ซื้อคริปโต
ชําระเงินด้วย
USD
USD
Buy & Sell
Hot
Supports Visa, Mastercard, SEPA & more
P2P
0 Fees
Flexible trading, zero fees
Gate Card
Use your crypto for payments worldwide
ให้กู้ยืมเงิน
เพิ่มความมั่งคั่งของคุณด้วยการลงทุนแบบ Fiat
โซนซื้อขาย
เทรด
Basic
Advanced
สัญญา
Futures
Access hundreds of perpetual contracts
CFD
Gold
One platform for global traditional assets
ออปชั่น
Hot
เทรดออปชัน Vanilla สไตล์ยุโรป
บัญชีครบวงจร
เพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนของคุณให้สูงสุด
เทรดเดโม
Introduction to Futures Trading
Learn the basics of futures trading
Futures Events
Join events to earn rewards
Demo Trading
Use virtual funds to practice risk-free trading
Earn
เริ่มต้น
CandyDrop
tag
รวบรวมลูกอมเพื่อรับ Airdrop
Launchpool
Staking อย่างรวดเร็ว รับโทเค็นใหม่ที่มีศักยภาพ
HODLer Airdrop
ถือ GT ไว้แล้วรับ Airdrop ฟรีจำนวนมาก
Pre-IPOs
Unlock full access to global stock IPOs
Alpha Points
Trade on-chain assets and earn airdrops
Futures Points
Earn futures points and claim airdrop rewards
การลงทุน
Square
Square
Post, share, and explore crypto trends
Live
moments live
การวิเคราะห์ตลาดคริปโตแบบสด
แชท
แชทกับเทรดเดอร์คริปโต
News
What is happening in crypto
flower_head
เพิ่มเติม
โปรโมชัน
AI
Others
TradFi
WCTC S8
Rewards
CRWV

คำนวณราคา CoreWeave, Inc.

price.closed
CRWV
฿113.86
-฿3.04(-2.60%)

data.updated

v2.stock.overview v2.daily.trading v2.range.52w

key.stats

yesterday.close฿128.84
market.size฿60.00B
volume.trade48.25M
pe.ratio-26.69
div.yield0.00%
diluted.eps3.03
net.income-฿1.16B
revenue฿5.13B
earnings.date2026-08-11
eps.estimate1.03
rev.estimate฿2.60B
shares.out465.75M
beta7.8006163

about.stock

CoreWeave, Inc. operates a cloud platform that provides scaling, support, and acceleration for GenAI. The company builds the infrastructure that supports compute workloads for enterprises. Its products include GPU compute, CPU compute, storage services, networking services, managed services, and virtual and bare metal servers. Additionally, its platform offers a fleet lifecycle controller, node lifecycle controller, tensorizer, and observability. The company's services also include VFX and rendering, AI model training, AI interference, and mission control. CoreWeave, Inc. was formerly known as Atlantic Crypto Corporation and changed its name to CoreWeave, Inc. in December 2019. CoreWeave, Inc. was incorporated in 2017 and is based in Livingston, New Jersey.
sectorTechnology
industrySoftware - Infrastructure
ceoMichael N. Intrator
headquartersLivingston,NJ,US
websitehttps://www.coreweave.com
employees2.18K
avg.revenue฿2.34M
income.per.emp-฿533.12K

stock.faq

stock.price

x
current.stats

52w.range.q

x

pe.ratio.q

x

market.cap.q

x

eps.recent.q

x

buy.sell.q

x

price.factors

x

buy.how

x

risk.warn

risk.notice

disclaimer2

risk.disclosure

กระทู้ร้อนแรงเกี่ยวกับ CoreWeave, Inc. (CRWV)

