Tether заперечує залучення 200 мільярдів! Оцінка у 5000 мільярдів є розумною, річний прибуток у мільярди спростовує AI

Генеральний директор Tether уточнив, що збір коштів у 200 мільярдів — це непорозуміння і лише крайній сценарій, а не реальна мета. Порівняно з оцінкою у 800 мільярдів юанів через збитки від ШІ, Tether отримує понад 100 мільярдів юанів на рік, підтримуючи оцінку у 500 мільярдів юанів. Облігації США на суму 141,6 мільярда стали 18-м за величиною наднімецьким піском у світі. Запустив відповідний стейблкоїн USAT для закріплення на ринку США та найняв Бо Хайнса генеральним директором для боротьби з Circle.

Рашомон, який, за чутками, збирає 20 мільярдів юанів

Паоло Ардоїно, генеральний директор Tether, провідного світового стейблкоїна, нещодавно позитивно відреагував на новину про масштабний залучення коштів на ринку. Згідно з попереднім звітом Financial Times, Tether планувала залучити до 150–200 мільярдів доларів капіталу з оцінкою 500 мільярдів доларів. У цьому контексті Ardoino чітко заявив в інтерв’ю, що цифра у $200 мільярдів не є метою залучення коштів компанії, а «непорозумінням», посиленим зовнішнім світом.

Він пояснив, що ця сума є лише «максимальним лімітом» у різних крайніх гіпотетичних сценаріях, а не є реальним планом реалізації чи метою збору коштів. Ардоіно також підкреслив, що фінансові обговорення Tether завжди були спрямовані на довгостроковий розвиток і основні цінності компанії, а не на найбільший фандрейзинг, і навіть прямо заявив, що якщо жодна з акцій не буде продана в кінцевому підсумку, компанія буде дуже задоволена, оскільки наразі немає нагальної потреби у фінансуванні.

Цей інцидент із Rashomon вперше виник із ринкових чуток у вересні 2025 року, коли повідомлялося, що Tether розглядає можливість продажу близько 3% своїх акцій через приватне розміщення, вартість якого оцінюється у $500 мільярдів. Зі зміною ринкового середовища та підвищенням обережності інвесторів консультативна команда Tether повідомила, що суттєво знизила запропонований обсяг збору коштів до приблизно 50 мільярдів доларів. Ardoino зазначила, що ця інформація посилюється через зайвий шум і спекуляції, а фундаментальні показники компанії суттєво не змінилися.

Представники Tether повторили, що будь-які обговорення продажу акцій суворо контролюються, а керівництво обмежило існуючих акціонерів продавати свої активи на відкритому ринку, щоб забезпечити контроль і стратегію надходження капіталу. Наразі Tether зазвичай приваблює стратегічних фінансових гігантів, таких як SoftBank і Ark Investment, щоб долучитися до участі, а не просто прагне збільшити обсяг коштів.

Логіка оцінки — отримання річного прибутку у 100 мільярдів порівняно зі збитками від ШІ

Незважаючи на сумніви щодо високої оцінки у $500 мільярдів, Ardoino все ще повністю впевнений у цій меті, порівнюючи її з нинішньою гарячою індустрією ШІ. Він зазначив, що багато компаній, що займаються ШІ, можуть досягати високих оцінок у сотні мільярдів доларів навіть із негативними показниками прибутку. Для порівняння, чистий прибуток Tether у 2025 році перевищив $100 мільярдів, що свідчить про сильну прибутковість і фінансову стабільність.

Ardoino вважає, що якщо ринок готовий дати тим AI-компаніям, які втратили $800 мільярдів, то Tether, яка має відмінні прибуткові показники, безумовно має силу підтримати оцінку у $500 мільярдів. Цей контраст справді показовий. У 2024 році OpenAI оцінювалася у 800 мільярдів доларів, але того року компанія втратила мільярди доларів. Виходячи з оцінки у $5000 мільярдів, відповідне співвідношення ціни до прибутку становить близько 50 разів, що є розумним, враховуючи монопольне становище Tether на ринку стейблкоїнів (частка USDT перевищує 70%) та стабільну модель доходу.

141,6 мільярда облігацій США та зниження рейтингу S&P

Згідно з фінансовими даними Tether за 2025 рік, експозиція Казначейства США досягла 1 416 мільярдів доларів, включно з 1 223 мільярдами доларів у прямих активах та нічних угодах зворотного викупу. Це робить Tether 18-м за величиною власником облігацій США у світі, випереджаючи навіть Німеччину та Саудівську Аравію. Окрім традиційних облігацій, компанія має золоті резерви на суму $174 мільярди або близько 140 тонн і досі зберігає щомісячну частоту купівлі золота понад $1 мільярд. Біткоїни коштують 84 мільярди доларів.

Однак S&P Global Ratings знизила показник стабільності USDT з 4 до 5, посилаючись на зростання частки високоризикових активів з 17% у 2024 році до 24% у 2025 році. S&P зазначило, що активи Bitcoin становлять 5,6% від загального обсягу резервів, що перевищує 3,9% рівень безпеки.

USAT закріпився на ринку, що відповідає вимогам США, проти Circle

У межах нової геополітичної та правової системи Tether активно використовує ринок США для конкуренції з викликами Circle. Після підписання Трампом закону GENIUS Tether офіційно запустила USAT — продукт стейблкоїнів, спеціально розроблений для ринку США та відповідний федеральним регуляторним вимогам. Продукт розроблений відповідно до федеральної системи GENIUS Act і розроблений для забезпечення найвищих стандартів прозорості та відповідності. Tether найняла Бо Хайнса, який раніше працював радником з криптополітики Білого дому, на посаду генерального директора USAT, відповідального за координацію всіх операцій у США.

Поточна пропозиція USDT сягає $1860 мільярдів, що значно випереджає USDC Circle приблизно на $700 мільярдів. З випуском USAT Tether планує використати його як механізм розрахунків між фінансовими установами США та почав контактувати з кількома банківськими партнерами для створення повної екосистеми. Цей стратегічний зсув стосується не лише повернення на ринок прямих послуг США після його виходу у 2021 році, а й забезпечення абсолютного домінування долара США в цифрову епоху.

Ardoino наголосила, що хоча USDT і досі зберігає лідируючі позиції на ринках, що розвиваються, та платіжній індустрії, USAT стане ключовою зброєю для Tether у конкуренції з Circle на регульованих ринках, забезпечуючи стабільну базову підтримку для різних децентралізованих фінансових застосувань у США.