Polymarket починає стягувати плату, за цим стоїть спокійна гра у регулювання, виживання та часування

1. Він раптово починає збирати гроші, але ви могли цього зовсім не помітити

Можливо, ви бачили такі сторінки:

• «Ймовірність перемоги Трампа на виборах 2024 року: 51,3%»
• «Ймовірність зниження ставки ФРС у березні: 68,7%»
• “Весняний фінал LPL, коефіцієнти BLG: 1.39”

Це не сайт для ставок і не медіа-коментар, а особливе існування у світі Web3 —Ринок прогнозів。

Простіше кажучи, це механізм «голосування» реальними грошима: ви вірите, що щось станеться, і купуєте контракт «так»; Якщо вірите, що цього не станеться, купуйте «ні». Ціна коливається в реальному часі, і останнє число — це «колективне судження» тисяч людей, які голосують за гроші.

Polymarket наразі є найгарячішою, найактивнішою та найцитованішою платформою прогнозування в мережі у світі. Завдяки чистій веб-сторінці, яка дозволяє користувачам торгувати безпосередньо зі стейблкоїнами USDC.

6 січня 2026 року він тихо оновив офіційний вебсайт, додавши до документації сторінку «Транзакційні комісії» та оголосивши:Відтепер категорія «15-хвилинне зростання та падіння криптоактивів» стягуватиме плату за обробку до 3%.

Як тільки новина з’явилася, перша реакція багатьох старих користувачів була: «Га? Хіба раніше не завжди було безкоштовно? То на чому він жив раніше? ”

Це питання торкається істини, яку часто ігнорують у світі Web3:Крутий технологічний продукт, який справді виживає не лише завдяки коду та ідеалам.

Другий абзац: Він став популярним залежно від гарячих точок, але життя і смерть визначалися регламентом

Polymarket дійсно був популярним багато разів:

• На чемпіонаті світу 2022 року в Катарі користувачі ставили на «Аргентину виграє чемпіонат», і ціна контракту різко зросла.
• У весняному спліті LPL 2023 фанати кіберспорту обмінюватимуться перемогами та поразками команд на платформі в режимі реального часу;
• На виборах у США 2024 року піковий обсяг одноденних транзакцій перевищив $2,7 мільярда, і навіть New York Times посилалася на це як на джерело.

Але те, що справді визначає, чи зможе вона продовжувати працювати, — це ніколи не ці жваві події, а два слова:Регулювання。

Після заснування у 2020 році Polymarket швидко отримав підтримку від відомих венчурних компаній, таких як Founders Fund Пітера Тіла, і колись планувалося повністю впроваджувати його у США. Але в січні 2022 року Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) безпосередньо зупинила це наказом про виконання:

• Вона надає бінарні контракти, такі як «Реал Мадрид проти Барселони, хто переможе» та «чи знизить ФРС відсоткові ставки», які регулюютьсяОбмін, повинен отримати ліцензію «Designated Contract Market» (DCM) або «Swap Execution Facility» (SEF) — чого він не робить.

Результат? Polymarket визнав себе винним у штрафі у розмірі 1,4 мільйона доларів і закрив усі ринки ризику відповідності для користувачів у США. На перший погляд це вихід, але насправді це стратегічне скорочення: перенесення основного корпусу зі Сполучених Штатів, конвертація капітальних каналів у врегулювання в блокчейні, і сервіси залишаються відкритими для світу — включно з американськими користувачами.

Цікаво,Вихід з американського ринку зробив його більш «поза колом».

Під час виборів 2024 року він став «неофіційною панеллю» для глобальних спостерігачів для відстеження змін громадської думки; ЗМІ перевіряють його перед написанням, трейдери посилаються на нього під час моделювання, а дослідники аналізують громадську думку та налаштовують його API.

Справжній переломний момент настав у листопаді 2025 року: CFTC офіційно схвалила свою заявку на DCM. Це означає, що це вже не «інноваційний проєкт, який грає в бікбол», а отримав «офіційну робочу картку» від фінансової регуляторної системи США.

Ця плата не є випадковістю, але перший крок після отримання робочої картки вже на руках.

3. Вона безкоштовна вже шість років не тому, що немає грошей для заробітку, а тому, що чекає можливості «заробляти гроші з душевним спокоєм»

Можливо, ви не знаєте: переважна більшість ринків прогнозування вже стягують комісію — загальна ставка становить від 0,5% до 3%. Однак з моменту запуску Polymarket у 2020 році для всіх користувачів і всіх ринків буде нульова комісія.

Це викликало багато спекуляцій: чи виживає він на венчурному капіталі? Покладатися на продаж даних? Той великий хлопець за спиною?

Насправді відповідь більш прагматична:Це ставка на часове вікно.

Цінність прогнозування ринку полягає не в тому, скільки грошей заробляється в одній транзакції, а в тому, чи достатньо людей і чи достатньо часто, щоб формувати реальні, стабільні та достовірні цінові сигнали. «Нульова плата за обробку» — це найпряміший і найефективніший спосіб відвести трафік.