SmartContractAuditor

SmartContractAuditor

8 ชั่วโมงที่ผ่านมา
บทความต้นฉบับ: 深潮 TechFlow 8 พฤษภาคม ผู้ให้บริการคลาวด์คำนวณ AI CoreWeave (CRWV) ร่วงลง 11.4% ในวันเดียว ปิดที่ 114.15 ดอลลาร์ นับเป็นอีกครั้งนับตั้งแต่ IPO เมื่อเดือนมีนาคมปีที่แล้วที่บริษัทประสบ “วันที่ราคาหุ้นร่วงลงอย่างหนัก” แต่แตกต่างจากครั้งก่อนคือ การลดลงครั้งนี้มีความขัดแย้งที่ชัดเจนมากขึ้น: ด้านหนึ่งคือ ดำรงตำแหน่งการลงทุนใน CoreWeave ครั้งแรกในไตรมาสสี่ของปี 2025 ด้วยมูลค่าประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ เมื่อคำนวณตามตำแหน่งและราคาขายเฉลี่ยในไตรมาสสี่ จุดเข้าซื้อใกล้ช่วงต่ำสุดของปี 2025 ของ CoreWeave ซึ่งอยู่ในช่วงประมาณเดือนธันวาคม 2025 CoreWeave เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ AI ที่มีความแตกต่างกันมากที่สุดในตลาดหุ้นสหรัฐในปัจจุบัน ด้านหนึ่งคือคำสัญญาเรื่องคำสั่งซื้อที่มีมูลค่าถึงเกือบ 1,000 พันล้านดอลลาร์ และเรื่องราวการผูกพันลึกซึ้งกับ NVIDIA อีกด้านคือ ความจริงทางการเงินที่ขยายขนาดแต่ขาดทุนเพิ่มขึ้น รวมถึงการขายหุ้นโดยบุคคลในบริษัทอย่างต่อเนื่อง รายงานไตรมาสแรกเป็นเหมือนกระจกสะท้อนความแตกต่างนี้อย่างชัดเจน **รายงานไตรมาสแรก: รายได้เพิ่มเป็นสองเท่าแต่ขาดทุนเพิ่มขึ้น คำแนะนำไตรมาสสองทำให้มูลค่าประเมินต่ำลง** ----------------------------- รายได้ของ CoreWeave ในไตรมาสแรกอยู่ที่ 2.08 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 112% เมื่อเทียบปีกับปีก่อน และเพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส เกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 1.97 พันล้านดอลลาร์ แต่กำไรต่อหุ้นปรับแล้วขาดทุน 1.12 ดอลลาร์ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.90 ดอลลาร์ ขาดทุนสุทธิเพิ่มเป็น 740 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าปีที่แล้วที่ 315 ล้านดอลลาร์เป็นกว่าเท่าตัว สิ่งที่เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการขายอย่างรุนแรงคือแนวทางในอนาคต บริษัทให้คำแนะนำรายได้ในไตรมาสสองอยู่ที่ 2.45 ถึง 2.6 พันล้านดอลลาร์ โดยมีจุดกึ่งกลางที่ 2.53 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.69 พันล้านดอลลาร์ ในเวลาเดียวกัน ค่าใช้จ่ายด้านทุนทั้งปี 2026 ถูกปรับขึ้นจาก 30 พันล้านดอลลาร์เป็น 31 พันล้านดอลลาร์ โดย CFO Nitin Agrawal ให้เหตุผลว่ามาจากราคาชิ้นส่วนอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้น โครงสร้างกำไรที่เปราะบางถูกเปิดเผยอย่างชัดเจน EBITDA ปรับแล้วในไตรมาสแรกอยู่ที่ 1.16 พันล้านดอลลาร์ (อัตรากำไร 56%) ซึ่งดูดี แต่กำไรจากการดำเนินงานหลังปรับแล้วกลับเหลือเพียง 21 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเหลือ 1% สาเหตุคือ ต้นทุนด้านเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานที่พุ่งขึ้น 127% เป็น 1.27 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดที่เพิ่มขึ้นกว่า 6 เท่า เป็น 69 ล้านดอลลาร์ รายรับเพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนก็เพิ่มขึ้นเร็วกว่ามาก Michael Intrator ซีอีโอ กล่าวในที่ประชุมทางโทรศัพท์ว่า “เราได้บรรลุขนาดใหญ่ (hyperscale) แล้ว” เขาเปิดเผยว่าบริษัทมีลูกค้า 10 รายที่ให้คำมั่นว่าจะใช้จ่ายเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับปี 2024 ที่รายได้พึ่งพิงลูกค้าเพียงรายเดียวคือ Microsoft ถึง 62% ความเสี่ยงจากความเข้มข้นของลูกค้าจึงลดลงอย่างเห็นได้ชัด Intrator คาดว่า CoreWeave จะมีรายได้ประจำปีเกิน 30 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2027 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-980a04412e-be26f0570e-8b7abd-e5a980) **แนวโน้มขาขึ้น: คำสั่งซื้อ 1,000 พันล้านดอลลาร์ ผูกพันลึกกับ NVIDIA** ---------------------------- แกนหลักของแนวคิดขาขึ้นคือคำสั่งซื้อที่มีอยู่จนถึงสิ้นไตรมาสแรก ณ สิ้นไตรมาส CoreWeave มีมูลค่าสัญญาที่ยังไม่ดำเนินการ (RPO) อยู่ที่ 994 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นสุทธิประมาณ 33 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และเกือบ 4 เท่าจากปีก่อน Intrator กล่าวว่าสัญญาใหม่ในไตรมาสแรกมีมูลค่ากว่า 400 พันล้านดอลลาร์ รายชื่อของลูกค้าก็เปลี่ยนแปลงความเข้าใจในตลาดเช่นกัน ในไตรมาสแรกมีการเพิ่ม Anthropic เข้ามาเป็นลูกค้า เพื่อสนับสนุนโมเดล Claude ของพวกเขา รวมถึงการเซ็นสัญญา AI Cloud กับ Meta มูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์ และบริษัทเทรดอย่าง Jane Street สัญญาสั่งซื้อประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์ พร้อมกับการลงทุนในหุ้น 1 พันล้านดอลลาร์ การซื้อหุ้น CoreWeave ของ NVIDIA ในไตรมาสนี้อีก 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผู้จำหน่าย GPU รายใหญ่ที่สุดของโลก และเป็นนักลงทุนและลูกค้าสำคัญของ CoreWeave การผูกพันสามบทบาทนี้ถูกเรียกว่าความสัมพันธ์ “ลูกชายคนโปรด” ของ NVIDIA ในด้านโครงสร้างการเงิน CoreWeave ได้ดำเนินการลงทุนในสินเชื่อ HPC (High Performance Computing) ระดับลงทุน 8.5 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก โดยเป็นการกู้ยืมแบบ DDTL (Delayed Draw Term Loan) ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า 6% ซึ่งผู้บริหารเรียกว่านวัตกรรมแรกของบริษัท ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน บริษัทได้รับการระดมทุนทั้งหนี้และทุนรวมกันมากกว่า 2 แสนล้านดอลลาร์ โดยต้นทุนหนี้เฉลี่ยลดลงประมาณ 