แนวโน้มสภาพคล่องคริปโตกำลังเปลี่ยนแปลงหลังเฟดพักการปรับขึ้นดอกเบี้ย

• ความคาดหวังสภาพคล่องของคริปโตอ่อนแรงลง หลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) คงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงท่ามกลางความไม่แน่นอนของตลาดตลอดปี 2025

• บิตคอยน์มีความนิ่งตัวในระดับหนึ่ง ขณะที่โทเคนอื่นๆ ได้รับแรงกดดัน เนื่องจากการเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยและสภาพแวดล้อมการเงินที่ตึงตัวขึ้นทั่วโลก

• การคาดเดาเกี่ยวกับผู้นำในอนาคตของ Federal Reserve ยังคงส่งผลต่อการวางตำแหน่งในตลาดคริปโตกว้างขึ้นและความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ธนาคารกลางสหรัฐคงดอกเบี้ยไว้สูงกว่าที่คาด ส่งผลให้การลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในปี 2025 ต้องเลื่อนออกไป จึงเปลี่ยนความคาดหวังด้านสภาพคล่องของคริปโต แรงกดดันต่ออัลท์คอยน์ที่เกิดจากโมเมนตัมของตลาดที่ช้าลง เชื่อว่าเป็นผลจากข้อจำกัดด้านนโยบายและความไม่แน่นอนที่ยังคงดำเนินต่อไปเกี่ยวกับการขยายสภาพคล่อง

นโยบายของ Federal Reserve ยังสร้างแรงกดดันต่ออัลท์คอยน์

ภาพที่ Our Crypto Talk แชร์ สะท้อนความหงุดหงิดเกี่ยวกับความคาดหวังอัลท์ซีซัน (altseason) ที่ถูกเลื่อนออกไปในปี 2025 เจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) ดูเหมือนยืนอยู่ข้างข้อความที่ชี้ให้นักเทรด “อดทน” ต่อสภาวะการเงินที่เข้มงวด

2/ ยุคของพาวเวลล์นั้นเรียบง่าย:

QE จำนวนมหาศาลในช่วงวิกฤต

ขึ้นดอกเบี้ยอย่างหนักหลังเงินเฟ้อ

ต่อมาค่อยๆ ชะลอ QT

นั่นทำให้เกิดสภาวะบูมและบัสต์

จุดยืนของเขาในปี 2025 กำลังเอนเอียงไปทางบวก แต่การลดดอกเบี้ยกลับไม่เกิดขึ้น https://t.co/zStTmCw55b

— Our Crypto Talk (@ourcryptotalk) May 15, 2026

โพสต์ดังกล่าวอธิบายนันว่าวัฏจักรนโยบายของพาวเวลล์คือการบริหารการเงินแบบบูม-บัสต์ทั่วตลาดการเงิน โดยในอดีตการอัดฉีดสภาพคล่องเชิงปริมาณขนาดใหญ่ (quantitative easing) ได้ขยายสภาพคล่องอย่างหนักในช่วงที่เศรษฐกิจไม่แน่นอนและอยู่ในภาวะวิกฤต

ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ตามมาทำให้เศรษฐกิจสหรัฐและตลาดโดยรวมเผชิญอัตราเงินเฟ้อสูงอย่างรวดเร็ว มาตรการที่เข้มงวดขึ้นลดกิจกรรมการเก็งกำไรในตลาดหุ้น คริปโต และการลงทุนที่มีความเสี่ยงอื่นๆ

Our Crypto Talk ยังระบุว่าแม้จะมีความคาดหวังเชิงบวก แต่การลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้กลับไม่เกิดขึ้นจริงในปี 2025 ตลาดเริ่มคาดหวังนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น หลังเงินเฟ้อเริ่มนิ่งตัวลงและกิจกรรมเศรษฐกิจค่อยๆ อ่อนแรงในหลายภาคส่วน

