GameStop เปลี่ยนคลัง Bitcoin มูลค่า 368 ล้านดอลลาร์ ให้กลายเป็นกลยุทธ์รายได้จากออปชัน

GameStop (GME) การโอน Bitcoin มูลค่า 420 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ @BTC@ 69,165.01 ก่อนหน้านี้ในปีนี้ไม่ใช่การออกจากตลาด — แต่ก็ไม่ได้ถือครองเหรียญไว้แล้วเช่นกัน

ในรายงานประจำปีที่ยื่นเมื่อวันอังคาร ผู้ค้าปลีกวิดีโอเกมเปิดเผยว่า มีการนำ BTC จำนวน 4,709 เหรียญ จากทั้งหมด 4,710 เหรียญ ไปวางไว้กับ Coinbase (COIN) ยักษ์ใหญ่ด้านการแลกเปลี่ยนคริปโต เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การขายออปชั่นแบบครอบคลุมในตลาด OTC

การเปิดเผยนี้ให้คำอธิบายที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับกระเป๋าเงินในเดือนมกราคม ซึ่งแสดงให้เห็นว่า GameStop ย้ายตำแหน่ง Bitcoin เกือบทั้งหมดไปยัง Coinbase Prime การเคลื่อนไหวนี้ทำให้เกิดการคาดเดาว่าบริษัทกำลังเตรียมขายครอบครองของตน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริษัทบริหารสินทรัพย์ดิจิทัลเผชิญแรงกดดันจากราคาคริปโตที่ลดลง ทำให้เกิดคำถามว่า GameStop กำลังลดความเสี่ยงหรือไม่

กลยุทธ์ออปชั่น BTC

สิ่งที่เกิดขึ้นแทนคือ บริษัทได้เขียนออปชั่นขายระยะสั้นบน Bitcoin ของตน โดยมีราคาส่งมอบอยู่ระหว่าง 105,000 ดอลลาร์ถึง 110,000 ดอลลาร์ และหมดอายุในช่วงปลายเดือนมีนาคม

การเทรดนี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างรายได้จากเบี้ยประกันออปชั่น ในขณะที่จำกัดกำไรเหนือระดับดังกล่าว

รายงานระบุว่ามีหนี้สินจำนวน 0.7 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับออปชั่น และมีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจำนวน 2.3 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังระบุว่า หลังจากปีงบประมาณสิ้นสุดวันที่ 31 มกราคม สัญญาออปชั่นแบบครอบคลุมบางส่วนหมดอายุโดยไม่ได้รับการใช้สิทธิ์ ในขณะที่หลักประกันที่เกี่ยวข้องยังคงอยู่กับ Coinbase Credit

ไม่ถือครอง Bitcoin อีกต่อไป

โครงสร้างนี้ยังเปลี่ยนแปลงวิธีที่ GameStop บันทึกสินทรัพย์ของตน

เนื่องจาก Coinbase สามารถ rehypothecate หรือ redeploy Bitcoin ที่วางไว้ได้ บริษัทจึงไม่จัดประเภทสินทรัพย์เหล่านี้เป็นการถือครองโดยตรงอีกต่อไป ขณะนี้จึงบันทึกเป็น receivable ซึ่งเป็นสิทธิ์ในการเรียกคืน BTC เทียบเท่าในภายหลัง

นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญจากกลยุทธ์การซื้อและถือครองเดิมของบริษัท ในขณะที่ GameStop กล่าวว่าการเปิดรับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจยังคงคล้ายคลึงกับการถือครอง Bitcoin โดยตรง ตำแหน่งนี้ไม่เป็นอิสระอีกต่อไป มันอยู่กับคู่สัญญาและเชื่อมโยงกับอนุพันธ์

บริษัทรายงานว่ามูลค่าของ receivables ที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin ที่วางไว้มีมูลค่า 368.3 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปีงบประมาณ และบันทึกขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจำนวน 59.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเชื่อมโยงกับการลดลงของราคาบิทคอยน์