80 จุดฐานะ สัญญาเครดิตของ S&P Global ก็ปรับมุมมองด้านเครดิตของ CoreWeave จาก “คงที่” เป็น “เชิงบวก” ด้วย **แนวโน้มขาลง: ขนาดใหญ่ยิ่งไม่ทำกำไร ยอดหนี้ยิ่งพอกพูน** -------------------------- แต่ตัวเลขอีกชุดในรายงานก็สร้างความกังวลเช่นกัน ในไตรมาสแรก ค่าใช้จ่ายด้านทุนอยู่ที่ 6.8 พันล้านดอลลาร์ คาดว่าในไตรมาสสองจะเพิ่มเป็น 7-9 พันล้านดอลลาร์ และแนวทางค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในไตรมาสสองอยู่ที่ 650 ถึง 730 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการขยายตัวของหนี้สินอย่างรวดเร็ว ยอดหนี้รวมของบริษัทก็เป็นจำนวนที่น่าตกใจ ณ สิ้นไตรมาสแรก CoreWeave มีหนี้สินรวมประมาณ 25 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้เมื่อเทียบกับรายได้ประจำปีของบริษัทในปัจจุบัน แสดงให้เห็นระดับการใช้หนี้ที่สูงกว่าผู้ให้บริการคลาวด์แบบดั้งเดิมอย่างมาก ข้อมูลจาก Morgan Stanley ระบุว่าในปี 2025 CoreWeave จะมีการระดมทุนด้วยหนี้สินประมาณ 11.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าการระดมทุนด้วยทุนประมาณ 150 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน เครื่องมือหลักในการขยายตัวของบริษัทคือ DDTL ซึ่งเป็นการกู้ยืมโดยใช้สัญญาในคำสั่งซื้อเป็นหลักประกัน เพื่อซื้อ GPU โดย “เซ็นสัญญาก่อนแล้วค่อยกู้” คำถามที่รุนแรงที่สุดคือคุณภาพของกำไร แม้ฝ่ายบริหารจะเน้นย้ำว่า EBITDA อยู่ที่ 56% แต่กำไรจากการดำเนินงานหลังปรับแล้วกลับเหลือเพียง 1% และหลังหักต้นทุนด้านเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานแล้ว “กำไรขั้นต้นที่แท้จริง” อยู่ที่ประมาณ 4% ซึ่งทั้งเทียบกับไตรมาสก่อนและคาดการณ์ของตลาดก็ลดลง Intrator อธิบายว่าสาเหตุเป็นผลมาจากผลกระทบชั่วคราวของการขยายขนาด เมื่อบริษัทขยายขนาดจาก 1 กิกะวัตต์อย่างรวดเร็ว ผลกระทบต่ออัตรากำไรจากการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่มีมาก เขาสัญญาว่านี่เป็น “จุดต่ำสุดของอัตรากำไร” และในไตรมาสต่อไปจะฟื้นตัวขึ้น แต่ตลาดในปัจจุบันไม่เต็มใจที่จะจ่ายเงินสำหรับคำสัญญานี้ นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley และ Jefferies ให้ความเห็นในเชิงบวก แต่ก็ยอมรับว่าหลังจากรายงานผลประกอบการแต่ละครั้ง CoreWeave มักจะปรับตัวลงในระยะสั้น การร่วงลงในครั้งนี้เป็นการปรับตัวลงลึกที่สุดนับตั้งแต่รายงานผลประกอบการที่ผ่านมา ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-87892b39df-37801b85b9-8b7abd-e5a980) **บุคคลในบริษัทขายหุ้นอย่างต่อเนื่อง กับการเข้าซื้อของ段永平เป็นภาพสะท้อน** ---------------------- ก่อนและหลังรายงานผลประกอบการ บุคคลในบริษัทก็ขายหุ้นอย่างต่อเนื่อง ซีอีโอ Mike Intrator ขายหุ้นไป 307,693 