Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ робить ставку на токенізацію! Гіганти традиційних фінансів змагаються за перенесення грошових фондів у блокчейн

Дау Файненшл — це банк, який створює токенізовані фонди ринку цінних паперів, ETF та депозити, планує запустити цифрове зберігання активів до 2026 року та співпрацює з Galaxy Digital для запуску токенізованого приватного фонду. Дослідження показують, що майже 60% інституційних інвесторів планують збільшити частку цифрових активів у своїх портфелях, а такі банки, як Нью-Йорк Меллон та Фрілін Данді, прискорюють свої стратегії.

Тренд токенізації у традиційних фінансах: на блокчейн переносяться існуючі продукти, а не створюються нативні крипто-продукти

Великі фінансові компанії віддають перевагу токенізації існуючих грошових та фондових продуктів, а не запуску нативних крипто-продуктів. Такий підхід відображає прагматичне ставлення гігантів TradFi до технології блокчейн. На відміну від компаній, що створюють нові продукти з нуля, Дау Файненшл та інші традиційні фінансові установи обирають перенесення вже зрілих та регульованих продуктів у блокчейн, що зменшує регуляторні ризики та бар’єри для прийняття ринку.

Дау Файненшл не запускає нативні криптовалютні продукти, а позиціонує токенізацію як оновлення існуючих інвестиційних структур. Це має стратегічне значення. Для інституційних інвесторів вони вже знайомі з механізмами роботи та ризиками традиційних продуктів, таких як грошові фонди, ETF та банківські депозити. Токенізація цих продуктів зберігає їхню юридичну основу, бухгалтерський облік і регуляторну відповідність, водночас оновлюючи технологічну інфраструктуру до рівня блокчейну.

Банк планує співпрацювати з інституційними менеджерами активів та клієнтами, використовуючи можливості свого відділу управління активами, який минулого місяця разом із Galaxy Digital запустив токенізований приватний фонд ліквідності. Цей кейс демонструє інтеграцію TradFi з нативними крипто-компаніями. Galaxy Digital має глибокі знання у сфері блокчейну та цифрових активів, тоді як Дау Файненшл забезпечує регуляторну відповідність та мережу інституційних клієнтів, що доповнює один одного.

Запуск токенізованого приватного фонду ліквідності має демонстраційний ефект. Такі фонди зазвичай інвестують у високоякісні короткострокові боргові інструменти, пропонуючи інституційним інвесторам рішення для управління готівкою. Токенізація цих фондів означає, що інвестори отримують переваги блокчейну: торгівлю 24/7, миттєве розрахунки, нижчі транзакційні витрати та можливість комбінувати з іншими активами на блокчейні. Це оновлення суттєво підвищує конкурентоспроможність продукту без зміни його суті.

Повний аналіз стратегії токенізації Дау Файненшл

Ця стратегія базується на ролі Дау Файненшл у ринку криптовалют, яка вже включає управління та бухгалтерські послуги для ETF на криптовалюти, а минулого року компанія оголосила про плани розширення у сферу цифрового зберігання активів до 2026 року. Стратегія цифрових активів Дау Файненшл має чіткий трьохетапний план.

Перший етап — роль постачальника послуг. Банк вже надає управління фондами та бухгалтерські послуги для кількох фізичних та біржових ETF на біткоїн і Ethereum, що дозволяє накопичити досвід роботи з цифровими активами та знання регуляторних вимог. Хоча ці ETF функціонують у традиційній фінансовій системі, їхні базові активи — криптовалюти, що дає практичний досвід у розумінні особливостей цифрових активів.

Другий етап — запуск токенізованих продуктів. За повідомленням від четверга, депозитарний банк створює токенізовані фонди ринку цінних паперів, ETF та грошові інструменти, такі як токенізовані депозити та стабільні монети. Це означає перехід Дау Файненшл від ролі постачальника послуг до ролі емітента продуктів. Різноманітність токенізованих продуктів демонструє амбіції повного розгортання:

Лінійка токенізованих продуктів Дау Файненшл

Токенізовані фонди ринку цінних паперів: портфелі короткострокових боргових інструментів, що розміщуються на блокчейні, для управління ліквідністю

Токенізовані ETF: токенізація часток індексних фондів для миттєвої торгівлі та розрахунків

Токенізовані депозити: блокчейн-репрезентація банківських депозитів, що зберігає їхній борговий характер

Продукти, пов’язані зі стабільними монетами: дослідження регульованих рамок стабільних монет

Третій етап — цифрове зберігання активів. Планується розширення у цій сфері до 2026 року, що дозволить безпосередньо зберігати та обробляти криптовалюти і токенізовані активи клієнтів. Послуги з зберігання — це ядро інфраструктури для інституційних цифрових активів, оскільки вони вимагають відповідних регуляторних рішень. Як один із найбільших депозитарних банків світу, що управляє понад 40 трлн доларів активів, Дау Файненшл з виходом у цю сферу значно підвищить зрілість ринку.

