a16z, Circle, Ripple публічно висловили підтримку законопроекту про структуру криптовалютного ринку!

a16z, Circle, Ripple, Digital Chamber та CoinCenter відкрито підтримують законопроект Сенату щодо структури ринку криптовалют. У четвер Сенат розглядатиме законопроект CLARITY, але Coinbase категорично проти через положення щодо стабільних монет, що спричинило розкол у галузі. Відкоригований проект забороняє пасивний дохід, але дозволяє стейкінг-можливості.

Стратегічні міркування на боці підтримки

a16z, Circle, Digital Chamber, Ripple та CoinCenter швидко висловили підтримку після відкритої критики Coinbase, що свідчить про глибокий розкол всередині криптоіндустрії щодо законопроекту про структуру ринку. Мотиви цих прихильників різняться, але всі вважають, що законодавча база краще, ніж відсутність регулювання.

a16z (Andreessen Horowitz), як найбільший у світі венчурний фонд у крипто, підтримує цю позицію, оскільки її пріоритети враховують інвестиційні інтереси. У портфелі компанії сотні криптопроектів, і чітке регулювання зменшує ризики інвестицій і підвищує передбачуваність виходу. Навіть якщо законопроект має недоліки, для a16z важливіше створити базову регуляторну рамку, ніж залишатися у розмитій зоні.

Circle, як емісійник стабільної монети USDC, керується практичними міркуваннями. Хоча заборона пасивного доходу може ускладнити інновації у бізнес-моделі, чітке регулювання знижує витрати на відповідність і підвищує довіру інституційних клієнтів. Протягом останніх років Circle закликав до створення регуляторної рамки для стабільних монет, і хоча законопроект CLARITY не ідеальний, він пропонує робочі правила.

Підтримка Ripple зумовлена її довгостроковим досвідом у судових процесах. Компанія бореться з SEC вже кілька років і добре знає, скільки коштує невизначеність регулювання. Навіть якщо структура ринку надає CFTC більше повноважень, ніж SEC, Ripple вважає, що ясність у регулюванні важливіша за боротьбу між двома органами. Digital Chamber і CoinCenter, як галузеві асоціації, підтримують цю позицію, відображаючи ширше галузеве консенсус.

Основна логіка протидії Coinbase

Голова політики Coinbase Фаріяль Шірзад у середу в інтерв’ю CNBC заявив, що деякі положення законопроекту викликають у компанії «надзвичайне занепокоєння». Зокрема, йдеться про можливе заборонення SEC схвалювати «токенізацію акцій» та обмеження щодо стабільних монет. Як найбільша у США регульована біржа, Coinbase має значний вплив у галузі.

Ключовий пункт протидії Coinbase — положення про стабільні монети. У понеділок оприлюднено відкоригований проект із компромісом: заборона пасивного доходу від залишків стабільних монет, але без повного заборони нагород. У проекті дозволяється нагороджувати за участь у ліквідності, управлінські активності, стейкінг та інші функції мережі, а не за пасивний дохід від утримання токенів, прив’язаних до долара.

Три головні причини протидії Coinbase

Занадто обмежує інновації: заборона пасивного доходу пригнічує інновації у стабільних монетах, ставлячи американські компанії у програшну позицію на глобальному рівні

Перешкоди токенізації: положення, що забороняє SEC схвалювати токенізацію акцій, ускладнює процес виведення традиційних активів у блокчейн

Неясність визначень: нечіткі межі між «пасивним доходом» та «нагородами за функції мережі» спричинять суперечки при застосуванні

Позиція Coinbase не є повним запереченням законопроекту, а скоріше — вимогою до внесення змін у окремі положення. Компанія вважає, що, захищаючи інвесторів, потрібно залишати простір для інновацій. Однак ця «ідеалістична» позиція, на думку прихильників, є «зломом для добра», і може призвести до застою у законодавчому процесі.

Двопартійна коаліція та її меседжі

Республіканський комітет з банківських справ під керівництвом сенатора Тіма Скота у вівторок опублікував таблицю «фактів і міфів» щодо законопроекту про структуру ринку криптовалют. Законопроект, який контролює більшість у Конгресі, заперечує твердження, що його «писали та обслуговують інтереси галузі», називаючи це «міфом», і наголошує, що його головна мета — захист інвесторів.

«Цей законопроект — результат багаторічної співпраці двох партій, з широкими консультаціями регуляторів і правоохоронних органів, і орієнтований на громадські інтереси,» заявили республіканці Сенату. «Він посилює національну безпеку, захищає інвесторів і забезпечує інновації у чітких, здійсненних правилах.» Такий меседж про «двопартійну співпрацю» має на меті залучити широку політичну підтримку.

Проте серед деяких компаній у криптоіндустрії виникає опір, і розгляд законопроекту був запланований ще минулого року. Побоювання щодо етичних норм і децентралізованих фінансів, а також найтриваліша в історії США політична криза, можуть відкласти його розгляд. У вівторок дослідження Galaxy Digital висловило глибоку тривогу щодо можливого розширення урядового контролю та правоохоронних можливостей у криптосфері.

Два комітети та майбутній шлях

Четвергове засідання Сенатського банківського комітету дозволить оцінити підтримку кількох поправок від демократів і республіканців. Також Сенатський аграрний комітет оголосив, що 21 січня оприлюднить законопроект, а 27 січня відбудеться слухання. Очікується, що обидва комітети обговорять різні аспекти законопроекту, зокрема, як регулюватимуться SEC і CFTC.

Обидва комітети мають погодитися на просування законопроекту, щоб він міг бути винесений на голосування у Сенаті. Наразі невідомо, чи пройде відкоригована версія у комітетах, і чи зможе вона отримати підтримку у Сенаті. За словами керівництва Paradigm, регулювання структури ринку криптовалют може зайняти кілька років, що свідчить про тривалий процес навіть за ухвалення закону.