หุ้นในปลายเดือนเมษายน ผู้ร่วมก่อตั้ง Brian Venturo และ Chen Goldberg ก็มีการขายหุ้นเช่นกัน นักลงทุนสถาบัน Magnetar Financial ก็ขายไปแล้วกว่า 300 ล้านดอลลาร์ ข้อมูลล่าสุดเปิดเผยว่ามีผู้ถือหุ้นรายสำคัญขายหุ้นอีกประมาณ 1.2 ล้านหุ้นในช่วงนี้ สิ่งนี้ตรงกันข้ามอย่างชัดเจนกับการเข้าซื้อของ段永平 ในไตรมาสสี่ของปี 2025 ตามรายงาน 13F ของ H&H International Investment ซึ่ง段永平 ซื้อ CoreWeave ครั้งแรกจำนวน 299,900 หุ้น ขณะนั้นราคาหุ้นร่วงลงกว่า 65% จากจุดสูงสุด และความกังวลเกี่ยวกับโครงสร้างหนี้ของบริษัทก็สูงสุดเช่นกัน น่าสังเกตว่า CoreWeave คิดเป็นเพียง 0.12% ของพอร์ตการลงทุนทั้งหมดของ段永平 ใน H&H ซึ่งเป็นการลงทุนแบบ “เบาๆ” ในช่วงแรก ในเวลาเดียวกัน段永平 ก็เพิ่มการลงทุนใน NVIDIA ถึง 1110% และสร้างตำแหน่งใหม่ใน Credo Technology (高速互联) และ Tempus AI (AI 医疗) ซึ่งรวมกันไม่ถึง 0.3% ของพอร์ต นั่นหมายความว่า การลงทุนหลักของ段永平คือ NVIDIA เอง ส่วน CoreWeave เป็นเพียงการขยายเชิงเล็กในห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI ครับ **คำถามสำคัญในตอนนี้: จุดเปลี่ยนหรือกับดัก?** ------------------- Intrator ตั้งคำถามในช่วงถาม-ตอบว่า “ผมคิดเสมอว่าทุกคนกำลังมองดูต้นไม้ต้นนี้ (ราคาหุ้น) แต่พลาดป่าใหญ่ทั้งหมด” คำพูดนี้สรุปความขัดแย้งระหว่างแนวโน้มขาขึ้นและขาลงในตอนนี้ได้ดี แนวโน้มขาขึ้นคือคำสัญญาเรื่องคำสั่งซื้อเกือบ 1,000 พันล้านดอลลาร์ ฐานลูกค้าที่หลากหลาย การผูกพันกับ NVIDIA สามชั้น และการปรับมุมมองด้านเครดิตขึ้น ขณะที่แนวโน้มขาลงคืออัตรากำไรจากการดำเนินงานเพียง 1% ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายด้านทุนที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว และการขายหุ้นของบุคคลในบริษัทอย่างต่อเนื่อง ราคาหุ้น CoreWeave ยังคงปรับตัวขึ้นเกือบ 80% ตั้งแต่ต้นปี และเพิ่มขึ้นกว่า 200% นับตั้งแต่ IPO แต่เมื่อแนวโน้มขาขึ้นอิงกับเรื่องราวในอนาคต ขณะที่แนวโน้มขาลงอิงกับตัวเลขในปัจจุบัน รายงานผลประกอบการแต่ละครั้งจึงกลายเป็นสนามรบของสองแนวคิดนี้เสมอ ในการให้สัมภาษณ์กับ方三文 ก่อนหน้านี้段永平 เคยกล่าวว่า “AI เป็นการปฏิวัติครั้งใหญ่ที่เกิดจากความเปลี่ยนแปลงของพลังการคำนวณ ซึ่งอาจส่งผลกระทบมากกว่าการปฏิวัติอินเทอร์เน็ตและอุตสาหกรรมในปัจจุบัน ช่วงนี้ฟองสบู่ AI ชัดเจน บริษัทเกือบ 90% อาจถูกกำจัด แต่บริษัทที่อยู่รอดจะกลายเป็นยักษ์ใหญ่ในอนาคต” การถือครองเพียง 0.12% ของ段永平 ก็แสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนของการเดิมพันนี้เช่นกัน จุดทดสอบต่อไปชัดเจนแล้วคือรายงานผลประกอบการไตรมาสสอง หากในช่วงนั้นอัตรากำไรจากการดำเนินงานไม่ฟื้นตัวตามคำสัญญา “แนวป่า” ก็จะเผชิญกับการทดสอบความน่าเชื่อถืออย่างแท้จริง
CRWV0.00%
0
0
0
0
MarsBitNews

