หุ้นของ Oracle เพิ่มขึ้น 3.18% ณ วันที่ 28 พฤษภาคม ปิดที่ 203.89 ดอลลาร์สหรัฐ จากนั้น JPMorgan (มอร์แกน ชส) เปิดบทวิเคราะห์ครั้งแรกต่อ Oracle พร้อมให้เรตติ้ง “เพิ่มน้ำหนัก (增持)” และตั้งราคาเป้าหมายที่ 210 ดอลลาร์สหรัฐ ข้อตกลงโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์มูลค่า 30,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่ Oracle ลงนามกับรัฐบาลสหรัฐฯ เริ่มมีผลบังคับใช้ในต้นปี 2026 ผลประกอบการ Oracle ไตรมาส 3 ปี 2026 ดีกว่าคาด ทำให้มูลค่างานที่เหลืออยู่ตามสัญญา (remaining performance obligations) พุ่งขึ้นอย่างมาก
ตัวเร่งปฏิกิริยาในวันดังกล่าวที่ยืนยันแล้ว 3 ประการ
JPMorgan เปิดบทวิเคราะห์ครั้งแรกต่อ Oracle พร้อมราคาเป้าหมาย 210 ดอลลาร์สหรัฐ โดยยอมรับบทบาทการเปลี่ยนผ่านของบริษัทสู่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI แบบขยายขนาด ซึ่งถือเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาใหม่ด้านความเชื่อมั่นของตลาดในวันนั้น
ข้อตกลงโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์มูลค่า 30,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐกับรัฐบาลสหรัฐฯ เริ่มมีผลในต้นปี 2026 โดยขนาดสัญญาถูกมองว่าเป็นหนึ่งในสัญญาคลาวด์ที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา นักวิเคราะห์ของ Evercore ISI อย่าง Amit Daryanani ระบุว่า “เป็นจุดเติบโตที่หลากหลายนอกเหนือจาก AI และแอปพลิเคชันระดับองค์กรของ Oracle”
ผลประกอบการ FY2026 ไตรมาส 3 ของ Oracle ดีกว่าคาด: รายได้โครงสร้างพื้นฐานคลาวด์และรายได้ฐานข้อมูลแบบมัลติคลาวด์ต่างเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ คำสั่งซื้อสะสมตามงานที่ยังต้องส่งมอบ (RPO) พุ่งขึ้นอย่างมากจากสัญญา AI ที่สำคัญ และฝ่ายบริหารได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ทั้งปี FY2027 แล้ว
ผลกระทบเชิงอุตสาหกรรมจากผลงานของ Snowflake
Snowflake เปิดเผยผลประกอบการในวันเดียวกัน โดยจำนวนบัญชี AI เพิ่มจาก 9,100 เป็น 13,600 ภายในไตรมาสเดียว รายได้ผลิตภัณฑ์เติบโต 34% และปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ทั้งปีขึ้น 180 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
Brian Robins (CFO ของ Snowflake) ในการประชุมทางโทรศัพท์เพื่อรายงานผลประกอบการ อธิบาย Cortex Code ว่าเป็น “การเติบโตแบบก้าวกระโดด” ของศักยภาพรายได้จาก AI และกล่าวว่า AI ช่วยผลักดันให้ปริมาณการใช้งานบนแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้น ไม่ใช่ทำให้ลูกค้าหลีกเลี่ยงการใช้ ซึ่งช่วยลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับ “SaaS ใกล้ถึงวันสิ้นสุด” ในวันเดียวกัน กลุ่มซอฟต์แวร์ก็ขยับขึ้นตามกัน: ServiceNow +5%, Palantir +6%, Microsoft (MSFT) +2.61%, Meta (META) +0.63%
ข้อมูลการเงินที่ยืนยันแล้วของ Oracle และปัจจัยเสี่ยง
รายได้ของ Oracle ในปีงบประมาณ FY2026 อยู่ที่ 57.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิ 12.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ RPO ค้างอยู่ที่ 553 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจัยเสี่ยงที่ยืนยันแล้วได้แก่:
1、หนี้รวมเพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวภายใน 3 ปี เป็น 149 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ FY2026 จะออกตราสารหนี้ใหม่อีก 43 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ；
2、อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจคลาวด์ด้าน AI อยู่ที่ 14% ซึ่งต่ำกว่าอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมของบริษัท；
3、แผนปรับลดพนักงานเริ่มต้นในเดือนมีนาคม 2026 (เกี่ยวข้องกับพนักงาน 20,000 ถึง 30,000 คน) สร้างต้นทุนการปรับโครงสร้าง 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ。
ณ วันที่ 28 พฤษภาคม Oracle เพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปี 7.2% อยู่ที่ 209.73 ดอลลาร์สหรัฐ แม้จะยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ (328.33 ดอลลาร์สหรัฐ ในเดือนกันยายน 2025) อยู่ 36.1%
คำถามที่พบบ่อย
เหตุผลหลักที่ JPMorgan ให้เรตติ้ง “เพิ่มน้ำหนัก (增持)” คืออะไร?
JPMorgan เปิดการครอบคลุม Oracle ครั้งแรก โดยให้ราคาเป้าหมาย 210 ดอลลาร์สหรัฐ เหตุผลหลักคือการยอมรับการเปลี่ยนผ่านของบริษัทไปเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI แบบขยายขนาด ในช่วงเกือบ 1 เดือนที่ผ่านมา Oracle ได้รับเรตติ้ง “ซื้อ (买入)” จากนักวิเคราะห์หลายราย โดยราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 248.04 ดอลลาร์สหรัฐ และราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 400 ดอลลาร์สหรัฐ。
ผลประกอบการของ Snowflake ทำให้ Oracle ขึ้นได้อย่างไร?
ผลประกอบการของ Snowflake แสดงว่า AI ช่วยผลักดันให้เกิดการเติบโตของภาระงานบนแพลตฟอร์ม ไม่ใช่การเข้ามาแทนที่ ทำให้ตลาดคลายความกังวลต่อ “SaaS ใกล้ถึงวันสิ้นสุด” และช่วยหนุนบรรยากาศเชิงบวกให้กับกลุ่มซอฟต์แวร์ที่พึ่งพาการสมัครใช้บริการบนคลาวด์ขององค์กร
สัญญารัฐบาลมูลค่า 30,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ Oracle ครอบคลุมธุรกิจใดบ้าง?
ข้อตกลงโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ระหว่าง Oracle กับรัฐบาลสหรัฐฯ มีผลบังคับใช้ในต้นปี 2026 โดยวางให้ Oracle เป็นผู้ให้บริการสำคัญด้านความสามารถในการประมวลผล AI สำหรับการใช้งานด้านความมั่นคงแห่งชาติและกองทัพของสหรัฐฯ และผสานเข้ากับการนำแพลตฟอร์ม Fusion Data Intelligence ไปใช้อย่างแพร่หลายในองค์กรขนาดใหญ่ ซึ่งช่วยตอกย้ำสถานะทางการตลาดของบริษัทในด้านเวิร์กโหลด AI ที่เน้นความสอดคล้องตามกฎระเบียบสูง
