Yorkville America ได้ถอนคำขอหลายรายการสำหรับกองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล (ETF) ที่ยื่นในนามของ Trump Media & Technology Group ซึ่งเป็นบริษัทที่อยู่เบื้องหลัง Truth Social โดยในขณะที่ผู้จัดการสินทรัพย์กำลังปรับกรอบกำกับดูแลและสภาวะตลาดทำให้อุปสงค์ต่อคริปโต ETF อ่อนแรงลงในปี 2026 การถอนดังกล่าวรวมถึง Truth Social Bitcoin ETF, Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF และ Truth Social Crypto Blue Chip ETF ด้วย Yorkville America ระบุว่าการเคลื่อนไหวนี้สะท้อนการเปลี่ยนผ่านจากผลิตภัณฑ์ที่จดทะเบียนภายใต้ Securities Act of 1933 ไปสู่โครงสร้างการลงทุนที่อยู่ภายใต้ Investment Company Act of 1940 ซึ่งบริษัทกล่าวว่าจะช่วยให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการสร้างกลยุทธ์การลงทุนที่ยึดตามกฎ พร้อมทั้งให้การคุ้มครองนักลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้นและอาจมาพร้อมข้อได้เปรียบด้านภาษีได้เช่นกัน การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่อุปสงค์ต่อ US crypto ETF ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปี 2025 โดยตลาดโดยรวมเผชิญความเข้มข้นเชิงการแข่งขันที่สูงขึ้นและทัศนคติในการลงทุนของนักลงทุนเริ่มชะลอตัวลง
การเปลี่ยนแปลงกรอบกำกับดูแล
Yorkville America อธิบายว่าโครงสร้าง Investment Company Act of 1940 หรือที่มักเรียกว่า “40 Act” ถูกประเมินว่าเหมาะสมกว่าต่อเป้าหมายระยะยาวของบริษัทและฐานนักลงทุนที่กำลังขยายตัว อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้ระบุว่ามีแผนจะยื่นคำขอ ETF ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตใดๆ ภายใต้กรอบใหม่หรือไม่ การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ในการให้ความสำคัญกับความยืดหยุ่นด้านกฎระเบียบและการคุ้มครองนักลงทุน มากกว่าวิธีการยื่นคำขอเดิม
ตลาดชะลอตัวในปี 2026
การถอนคำขอเกิดขึ้นท่ามกลางการหดตัวครั้งสำคัญของตลาด US crypto ETF ปัจจุบัน มูลค่าสุทธิของเงินไหลเข้า (net inflows) สำหรับ US spot Bitcoin ETFs อยู่ที่ราว 790 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งลดลงอย่างมากจากประมาณ 25 พันล้านดอลลาร์ที่ไหลเข้าสู่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ในปี 2025 ส่วน spot Ethereum ETFs ก็ประสบปัญหาเช่นกัน โดยบันทึกการไหลออกสุทธิในระหว่างปี และ ETF อัลท์คอยน์ที่เพิ่งเปิดตัวใหม่ก็ไม่สามารถสร้างกระแสความสนใจได้เทียบเท่ากับผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตก่อนหน้า
[Image: Recent Bitcoin ETF flows chart from Farside Investors]
แรงกดดันจากการแข่งขัน
นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg อย่าง James Seyffart คาดว่าการตัดสินใจของ Yorkville America อาจได้รับอิทธิพลจากตลาด Bitcoin ETF ที่มีการแข่งขันสูง ซึ่งบรรดาบริษัทต่างแข่งขันกันที่ค่าธรรมเนียมและแรงจูงใจต่อผู้ลงทุน Morgan Stanley ที่เพิ่งเปิดตัว Bitcoin Trust ETF ได้เสนอค่าธรรมเนียมการจัดการที่ต่ำที่สุดแห่งหนึ่งในกลุ่มที่ 0.14% ซึ่งเป็นตัวอย่างของแรงกดดันให้ค่าธรรมเนียมในตลาดลดลงแบบการแข่งขัน
[Image: X post from James Seyffart on ETF competition]
ผลิตภัณฑ์ ETF ของ Truth Social เดิมทีคาดว่าจะเป็นส่วนหนึ่งของการขยายตัวด้านการเงินดิจิทัลของ Trump Media ผ่านแพลตฟอร์ม Truth.fi