Токенізовані депозити: альтернатива стабільним монетам у банківській системі

Токенізовані депозити та частки фондів стають регульованою альтернативою стабільним монетам у банківській системі. Це відбувається на тлі прискорення цифровізації готівки у депозитарних банках. На початку місяця Нью-Йорк Меллон запустив сервіс токенізованих депозитів для платежів, застав та марж, створивши блокчейн-репрезентацію банківських депозитів, які залишаються боргом банку, а не стабільною монетою.

Ця різниця дуже важлива. Стейблкоїни, такі як USDC або USDT, випускаються приватними компаніями і, хоча імітують прив’язку до долара, їхній юридичний статус і регулювання ще формуються. На відміну від них, токенізовані депозити — це блокчейн-репрезентація традиційних банківських депозитів, що захищені повною регуляторною системою, мають страхування депозитів (наприклад, FDIC у США) і є боргом банку.

Для інституційних інвесторів ця юридична визначеність дуже приваблива. TradFi-компанії підлягають суворому регулюванню і при виборі інструментів управління готівкою враховують регуляторні вимоги, капітальні норми та аудиторські стандарти. Токенізовані депозити ідеально відповідають цим вимогам, оскільки вони за своєю суттю залишаються банківськими депозитами, лише у технічній формі.

Сервіс токенізованих депозитів Нью-Йорк Меллон розрахований на платежі, застави та маржу, і ці три сценарії демонструють практичне застосування. У платіжних системах токенізовані депозити дозволяють миттєві міжнародні розрахунки без традиційної системи SWIFT. У заставних операціях контрагенти можуть миттєво перевіряти наявність і вартість застави, знижуючи ризики контрагентів. У системах маржі — біржі деривативів можуть у реальному часі обчислювати і коригувати вимоги до маржі, підвищуючи капітальну ефективність.

Фрілін Данді та тенденція повного переходу TradFi в онлайн

Інші провідні компанії з управління активами також рухаються цим шляхом. Цього тижня Фрілін Данді оновила два своїх інституційних грошових фонди, щоб підтримати розрахунки та реєстрацію прав на основі блокчейну, що дозволяє традиційним грошовим інструментам інтегруватися з токенізованими та регульованими рамками стабільних монет без зміни управління або регулювання фондів.

Підхід Фрілін Данді демонструє ще один шлях токенізації: не створювати нові токенізовані продукти, а оновлювати існуючі для підтримки блокчейн-розрахунків. Переваги цього підходу — безперервність. Поточні інвестори не повинні викупати старі фонди і купувати нові, а автоматично отримують оновлені функції блокчейн-розрахунків. Стратегія інвестицій, ризики та регуляторний статус залишаються незмінними, лише бекенд-інфраструктура модернізується.

Фраза «з’єднати традиційні грошові інструменти з токенізованими та регульованими рамками стабільних монет» розкриває кінцеву мету TradFi у токенізації: створити єдину цифрову екосистему, де традиційні фінансові продукти і крипто-активи можуть безшовно взаємодіяти. Така взаємодія відкриє величезні можливості для підвищення ефективності та інновацій.

Дау Файненшл раніше зазначав, що зростає попит інституційних інвесторів на ці зміни. У дослідженні від жовтня 2025 року банк повідомив, що майже 60% інституційних інвесторів планують збільшити частку цифрових активів, а багато з них очікують, що з часом значна частина їхніх портфелів буде токенізована.

Це число у 60% дуже переконливе. Інституційні інвестори зазвичай консервативні і обережні, їхні рішення базуються на ретельних дослідженнях і оцінках ризиків. Коли майже дві третини інвесторів планують збільшити частку цифрових активів, це свідчить про формування галузевого консенсусу. А фраза «значна частина активів буде токенізована» натякає, що токенізація стане не лише експериментом, а основним способом управління портфелями.