- มูลค่าตลาด RWA เข้าใกล้ 30 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ความต้องการจากสถาบันขยายตัวในหมวดหมู่ที่มีการแปลงเป็นโทเคนเพิ่มขึ้น
- DTCC, Nasdaq และ NYSE เดินหน้าโครงการชำระบัญชีผ่านบล็อกเชนในช่วงกิจกรรมการทำโทเคไนซ์ที่เพิ่มขึ้น
- การหารือเรื่องข้อยกเว้นเพื่อการสร้างสรรค์ของ SEC ช่วยเสริมความคาดหวังต่อการนำหลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนมาใช้ในวงกว้าง
การนำ RWA มาใช้เร่งตัวอย่างรวดเร็วเมื่อบริษัทสถาบันขยายความริเริ่มด้านโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการชำระบัญชีด้วยบล็อกเชน กิจกรรมสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนก็เพิ่มขึ้นเช่นกันท่ามกลางปริมาณการโอนที่สูงขึ้นและความพัวพันด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นทั่วตลาดการเงิน
การขยายตัวของตลาด RWA เร่งผ่านภาคการเงินต่าง ๆ
คำอธิบายล่าสุดจาก CryptosRus เน้นการเร่งกิจกรรมสินทรัพย์ในโลกจริงที่แปลงเป็นโทเคน The analyst อธิบายว่าสภาพการเติบโตในปัจจุบันแตกต่างเชิงโครงสร้างจากวัฏจักรก่อนหน้า การมีส่วนร่วมของตลาดเพิ่มขึ้น ขณะที่โครงสร้างพื้นฐานของสถาบันก็ค่อย ๆ โตเต็มในเวลาเดียวกันทั่วภาคการเงิน
แหล่งที่มา: X
กราฟของ Bitwise ที่ติดตามสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนแสดงการเติบโตแบบเกือบตั้งฉากในช่วงต้นปี 2026 มูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนเข้าใกล้เกณฑ์ 30 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด ปีที่ผ่านมาแสดงการนำมาใช้ที่ช้ากว่า ก่อนที่การเร่งตัวครั้งล่าสุดจะเปลี่ยนเงื่อนไขการเติบโตของทั้งภาคส่วน
US Treasuries ยังคงเป็นผู้นำตลาดสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนในวงกว้างโดยพิจารณาจากขนาดมูลค่า ในช่วงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น บริษัทสถาบันหันไปให้ความนิยมผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนบนพื้นฐานบล็อกเชนมากขึ้น ผลิตภัณฑ์ที่หนุนด้วยคลังสหรัฐยังช่วยเพิ่มความคล่องตัวของหลักประกันและความยืดหยุ่นในการชำระบัญชีทั่วตลาดโลก
ภาคอื่น ๆ ก็ขยายตัวอย่างรวดเร็วควบคู่กับผลิตภัณฑ์บล็อกเชนที่หนุนด้วย Treasury ในช่วงไตรมาสล่าสุด หมวดสินค้าโภคภัณฑ์ การเงินเฉพาะทาง และสินเชื่อที่หนุนด้วยสินทรัพย์ รายงานการเติบโตที่สม่ำเสมอตลอดกราฟ วัฏจักร RWA ในอดีตขาดการมีส่วนร่วมพร้อมกันของหลายภาคระดับนี้
SEC และวอลล์สตรีทเดินหน้าโครงสร้างระบบชำระบัญชีผ่านบล็อกเชน
กราฟอีกชิ้นอ้างถึงกรอบ “innovation exemption” ที่คาดว่า SEC จะใช้สำหรับสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคน ตามที่ CryptosRus ระบุ ดูเหมือนว่าหน่วยงานกำกับกำลังเปิดรับมากขึ้นต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านหลักทรัพย์บนบล็อกเชน ผู้เข้าร่วมตลาดมองว่าการพัฒนานี้เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงกำกับดูแลครั้งสำคัญสำหรับการเงินที่แปลงเป็นโทเคน
