ตามรายงานของ Bloomberg เมื่อวันที่ 22 เมษายน (อ้างอิงจาก The Information เผยแพร่อย่างเอกสิทธิ์เฉพาะ) สตาร์ทอัพด้าน AI ของจีน DeepSeek กำลังเจรจาการระดมทุนภายนอกรอบแรก โดยมีมูลค่า (valuation) สูงถึง 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นี่คือการระดมทุนจากภายนอกครั้งแรกของ DeepSeek นับตั้งแต่ก่อตั้งในปี 2023 ในอดีตบริษัทได้รับเงินสนับสนุนทั้งหมดจากเงินทุนภายในของกองทุนเฮดจ์ฟันด์เชิงปริมาณ High-Flyer Capital Management เท่านั้น มูลค่า 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐยังเป็นหมุดหมายครั้งแรกของสตาร์ทอัพ AI ของจีนที่ก้าวเข้าสู่ช่วง “มูลค่าร้อยพันล้านดอลลาร์” ตอนปลาย
ขนาดการระดมทุนและการใช้เงินทุน
DeepSeek กำลังมองหาระดมทุนรอบแรกอย่างน้อย 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมูลค่า 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐนี้สูงขึ้นเป็นสองเท่าจากมูลค่า “มากกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ” ที่ The Information เคยเปิดเผยครั้งแรกเมื่อวันที่ 17 เมษายน นักลงทุนยังไม่เปิดเผยตัวตน แต่ตลาดคาดการณ์ว่าจะครอบคลุมถึงกองทุนที่เกี่ยวข้องกับอธิปไตยของจีนและนักลงทุนเทคโนโลยีรายใหญ่จากต่างประเทศ
การใช้เงินทุนหลักมี 3 ประการ ได้แก่ ประการแรก จัดตั้งระบบแรงจูงใจด้านหุ้นอย่างเป็นทางการเพื่อรักษาบุคลากรหลัก—ช่วงนี้วิศวกรของ DeepSeek ถูกดึงตัวอย่างต่อเนื่องโดยบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ในจีน เช่น Tencent และ Alibaba ด้วยค่าตอบแทนสูง ประการที่สอง ค่าใช้จ่ายในการฝึกโมเดลขนาดใหญ่รุ่นถัดไปที่พุ่งสูงขึ้น โดยโมเดล V4 และ V5 ที่จะตามมา จำเป็นต้องใช้ทรัพยากร GPU ขนาดใหญ่ ประการที่สาม การเสริมความแข็งแกร่งให้กับไลน์ผลิตภัณฑ์เพื่อการพาณิชย์ (ความเสถียรของ API การสนับสนุนผู้ใช้ระดับองค์กร และพาร์ตเนอร์ในเชิงนิเวศ)
สัญญาณที่มูลค่าเพิ่มเป็นสองเท่าในหนึ่งสัปดาห์
เมื่อวันที่ 17 เมษายน The Information เปิดเผยเป็นครั้งแรกว่า DeepSeek กำลังเจรจาระดมทุน โดยมีมูลค่า “มากกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ” จากนั้นเพียงห้าวันถัดมา Bloomberg อ้างอิง The Information และอัปเดตมูลค่าที่พุ่งไปอยู่ที่ 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เหตุผลที่มูลค่าเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในหนึ่งสัปดาห์คาดเดาได้ไม่ยาก: DeepSeek V4 (โมเดลระดับพารามิเตอร์ระดับล้านล้าน) เตรียมเปิดตัวในช่วงปลายเดือนเมษายน เรื่องเล่าการไล่ตามโมเดลหลักของสหรัฐฯ ด้าน AI ของจีนกำลังทวีความร้อนแรง อีกทั้งการเทียบเคียงกับ OpenAI／Anthropic ที่มีมูลค่าอยู่ในช่วง 3,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนจึงยอมจ่ายพรีเมียมที่สูงขึ้นเพื่อให้ได้ผู้นำด้าน AI ของจีน