MarsBitNews

10 ชั่วโมงที่ผ่านมา
ว่างเปล่า ผู้เขียน：深潮 TechFlow 8 พฤษภาคม ผู้ให้บริการคลาวด์คำนวณ AI CoreWeave (CRWV) ร่วงลง 11.4% ในวันเดียว ปิดที่ 114.15 ดอลลาร์ นับเป็นอีกครั้งที่บริษัทประสบ “วันที่ราคาหุ้นร่วงแรง” ตั้งแต่ IPO เมื่อเดือนมีนาคมปีที่แล้ว แต่แตกต่างจากครั้งก่อน ๆ ที่การร่วงครั้งนี้มีความขัดแย้งที่ชัดเจนมากขึ้น: นักลงทุนในวงการจีนรู้จักกันดีในฐานะศิษย์ของวอร์เรน บัฟเฟตต์ อย่าง段永平 เพิ่งสร้างตำแหน่งครั้งแรกใน CoreWeave ในไตรมาสสี่ของปี 2025 ด้วยมูลค่าประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ ตามตำแหน่งและราคาขายเฉลี่ยในไตรมาสสี่ จุดสร้างตำแหน่งใกล้ช่วงต่ำสุดของ CoreWeave ในปี 2025 ซึ่งอยู่ในช่วงประมาณเดือนธันวาคม CoreWeave เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ AI ที่มีความแตกต่างกันมากที่สุดในตลาดหุ้นสหรัฐในปัจจุบัน หนึ่งด้านคือคำสั่งซื้อที่มีมูลค่ากว่า 1000 พันล้านดอลลาร์ และเรื่องราวของ “ผู้ขายอุปกรณ์” ที่ผูกพันลึกซึ้งกับ NVIDIA อีกด้านคือความจริงทางการเงินที่ขยายขนาดแต่ขาดทุนเพิ่มขึ้น และการขายหุ้นของบุคคลในบริษัทอย่างต่อเนื่อง รายงานไตรมาสแรกเป็นเหมือนกระจกสะท้อนความแตกต่างนี้อย่างชัดเจน รายงานไตรมาสแรก: รายได้เพิ่มเป็นสองเท่าแต่ขาดทุนขยายตัว คำแนะนำไตรมาสสองทำลายมูลค่าประเมิน รายได้ของ CoreWeave ในไตรมาสแรกอยู่ที่ 2.08 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 112% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และเพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเกินความคาดหวังของตลาดที่ประมาณ 1.97 พันล้านดอลลาร์ แต่กำไรต่อหุ้นปรับแล้วอยู่ที่ 1.12 ดอลลาร์ ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 0.90 ดอลลาร์ ขาดทุนสุทธิเพิ่มเป็น 740 ล้านดอลลาร์ จาก 315 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัว สิ่งที่ทำให้เกิดการขายอย่างรุนแรงคือคำแนะนำในอนาคต บริษัทให้คำแนะนำรายได้ในไตรมาสสองอยู่ที่ 2.45 ถึง 2.6 พันล้านดอลลาร์ โดยมีจุดกึ่งกลางที่ 2.53 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าความคาดหวังของตลาดที่ 2.69 พันล้านดอลลาร์ ในเวลาเดียวกัน ค่าใช้จ่ายด้านทุนทั้งปี 2026 ถูกปรับเพิ่มจาก 30 พันล้านดอลลาร์เป็น 31 พันล้านดอลลาร์ โดย CFO Nitin Agrawal ให้เหตุผลว่ามีการปรับตัวขึ้นของราคาชิ้นส่วนอุปกรณ์ โครงสร้างกำไรที่เปราะบางถูกเปิดเผยอย่างชัดเจน EBITDA ปรับแล้วในไตรมาสแรกอยู่ที่ 1.16 พันล้านดอลลาร์ (อัตรากำไร 56%) ซึ่งดูดี แต่กำไรจากการดำเนินงานหลังปรับอยู่ที่เพียง 21 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอัตรากำไรลดลงเหลือ 1% สาเหตุคือค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานที่พุ่งขึ้น 127% เป็น 1.27 พันล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดที่เพิ่มขึ้นกว่า 6 เท่า เป็น 69 ล้านดอลลาร์ รายได้เพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนก็เพิ่มขึ้นเร็วกว่ามาก Michael Intrator ซีอีโอ กล่าวในที่ประชุมว่า “เราได้บรรลุขนาดใหญ่ (hyperscale) แล้ว” เขาเปิดเผยว่าบริษัทมีลูกค้า 10 รายที่ให้คำมั่นว่าจะใช้จ่ายเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับปี 2024 ที่รายได้ 62% พึ่งพาลูกค้าเพียงรายเดียวคือ Microsoft ความเสี่ยงจากความเข้มข้นลดลงอย่างเห็นได้ชัด Intrator คาดว่า CoreWeave จะมีรายได้ประจำปีเกิน 30 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2027 เรื่องราวของนักลงทุนหลายฝ่าย: คำสั่งซื้อ 1000 พันล้านดอลลาร์ ผูกพันลึกกับ NVIDIA แกนหลักของแนวคิดบวกคือคำสั่งซื้อที่มีอยู่ ณ สิ้นไตรมาสแรก CoreWeave มีสัญญาไม่ปฏิบัติตาม (RPO) อยู่ที่ 994 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 33 พันล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อน และเกือบ 4 เท่าจากปีที่แล้ว Intrator กล่าวว่ามีสัญญาใหม่ในไตรมาสแรกมากกว่า 40 พันล้านดอลลาร์ รายชื่อลูกค้าก็เปลี่ยนแปลงความเข้าใจในตลาดเช่นกัน ในไตรมาสแรก CoreWeave เพิ่ม Anthropic เป็นลูกค้า ให้การสนับสนุนด้านคำนวณสำหรับโมเดล Claude; เซ็นสัญญากับ Meta เป็นมูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์สำหรับคลาวด์ AI; บริษัทเทรดอย่าง Jane Street สัญญาสั่งซื้อประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์ และลงทุนหุ้น 1 พันล้านดอลลาร์แยกต่างหาก NVIDIA ซื้อหุ้น Class A ของ CoreWeave มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นผู้จำหน่าย GPU รายใหญ่ที่สุดของโลก และเป็นนักลงทุนและลูกค้าสำคัญของ CoreWeave การผูกพันสามด้านนี้ถูกเรียกว่าลูก “ลูกชายคนโปรด” ของ NVIDIA ในด้านโครงสร้างการเงิน CoreWeave ได้รับการอนุมัติเงินกู้เพื่อการลงทุนระดับสูง (HPC) มูลค่า 8.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก โดยมีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า 6% ซึ่งผู้บริหารเรียกว่านวัตกรรมแรกของบริษัท ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน บริษัทได้รับเงินทุนทั้งหนี้และทุนรวมกันมากกว่า 20 พันล้านดอลลาร์ โดยต้นทุนหนี้เฉลี่ยลดลงประมาณ 80 จุดฐานะ Standard & Poor’s ปรับมุมมองเครดิตของ CoreWeave จาก “คงที่” เป็น “เชิงบวก” แนวคิดนักลงทุนฝ่ายขาย: ขนาดใหญ่ขึ้น ยิ่งขาดทุน ยิ่งหนี้ทับถม แต่ในรายงานการเงินอีกด้านหนึ่งก็มีตัวเลขที่สร้างความกังวลเช่นกัน ค่าใช้จ่ายด้านทุนในไตรมาสแรกอยู่ที่ 6.8 พันล้านดอลลาร์ คาดว่าจะเพิ่มเป็น 7-9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสสอง ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในไตรมาสสองอยู่ที่ประมาณ 650 ถึง 730 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการขยายตัวของหนี้สินอย่างรวดเร็ว ยอดหนี้รวมของ CoreWeave อยู่ที่ประมาณ 25 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่น่าตกใจ เมื่อเทียบกับรายได้ประจำปีในปัจจุบัน ตัวเลขนี้สูงกว่ามาตรฐานของผู้ให้บริการคลาวด์แบบดั้งเดิมอย่างมาก ข้อมูลจาก Morgan Stanley ระบุว่าในปี 2025 CoreWeave จะมีหนี้สินรวมประมาณ 11.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกินกว่าการระดมทุนด้วยทุนของบริษัทที่ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์อย่างมาก เครื่องมือหลักของการขยายตัวคือ DDTL ซึ่งเป็นรูปแบบการกู้ยืมโดยใช้สัญญาในคำสั่งซื้อเป็นหลักประกัน เพื่อซื้อ GPU แล้วนำไปขายต่อให้ธนาคาร คำถามที่รุนแรงที่สุดคือคุณภาพของกำไร แม้ผู้บริหารจะเน้นย้ำว่า EBITDA อยู่ที่ 56% แต่กำไรจากการดำเนินงานปรับแล้วอยู่ที่เพียง 1% และอัตรากำไรขั้นต้นหลังหักค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานอยู่ที่ประมาณ 4% ซึ่งลดลงเมื่อเทียบกับตลาด Intrator อธิบายว่าสิ่งนี้เป็นผลจากผลกระทบชั่วคราวของการขยายขนาด เมื่อบริษัทขยายกำลังการผลิตอย่างรวดเร็วจาก 1 กิกะวัตต์ ผลกระทบต่ออัตรากำไรเป็นอย่างมาก เขาสัญญาว่าจะเป็น “จุดต่ำสุดของอัตรากำไร” และจะฟื้นตัวในไตรมาสต่อ ๆ ไป แต่ตลาดก็ไม่เต็มใจจ่ายเงินสำหรับคำสัญญานี้ นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley และ Jefferies