ข้อเสนอนี้อาจทำให้การซื้อขายหลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนทำได้ภายใต้เงื่อนไขการปฏิบัติตามกฎที่ปรับเปลี่ยนบนเชน กรอบดังกล่าวอาจช่วยสนับสนุนการมีส่วนร่วมในวงกว้างขึ้นในโครงสร้างพื้นฐานด้านการซื้อขายแบบกระจายอำนาจและระบบชำระบัญชี ความยืดหยุ่นด้านกฎระเบียบยังคงเป็นศูนย์กลางสำหรับการนำมาใช้โดยสถาบันในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
มีรายงานว่า NYSE และ Nasdaq สำรวจระบบชำระบัญชีบนบล็อกเชนเพื่อบูรณาการกับโครงสร้างพื้นฐานการเงินในอนาคต ตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมมองว่าโทเคไนซ์เป็นการอัปเกรดเชิงปฏิบัติการมากกว่าทางเลือกด้านเทคโนโลยีทดลอง ความสามารถในการชำระบัญชีอย่างต่อเนื่องดึงดูดความสนใจจากสถาบันที่ต้องการเพิ่มประสิทธิภาพการทำธุรกรรม
กราฟยังอ้างถึงการบูรณาการ DTCC ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม กระบวนการของ DTCC ประมวลผลปริมาณธุรกรรมจำนวนมากทั่วตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมทุกปี การบูรณาการบล็อกเชนจากสถาบันขนาดระดับนั้นอาจเร่งเพิ่มความเชื่อมั่นทั่วตลาดการเงิน
ปริมาณการโอนและการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐานช่วยเสริมแรงเล่าเรื่องการนำมาใช้
CryptosRus ยังชี้ไปที่กิจกรรมการโอนที่เพิ่มขึ้นในระบบนิเวศของสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนในช่วงที่ผ่านมา มูลค่าในเชนรายงานว่าแตะ 1.43 พันล้านดอลลาร์ หลังจากเพิ่มขึ้น 26% ในสามสิบวัน ปริมาณการโอนรายเดือนก็เพิ่มขึ้นเข้าใกล้ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาล่าสุดเช่นกัน
การเติบโตของการโอนสะท้อนการใช้งานที่เพิ่มขึ้น ไม่ใช่แค่การวางตำแหน่งเชิงเก็งกำไรแบบอยู่เฉย ๆ กิจกรรมการชำระบัญชีบนบล็อกเชนที่ใช้งานจริงชี้ให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์ที่แปลงเป็นโทเคนเพิ่งได้รับความหมายเชิงปฏิบัติการในวงกว้างขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ บริษัทด้านการเงินมักสำรวจการใช้โครงข่ายบล็อกเชนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพด้านสภาพคล่องและการบริหารจัดการหลักประกัน
อีกปัจจัยสำคัญคือความสามารถในการเข้าถึงตลาดโลกแบบต่อเนื่องผ่านระบบโครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชน ผลิตภัณฑ์การเงินที่แปลงเป็นโทเคนทำงานโดยไม่ต้องพึ่งพาตารางธนาคารแบบดั้งเดิมหรือหน้าต่างการหักบัญชี โครงสร้างดังกล่าวช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการชำระบัญชีสำหรับปฏิบัติการทางการเงินและกิจกรรมการซื้อขายระหว่างประเทศ
โครงสร้างตลาดโดยรวมตอนนี้บ่งชี้ว่าการเงินที่แปลงเป็นโทเคนกำลังขยับผ่านช่วงการนำมาใช้เฉพาะกลุ่มแล้ว กระแสเงินทุน การขยายตัวของโครงสร้างพื้นฐาน และการมีส่วนร่วมด้านกฎระเบียบยังคงเสริมแรงไปพร้อมกันในทั้งภาค ขนาดตลาดในปัจจุบันยังค่อนข้างเล็กเมื่อเทียบกับตลาดการเงินโลกแบบดั้งเดิมโดยรวม