เมื่อเทียบกับมูลค่าสตาร์ทอัพ AI ของจีนในช่วงเวลาเดียวกัน: Moonshot AI (บริษัทแม่ของ Kimi) ในเดือนมีนาคมมีมูลค่าอยู่ระดับ 18,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ; MiniMax และ Zhipu AI มีมูลค่าประมาณในช่วง 5,000–10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ DeepSeek ที่ 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐกระโดดขึ้นมาอยู่กลุ่มผู้นำอันดับแรกของสตาร์ทอัพ AI ในจีนโดยตรง โดยอยู่รองจากมูลค่าหน่วยงานด้าน AI ของบริษัทขนาดใหญ่ที่มีอยู่เดิม เช่น Baidu, Alibaba, ByteDance เป็นต้น
เส้นทางเฉพาะจากกองทุนเชิงปริมาณสู่ AI ยูนิคอร์น
เส้นทางการเติบโตของ DeepSeek แตกต่างจากสตาร์ทอัพ AI ทั่วไป บริษัทถูกบ่มเพาะภายในโดยกองทุนเฮดจ์ฟันด์เชิงปริมาณขนาดใหญ่ของจีน High-Flyer Capital Management โดยผู้ก่อตั้งคือ Liang Wenfeng ก็เป็นผู้ก่อตั้ง High-Flyer เช่นกัน วิธีนี้ทำให้ในช่วงเริ่มก่อตั้ง DeepSeek พึ่งพากระแสเงินสดภายในและทรัพยากร GPU ของ High-Flyer อย่างเต็มที่ ไม่จำเป็นต้องระดมทุนจากภายนอก
เส้นทางแบบ “กองคลัสเตอร์ GPU ที่ฝังอยู่ในกองทุนเชิงปริมาณ → เปลี่ยนมาทำวิจัย AI → เปิดโมเดลโอเพนซอร์สเพื่อสร้างชื่อเสียง” ถูกทีม AI หลายทีมในจีนพยายามเลียนแบบในช่วงปี 2025 ถึง 2026 จนเกิดโครงสร้างผสาน “เชิงปริมาณ + AI” ที่มีเอกลักษณ์ แต่เมื่อค่าใช้จ่ายในการฝึก V4 เพิ่มสูงขึ้น (คาดว่างบประมาณต่อรอบการฝึกสูงกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และการแข่งขันด้านบุคลากรทวีความรุนแรงขึ้น DeepSeek ในที่สุดก็เดินหน้าสู่การระดมทุนจากภายนอก ซึ่งยังเป็นการสะท้อนการเปลี่ยนผ่านทางโครงสร้างจาก “โปรเจกต์ภายใน” ไปสู่ “บริษัทอิสระ”
การไล่ตาม AI ของจีนที่มีต่อสหรัฐฯ
สำหรับอุตสาหกรรม AI ระดับนานาชาติ การเติบโตของ DeepSeek หมายถึงว่า AI ของจีนยังสามารถเจาะเข้าไปในระบบนิเวศนักพัฒนาทั่วโลกได้ แม้จะอยู่ภายใต้ข้อจำกัดการส่งออกของสหรัฐฯ ด้วยโมเดลแบบโอเพนซอร์ส DeepSeek กลุ่ม V3／R1 เคยสร้างแรงสั่นสะเทือนให้กับ Silicon Valley ด้วยการใช้ “ใบอนุญาต Apache 2.0 + เทียบประสิทธิภาพกับ GPT-4 / Claude Opus” และก่อนหน้านี้ยังถูก Anthropic ออกมากล่าวหาอย่างเป็นทางการว่า “หลบเลี่ยงการควบคุมชิปผ่านการกลั่น” การที่มูลค่า 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐครั้งนี้ก็จะช่วยสนับสนุนให้ DeepSeek ก้าวไปสู่การวางตำแหน่งตัวเองเป็น “แล็บ AI ชั้นแนวหน้าของโลก” สร้างแรงกดดันการแข่งขันที่ชัดเจนต่อผู้ผลิตโมเดล AI รุ่นใหม่ของสหรัฐฯ
บทความนี้ DeepSeek เจรจาระดมทุนภายนอกรอบแรก มูลค่า 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ：มูลค่าใหม่สูงสุดของ AI ในจีน ปรากฏเป็นครั้งแรกใน 鏈新聞 ABMedia