ให้ความเห็นในเชิงบวก แต่ก็ยอมรับว่ารายงานผลประกอบการแต่ละครั้งของ CoreWeave มักทำให้ราคาหุ้นปรับตัวลงในระยะสั้น การร่วงครั้งนี้เป็นการปรับตัวลงลึกที่สุดนับตั้งแต่รายงานผลประกอบการครั้งก่อน บุคคลในบริษัทขายหุ้นต่อเนื่อง และการสร้างสมดุลกับ段永平 ก่อนและหลังรายงานผลประกอบการ บุคคลในบริษัทก็ขายหุ้นอย่างต่อเนื่อง ซีอีโอ Mike Intrator ขายหุ้นไป 307,693 หุ้นในปลายเดือนเมษายน ผู้ร่วมก่อตั้ง Brian Venturo และ Chen Goldberg ก็ขายหุ้นเช่นกัน นักลงทุนสถาบัน Magnetar Financial ก็ขายไปแล้วกว่า 300 ล้านดอลลาร์ ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามีผู้ถือหุ้นรายสำคัญขายหุ้นอีกประมาณ 1.2 ล้านหุ้นในช่วงนี้ สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับการสร้างตำแหน่งใน CoreWeave ของ段永平 ในไตรมาสสี่ของปี 2025 ตามรายงาน 13F ของ H&H International Investment เขาได้สร้างตำแหน่งใน CoreWeave เป็นครั้งแรกจำนวน 299,900 หุ้น ซึ่งในช่วงนั้นราคาหุ้นลดลงกว่า 65% จากจุดสูงสุด และความกังวลเกี่ยวกับโครงสร้างหนี้ของบริษัทก็สูงสุดเช่นกัน น่าสังเกตว่า CoreWeave คิดเป็นเพียง 0.12% ของพอร์ต H&H ของ段永平 ซึ่งเป็นการลงทุนแบบ “เบา ๆ” ในขณะเดียวกัน段永平 ก็เพิ่มการลงทุนใน NVIDIA ถึง 1110% และสร้างตำแหน่งใหม่ใน Credo Technology (高速互联) และ Tempus AI (AI 医疗) ซึ่งรวมกันไม่ถึง 0.3% ของพอร์ต นั่นหมายความว่าการลงทุนหลักของ段永平คือ NVIDIA เอง ส่วน CoreWeave เป็นเพียงการขยายเชิงเล็ก ๆ ของห่วงโซ่อุปทาน AI คำถามสำคัญในตอนนี้: จุดเปลี่ยนหรือกับดัก? Intrator กล่าวในช่วงถาม-ตอบว่า “ผมคิดเสมอว่าทุกคนกำลังมองดูต้นไม้ (ราคาหุ้น) แต่พลาดป่า (ภาพรวมทั้งหมด)” คำพูดนี้สรุปความขัดแย้งระหว่างแนวโน้มบวกและลบในปัจจุบันได้ดี นักลงทุนฝ่ายบวกมองว่ามีคำสั่งซื้อเกือบ 1000 พันล้านดอลลาร์ ฐานลูกค้าที่หลากหลาย การผูกพันกับ NVIDIA และการปรับปรุงอันดับเครดิต ขณะที่นักลงทุนฝ่ายลบมองว่ารายได้จากการดำเนินงานเพียง 1% ขาดทุนสุทธิที่เพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายด้านทุนที่ขยายตัว และการขายหุ้นของบุคคลในบริษัทเป็นสัญญาณเตือน ราคาหุ้น CoreWeave ยังคงเพิ่มขึ้นเกือบ 80% ตั้งแต่ต้นปี และเพิ่มขึ้นกว่า 200% นับตั้งแต่ IPO แต่เมื่อแนวโน้มของนักลงทุนฝ่ายบวกอิงกับเรื่องราวในอนาคต และฝ่ายลบอิงกับตัวเลขในปัจจุบัน รายงานผลประกอบการแต่ละครั้งจึงกลายเป็นสนามรบของสองแนวคิดนี้ เสียงของ段永平 ที่เคยกล่าวไว้ว่า “AI เป็นการปฏิวัติครั้งใหญ่ที่เกิดจากความเปลี่ยนแปลงของพลังคำนวณ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออินเทอร์เน็ตและอุตสาหกรรมในยุคก่อน” ก็ยังคงเป็นคำเตือนว่าฟองสบู่ AI ชัดเจน และบริษัทเกือบ 90% อาจถูกกำจัดไป แต่ผู้ที่อยู่รอดจะกลายเป็นยักษ์ใหญ่ในอนาคต การถือครองเพียง 0.12% ของ段永平 ก็แสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนของการเดิมพันนี้ จุดทดสอบถัดไปชัดเจนแล้ว: รายงานผลประกอบการไตรมาสสอง หากในช่วงนั้นอัตรากำไรจากการดำเนินงานไม่ฟื้นตัวตามคำสัญญา “แนวป่า” ก็จะเผชิญกับการทดสอบความน่าเชื่อถืออย่างแท้จริง
CRWV0.00%
0
0
0
0
0xNaruto

0xNaruto

15 ชั่วโมงที่ผ่านมา
วัฏจักรซุปเปอร์: ขั้นตอนแรกคือเซมิคอนดักเตอร์: $INTC $AVGO $NVDA $AMD $ARM ต่อไป เงินทุนจะเคลื่อนย้ายไปยังชั้นถัดไป: หน่วยความจำ: $STX $SNDK $MU $WDC ควอนตัม / การสื่อสารด้วยแสง: $MRVL $GLW $NOK $CIEN $LITE $AAOI $COHR ตอนนี้ เงินทุนกำลังไหลไปยัง: ศูนย์ข้อมูลด้านพลังการประมวลผล / AI: $CORZ $P $IREN $NBIS $CIFR $CRWV $WULF ขั้นต่อไป:
0
0
0
0