สภาพคล่องกำหนดโมเมนตัมตลาดคริปโต

การสนทนาชี้ให้เห็นว่าวัฏจักรสภาพคล่องยังคงส่งผลต่อโครงสร้างตลาดคริปโตและพฤติกรรมของนักลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ โดยประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าบิตคอยน์มักทำผลงานได้ดีกว่าอัลท์คอยน์ขนาดเล็กในช่วงที่สภาพการเงินตึงตัวและผลตอบแทนสูง

โดยทั่วไปอัลท์คอยน์ต้องการการเข้ามาเก็งกำไรที่แข็งแกร่งกว่า และสภาพคล่องที่ขยายตัวเพื่อรักษาโมเมนตัมขาขึ้นแบบเร่งแรง หากไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ย เทรดเดอร์จะลดการเปิดรับเลเวอเรจและการวางตำแหน่งเชิงเก็งกำไรในหมวดสินทรัพย์ดิจิทัลหลายกลุ่ม

วลี “Hold Your Bags Altseason Is Delayed” สะท้อนความหงุดหงิดในวงกว้างของผู้เข้าร่วมคริปโตภาคค้าปลีกในขณะนี้ เทรดเดอร์จำนวนมากคาดหวังการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของอัลท์คอยน์ หลังจากบิตคอยน์แข็งแกร่งในช่วงก่อนหน้านี้ระหว่างการฟื้นตัวของตลาดในภาพรวม

อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขการเงินที่เข้มงวดขึ้นจำกัดการหมุนเงินเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัลขนาดเล็กและภาคส่วนบล็อกเชนเชิงเก็งกำไร ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields) ที่ยังอยู่ในระดับสูงยังคงดึงดูดเงินทุนเชิงสถาบันให้ไหลไปลงทุนในผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้แบบดั้งเดิมแทน

การคาดเดาผู้นำของ Fed จุดประกายการพูดคุยในตลาด

อีกหนึ่งประเด็นจาก Our Crypto Talk ให้ความสนใจกับความเป็นไปได้ที่จะมีการเปลี่ยนแปลงผู้นำของ Federal Reserve ในช่วงหลายปีข้างหน้า คอมเมนต์ดังกล่าวระบุชัดว่า Kevin Warsh อาจเป็นปัจจัยกระตุ้นเชิงมหภาค (macroeconomic catalyst) สำหรับการขยายตัวของตลาดคริปโต

Kevin Warsh ในฐานะประธาน Fed อาจเป็นหนึ่งในการเปลี่ยนแปลงเชิงมหภาคที่ใหญ่ที่สุด

นี่อาจสร้าง “ชุดเงื่อนไข” ที่บิตคอยน์และอัลท์ซีซันต้องการพอดี

มาดูกันทีละขั้น

🧵 👇 pic.twitter.com/40c0SuBUn3

— Our Crypto Talk (@ourcryptotalk) May 15, 2026

โพสต์ดังกล่าวสื่อว่านักลงทุนเริ่มมองว่าการเป็นผู้นำของ Federal Reserve คือปัจจัยสำคัญต่อความคาดหวังด้านสภาพคล่องในอนาคต ตลาดคริปโตอนนี้ไวต่ออัตราดอกเบี้ย ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และการจัดวางนโยบายการเงินโดยรวมทั่วโลกมากขึ้น

รายงานระบุว่านโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้นของ Federal Reserve จะช่วยหนุนบรรยากาศสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเชิงประวัติศาสตร์ อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ลดลงมักนำไปสู่การมีส่วนร่วมในตลาดเชิงเก็งกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น เช่น วงการคริปโต และหุ้นที่เกี่ยวกับบล็อกเชน

โดยทั่วไปบิตคอยน์มักจะไปได้ดีตั้งแต่ช่วงต้นของตลาดขาขึ้น ก่อนที่เงินจะไหลไปยังคริปโตอื่นๆ ในภายหลัง ดังนั้นเทรดเดอร์จึงยังคงจับตาการตัดสินใจด้านนโยบายที่จะเกิดขึ้นควบคู่ไปกับข่าวประกาศล่าสุดด้านเงินเฟ้อ การจ้างงาน และปัจจัยมหภาคอื่นๆ