美國現貨比特幣 ETF ดูดเงินต่อเนื่อง 5 สัปดาห์、โดยกระแสรายสัปดาห์เปลี่ยนเป็น “คำสั่งซื้อที่เป็นของจริงจากสถาบัน” Decrypt รวบรวมประเด็นสำคัญของรอบการซื้อครั้งนี้: ณ สัปดาห์ที่ลงวันที่ 6 พฤษภาคม เงินไหลเข้าสุทธิของสหรัฐฯ 现货 BTC ETF อยู่ที่ 1,050 ล้านดอลลาร์、สะสม 5 สัปดาห์ประมาณ 3,800 ล้านดอลลาร์、สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) รวมพุ่งแตะ 1087.6 พันล้านดอลลาร์ ทำสถิติสูงสุดใหม่ ข้อสังเกตในตลาดชี้ว่าลักษณะของรอบการซื้อครั้งนี้ไม่ใช่การเก็งกำไรแบบ delta-neutral ล้วนๆ แต่เป็นดีมานด์ “สปอต” ที่แท้จริง—หลายสถาบันทยอยปิดสถานะขาหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (hedge short) ที่มีอยู่ แล้วหันไปเปิดสถานะฝั่ง Long อย่างแท้จริง
ทบทวนตัวเลข: สะสม 3,800 ล้านดอลลาร์ใน 5 สัปดาห์、สัปดาห์ที่แล้ว 1,050 ล้านดอลลาร์ สร้างระดับสูงสุดในช่วงนี้
ตัวเลขเฉพาะของกระแสเงินเข้าใน BTC ETF รอบนี้:
ณ สัปดาห์ที่ 6 พฤษภาคม: ไหลเข้าสุทธิ 1,050 ล้านดอลลาร์
กระแสไหลเข้า 5 สัปดาห์ติดต่อกัน: สะสมประมาณ 3,800 ล้านดอลลาร์
AUM ของสหรัฐฯ 现货 BTC ETF: 1087.6 พันล้านดอลลาร์ (ทำสถิติสูงสุด)
ระดับตัวเลขนี้ทำให้การซื้อรอบนี้แซงการรีบาวด์ขนาดเล็กช่วงต้นเดือน 4 และยืนยันว่าการ “รื้อฟื้น” สถานะใน BTC ของสถาบันไม่ใช่การเคลื่อนไหวระยะสั้น
สัญญาณการปิดสถานะหลบความเสี่ยง: สถาบันจาก delta-neutral สู่ Long ล้วน
ข้อสังเกตในตลาดระบุว่าในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา บางสถาบันใช้โครงสร้างแบบ “Long ETF + Short ฟิวเจอร์ส” เพื่อทำงานกับสถานะ BTC ในแบบ delta-neutral—ทำกำไรจากส่วนต่างราคา spot-derivatives แต่ไม่แบกรับความเสี่ยงเชิงทิศทาง ในช่วงรอบการซื้อครั้งนี้ สถานะ short สำหรับการป้องกันความเสี่ยงเหล่านี้ถูกปิดลงทีละส่วน ซึ่งสะท้อนว่าบริษัทต่างๆ เปลี่ยนจากภาวะเป็นกลาง ไปสู่การเปิดสถานะ net long อย่างแท้จริง
ประสบการณ์ในอดีตชี้ว่า เมื่อมีการคลาย/ยุบสถานะ delta-neutral จำนวนมากพร้อมกัน หากราคาของ BTC ปรับขึ้นอย่างเร่งตัว อาจยิ่งไปกระตุ้นแรงส่งจากการบีบคั้นฝั่ง short (short squeeze) ให้พุ่งแรงขึ้นด้วย การกลับมาของเงินไหลเข้า BTC ETF ในรอบนี้ สอดคล้องกับทิศทางของสัญญาณดังกล่าว
3 ตัวขับเคลื่อน: คาดการณ์ยุติ “สงครามอิหร่าน”、AI หนุนตลาดหุ้น、CLARITY Act ใกล้ผ่านกฎหมาย
ข้อสังเกตในตลาดชี้ว่าปัจจัย 3 ประการที่ทำให้สถาบันกลับมาเพิ่มสถานะใน BTC ได้แก่:
ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านคาดว่าจะคลี่คลาย—ความคืบหน้าในการเจรจาข้อตกลงสันติภาพระหว่างทรัมป์กับอิหร่านที่ลงวันที่ 5/6 ทำให้ราคาน้ำมันลดลงและสินทรัพย์เสี่ยงปรับขึ้น
AI หนุนหุ้นเทคของสหรัฐฯ—Nasdaq ทำจุดสูงสุดใหม่ อารมณ์สินทรัพย์เสี่ยงโดยรวมกลับมาดีขึ้น
ความคืบหน้าด้านกรอบเวลาออกกฎหมาย CLARITY Act ชัดเจนขึ้น—ทำเนียบขาวเผยเป้าหมายวันที่ 5/6 ว่าตั้งใจให้ผ่านร่างในวันที่ 4 กรกฎาคม ทำให้สถาบันมองว่า “ความชัดเจนของการออกกฎหมาย” ลดความไม่แน่นอนด้านการกำกับดูแล
เหตุการณ์เฉพาะที่ติดตามต่อได้: ตัวเลขเงินไหลเข้าสุทธิรายสัปดาห์ของ BTC ETF ยังรักษาระดับได้หรือไม่、ความคืบหน้าการพิจารณาร่าง CLARITY Act แบบทีละมาตราต่อหน้าคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาในเดือนพฤษภาคม และผลการเจรจาบันทึกข้อตกลง 48 ชั่วโมงของอิหร่าน ทั้ง 3 ตัวแปรภายนอกที่กลับมาเป็นบวกพร้อมกันคือเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับความยั่งยืนของการซื้อครั้งนี้ หากตัวใดตัวหนึ่งกลับตาลปัตร แรงส่งของการซื้ออาจลดลงอย่างรวดเร็ว
บทความนี้ 美 BTC 现货 ETF ดูดเงินต่อเนื่อง 5 สัปดาห์、สัปดาห์ที่แล้ว 1,050 ล้านดอลลาร์、สินทรัพย์รวมพุ่ง 1087 พันล้านดอลลาร์ เผยแพร่ครั้งแรกที่ 鏈新聞 ABMedia
