital Markets Authority ดูแลการแลกเปลี่ยน โบรกเกอร์ และแพลตฟอร์มโทเคไนซ์เซชัน มีเพียงบริษัทที่จัดตั้งในท้องถิ่นเท่านั้นที่มีคุณสมบัติสำหรับการออกใบอนุญาตเต็มรูปแบบ บริษัทต่างชาติจำเป็นต้องมีใบรับรองการปฏิบัติตามกฎ (compliance certificate) ก่อนที่จะสามารถยื่นคำขอได้

ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียบางรายกำลังเรียกร้องโครงสร้างแบบแบ่งระดับอยู่แล้ว มาตรฐานที่เข้มงวดขึ้นสำหรับผู้ออกที่มีขนาดใหญ่ เกณฑ์ที่ต่ำลงสำหรับโปรเจกต์ขนาดเล็ก แนวทางดังกล่าวจะช่วยให้ผู้กำกับดูแลตอบสนองข้อกำหนดของ FATF ได้ โดยไม่ทำให้ตลาดท้องถิ่นว่างเปล่า

มีบริษัทคริปโตทั่วโลก 50 แห่งกำลังจับตาข้อความฉบับสุดท้าย

ประมาณ 50 บริษัทคริปโตจากทั่วโลกกำลังมองเคนยาเป็นศูนย์กลางระดับภูมิภาคผ่าน Nairobi International Finance Centre Binance ยืนยันว่าอยู่ในกลุ่มนั้น โดย Larry Cooke หัวหน้าฝ่ายกฎหมายประจำแอฟริกาของบริษัทกล่าวว่าการเข้ามาอยู่ที่ว่ากฎระเบียบฉบับสุดท้ายจะออกมาหรือไม่ “มีความสมดุล ยุติธรรม และแข็งแกร่ง”

NIFC เสนออัตราภาษีนิติบุคคล 15% สำหรับบริษัทที่เป็นสำนักงานใหญ่ระดับภูมิภาคในช่วง 10 ปีแรก และ 20% ในทศวรรษถัดไป เทียบกับอัตรามาตรฐาน 30% สิทธิประโยชน์ดังกล่าวทำให้เกิดความสนใจ เกณฑ์ด้านเงินทุนอาจทำลายโอกาสนั้นได้

นี่ไม่ใช่คำถามเกี่ยวกับตลาดเล็กๆ การเติบโตของคริปโตในแอฟริกาได้รับความสนใจจากทั่วโลกอย่างจริงจัง โดยแอฟริกาซับซาฮาราภูมิภาคบันทึกมูลค่าในเชน (on-chain value) มากกว่า $205 billion ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเพียงอย่างเดียว เคนยาอยู่ตรงกลางของเรื่องราวนั้น ไม่ว่าจะยังคงอยู่ตรงนั้นหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับสิ่งที่จะเกิดขึ้นระหว่างตอนนี้กับวันที่ 10 เมษายน

ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรมมีเวลาจนถึงวันดังกล่าวเพื่อส่งข้อเสนอแนะ มีการเริ่มเวทีสาธารณะทั่วประเทศตั้งแต่วันที่ 30 มีนาคม สิ่งที่จะถูกปรับเปลี่ยน และสิ่งที่จะยังคงอยู่ในประกาศฉบับสุดท้าย (final gazette) จะเป็นตัวกำหนดว่าใครจะได้ดำเนินการในตลาดคริปโตของเคนยาและใครจะไม่ได้