За шість років вона досягла трьох цілей:

• Стати де-факто «центром ціноутворення за замовчуванням» у високопрофільних подіях, таких як політика, спорт і криптовалюта;
• Дані про ціни неодноразово цитувалися терміналами Bloomberg, науковими статтями та стратегіями хедж-фондів для формування фактичного стандарту;
• Накопичені роки повних ймовірнісних наборів даних по циклах, подіях і географії — рів, який жодна нова платформа не може собі дозволити.

Іншими словами, він обміняв гроші, які мав би отримати, на щось більш цінне:Ліквідність, голос, дата-активи.

Звинувачення 6 січня 2026 року є природним наслідком такого довгострокового плану:

• Лише для високочастотних, короткострокових і вразливих до роботизованих перешкод, таких як «15-хвилинна криптозабарвація, що піднімається і падає»;
• Динамічні коливання ставки: чим ближче ціна до 50% (чим складніше оцінити), тим вища плата; Чим ближче він до 0% або 100% (тим більш впевнений), тим нижчий або навіть нульовий заряд;
• Усі комісії не обираються платформою, а повертаються повністю маркет-мейкерам (тобто тим, хто надає котирування купівлі та продажу) у USDC щодня.
• Мета дуже реалістична: заохотити більше людей робити замовлення, звузити різницю між ставками та абриціями та укладати швидкі угоди навіть під час стрімкого падіння.

Дехто каже, що це спрямовано на боротьбу з високочастотними свайпаючими ботами, хтось вважає, що це фільтрація фейкових транзакцій, а інші вказують, що це по суті стрес-тест: у межах регуляторного дозволу перевірити, чи може механізм оплати покращити якість ринку, а не шкодити користувацькому досвіду.

Він не став «бізнесом», але нарешті може «серйозно вести бізнес».

4. Невеликий розріз, великий простір; Тільки почав, вже під тиском

Не недооцінюйте звинувачення у «обмеженні однією колонкою».

Згідно з даними, зібраними Gate Research, агентством з аналізу даних на платформі Dune:

• Polymarket накопичив плату за обробку протягом двох тижнів після початку сплати2,19 мільйона доларів；
• За нинішніх темпів середній тижневий дохід становить приблизно**$730,000**, статично оцінювано річно для досягнення38 мільйонів доларів。

Це лише підкатегорія «15-хвилинного злету і падіння криптовалюти». Поточне покриття Polymarket включає:

• Політичні вибори у США та світі
• Головні спортивні події, такі як Чемпіонат світу, NBA, LPL та інші
• Макроподії, такі як засідання Федеральної резервної системи з процентною ставкою та оприлюднення CPI
• Довгострокові питання, такі як криптовалюта, нерухомість і технології штучного інтелекту, розвиваються

Простір прибутку ще не відкритий.

Але інша сторона медалі така:Дотримання вимог ніколи не буває одноразовим.

Отримання ліцензії DCM від CFTC означає лише складання «іспиту» на федеральному рівні. Але Сполучені Штати — це федеральна держава, і кожен штат має право встановлювати власні фінансові та ігрові регуляції. У середині січня 2026 року регулятори спортивних ставок у Теннессі видали накази про припинення діяльності Polymarket та подібній платформі Kalshi, чітко вимагаючи:

«Негайно припиніть надання контрактів на спортивні заходи мешканцям цього штату, інакше вони зіткнуться з цивільними збитками та навіть кримінальними звинуваченнями.»

Подібні виклики поширені по всьому світу:

• Агентство фінансових послуг (FSA) чітко вказало контракти на проведення заходів як заборонені підприємства;
• UK FCA вимагає ліцензування + висока маржа + суворий контроль протидії відмиванню грошей;
• Усі ринки прогнозування в Китаї недоступні та заборонені політикою.

Отже, наступний крок Polymarket — не різко розширюватися, а продовжувати адаптуватися:

• Створення локалізованих органів відповідності в різних юрисдикціях;
• Розрізняти межі дизайну продуктів для «фінансових інструментів» та «рекреаційних заходів»;
• Досліджуйте співпрацю з традиційними фінансовими установами для перетворення ймовірнісних даних на вхідні дані для моделей контролю ризиків.

Чи може він стати «вічнозеленим» у світі Web3? Відповідь полягає не в тому, наскільки розвинена технологія, а в тому, чи зможе вона знайти сталий середній шлях між регулюванням, користувачами та бізнесом.

Ринки прогнозів дають нам рідкісний погляд: коли світ сповнений невизначеності, ми принаймні можемо знати –

Зараз скільки людей у світі готові поставити реальні гроші на те, що «це станеться».

Цей консенсус може бути некоректним, але достатньо правдивим. І цього разу гонорар Polymarket — це не кінець історії, а початок його справжнього зростання як справжнього сервісу.