TeraWulf Q1: รายได้จาก HPC เป็นครั้งแรกที่แซงการขุด Bitcoin, ขาดทุน 428 ล้านดอลลาร์, Hawesville เข้าซื้อกิจการมูลค่า 300 ล้าน

บริษัทเหมือง/ศูนย์ข้อมูล TeraWulf (Nasdaq: WULF) ประกาศงบการเงินไตรมาส 1 ปี 2026 ในวันที่ 8 พฤษภาคม โดยเกิด “จุดเปลี่ยน” ครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของบริษัท นั่นคือ รายได้จากการเช่า HPC (การประมวลผลประสิทธิภาพสูง) แซงรายได้จากการขุดบิตคอยน์เป็นครั้งแรก Decrypt สรุปประเด็นจากรายงานรอบนี้: รายได้รวม 34 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ทรงตัวเมื่อเทียบปีก่อน) โดยรายได้จากสัญญาเช่า HPC อยู่ที่ 21 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (คิดเป็น 62%) มาจากสัญญาศูนย์ข้อมูลระยะยาวกับ Core42 สำหรับไตรมาสนี้ บริษัทมีกำไรสุทธิ -427.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ขาดทุนต่อหุ้น -1.01 ดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากรายการที่ไม่ใช่เงินสด

จุดเปลี่ยนโครงสร้างรายได้: รายได้เช่า HPC 21 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แซงการขุดบิตคอยน์ครั้งแรก

ประเด็น “จุดเปลี่ยน” หลักของงบครั้งนี้:

รายได้รวม: 34 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ทรงตัวเมื่อเทียบปีก่อน)

รายได้จากสัญญาเช่า HPC: 21 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (คิดเป็น 62% ของรายได้รวม)

ลูกค้า: Core42 (สัญญาเช่าศูนย์ข้อมูลระยะยาว และเป็นความร่วมมือเดิมระหว่าง TeraWulf กับ Core42)

รายได้จากการขุดบิตคอยน์: ลดลง และถูกรายได้จาก HPC แซง

ความหมายเชิงประวัติศาสตร์: เป็นครั้งแรกที่รายได้จาก AI/HPC ของบริษัทมากกว่ารายได้จากการขุดบิตคอยน์ในรายไตรมาส

เส้นทางการเปลี่ยนผ่านของ TeraWulf และงบครั้งนี้เป็นการยืนยันสำคัญต่อกลยุทธ์ “โครงสร้างพื้นฐานเหมือง → ให้เช่าแอป AI คอมพิวต์” โดยสอดคล้องทิศทางเดียวกับรายงานในสัปดาห์นี้ของ abmedia ที่กล่าวถึง Hut 8 เซ็นสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูล AI มูลค่า 9.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ, Core Scientific จำหน่าย BTC มูลค่า 208 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาส 1 เพื่อเปลี่ยนเป็น AI—ทำให้การเปลี่ยนแปลงของบริษัทเหมืองสู่ AI จากเคสเฉพาะเริ่มกลายเป็นแนวโน้มของอุตสาหกรรม

ขาดทุน 427.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ: ปัจจัยหลักมาจากรายการที่ไม่ใช่เงินสด

โครงสร้างขาดทุนสุทธิของไตรมาสนี้:

ขาดทุนสุทธิ Q1: 427.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ขาดทุนต่อหุ้น: 1.01 ดอลลาร์สหรัฐ

ขาดทุนจากการประเมินมูลค่าใหม่ของใบสำคัญแสดงสิทธิ: 216.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ไม่ใช่เงินสด)

ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย: 67.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

อื่นๆ: ค่อนข้างเบาในฝั่งรายการดำเนินงาน

รายการที่ไม่ใช่เงินสด (การประเมินมูลค่าใหม่ของ warrant) คือองค์ประกอบหลักของขาดทุนครั้งนี้ และไม่สะท้อนถึงการขาดทุนเชิงการดำเนินงานแบบแท้จริง แต่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจำนวนมาก (67.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) สะท้อนว่า TeraWulf รับต้นทุนทางการเงินจากหนี้จำนวนสูงเพื่อขยายไปสู่ศูนย์ข้อมูล AI—ซึ่งเป็นความท้าทายด้านการเงินที่พบบ่อยใน “เหมืองสู่ AI”: การขยายต้องใช้เงินลงทุน (capex) แต่รายได้จะเริ่มรับรู้ได้หลังศูนย์ข้อมูลเดินระบบและจ่ายไฟ

การขยาย: ซื้อพื้นที่ Hawesville มูลค่า 301.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีเงินสด 3.09 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

การขยายในไตรมาสนี้โดยเฉพาะ:

การซื้อพื้นที่ Hawesville (รัฐเคนตักกี): 301.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การก่อสร้าง/พัฒนาอย่างต่อเนื่องที่ Lake Mariner (รัฐนิวยอร์ก) ในส่วนของพื้นที่

เงินสดและเงินสดที่ถูกจำกัดรวม: 3.09 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

โครงสร้างเงินทุน: เน้นหนี้เป็นหลัก แต่เงินสดเพียงพอสำหรับการขับเคลื่อนการก่อสร้าง

เหตุการณ์เฉพาะที่ติดตามได้ต่อ: รายละเอียดของสัญญาระหว่าง TeraWulf กับ Core42, ไทม์ไลน์การจ่ายไฟให้พื้นที่ Hawesville และการส่งมอบความจุ IT รวมถึงความคืบหน้าการเซ็นสัญญาลูกค้าใหม่ นอกเหนือจากลูกค้าที่มีอยู่เดิมใน Lake Mariner รายได้ HPC ที่แซง BTC ในไตรมาสนี้ถือเป็นเพียงก้าวย่างแรกของการเปลี่ยนผ่าน ต่อจากนี้ต้องรอดูว่าการขยายศูนย์ข้อมูลจะก่อให้เกิดการรับรู้รายได้จากสัญญาระยะยาวหรือไม่

บทความ TeraWulf Q1: รายได้ HPC แซงการขุดบิตคอยน์เป็นครั้งแรก ขาดทุน 427.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และซื้อ Hawesville มูลค่า 301 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เผยแพร่ครั้งแรกใน 鏈新聞 ABMedia