Усі соціальні виплати можна розподіляти на блокчейні, стверджує керівник з питань відповідності

Технологія блокчейн все більше розглядається як практична основа для розподілу соціальних виплат, хоча регуляторні рамки залишаються ключовою проблемою для урядів, що тестують інструменти на блокчейні. У Маршаллових Островах рекомендації від Guidepost Solutions щодо регуляторної відповідності та санкційної політики супроводжують запуск токенізованого боргового інструменту, відомого як USDM1, випущеного державою і забезпеченого 1:1 короткостроковими казначейськими облігаціями США. Окремо країна запустила програму універсального базового доходу (UBI) у листопаді 2025 року, яка щоквартально надає виплати безпосередньо громадянам через мобільний гаманець. Як зазначають прихильники, цифрова доставка може прискорити процес надання допомоги та забезпечити аудитуємі сліди витрат, але шлях до широкомасштабного впровадження ускладнений вимогами щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) та ідентифікації клієнта (KYC), які регулятори вважають безкомпромісними.

Ключові висновки

Токенізовані урядові борги зростають, з активами, забезпеченими облігаціями, що швидко розраховуються та пропонують дробове володіння, які набирають популярності у пілотних проектах та політичних дискусіях.

Програма UBI у Маршаллових Островах, яка з листопада 2025 року розповсюджується через цифровий гаманець, є прикладом того, як інструменти на блокчейні можуть безпосередньо досягати громадян, за умови надійного контролю AML/KYC.

Регулятори вважають, що найбільшим ризиком при випуску токенізованих облігацій для публіки є дотримання AML та санкційних вимог, що підкреслює необхідність суворого нагляду за токенізованими фінансами.

Дані свідчать про різке зростання токенізованих казначейських облігацій США, що ілюструє зростаючий попит на програмовані розрахунки та аудитуємі потоки коштів на ринках державного боргу.

Аналітики прогнозують значне зростання ринку токенізованих облігацій, з прогнозами до сотень мільярдів доларів до кінця десятиліття, за умови ясності регуляторної політики.

Контекст ринку: Прагнення до токенізованих урядових боргів та соціальних виплат відбувається у рамках ширшої ініціативи модернізації публічних фінансів та розширення фінансової інклюзії. Юрисдикції тестують токенізовані інструменти для скорочення часу розрахунків і зниження транзакційних витрат, одночасно вирішуючи питання необхідної регуляторної архітектури. Великобританія зробила паралельний крок, призначивши HSBC для пілотного проекту з токенізованих облігацій, що свідчить про міждержавний інтерес до моделі. Дані з Token Terminal показують, що ринок токенізованих казначейських облігацій США зріс більш ніж у 50 разів з 2024 року, що підкреслює швидкий перехід до блокчейн-фінансів у системі боргу вартістю у трильйони доларів. Аналітики, зокрема Ламін Брахімі, співзасновник Taurus SA, прогнозують, що ринок токенізованих облігацій може сягнути близько 300 мільярдів доларів до 2030 року, що відображає як попит на цифрові інструменти ліквідності, так і необхідність міцного управління.

Чому це важливо

Підхід Маршаллових Островів ілюструє, як токенізація може змінити публічні фінанси та соціальні програми. Підтримуючи борговий інструмент 1:1 короткостроковими казначейськими облігаціями США і прив’язуючи його до регуляторної рамки, сформованої фірмою, що фокусується на ризиках, уряд прагне залучити легітимні інвестиції та водночас зберегти контроль за зловживаннями. Експеримент з on-chain UBI є практичною тестовою платформою для безпосереднього розподілу допомоги громадянам, де щоквартальні виплати проходять через цифровий гаманець, а не традиційні канали. Потенційні переваги — швидше розподілення, відстежувані лінії витрат і більш інклюзивна фінансова система — можуть поширитися за межі Маршаллових Островів і стати зразком для інших країн, що прагнуть оптимізувати програми соціальної допомоги та боргове емісійне процеси за допомогою програмованих грошей.

Однак регуляторна реальність залишається центральною. Вимоги AML та перевірка санкцій є найбільшими перешкодами для широкого впровадження. Уряди, що випускають токенізовані облігації, повинні збирати інформацію про клієнта (KYC), щоб гарантувати, що кошти дійдуть до цільових отримувачів, і водночас не порушувати санкційні режими через on-chain канали. Напруженість між інноваціями та відповідністю не є унікальною для Маршаллових Островів; вона відображена у ширших дискусіях про токенізацію публічних активів і необхідність міцних, взаємопов’язаних стандартів, здатних масштабуватися через кордони без шкоди безпеці чи контролю.

З точки зору інвесторів і розробників, ця історія є досить складною. Токенізація обіцяє майже миттєві розрахунки та дробове володіння, розширюючи доступ до активів, які раніше були неликвідними або недоступними для звичайних людей. Зростання ринку токенізованих боргів, за даними платформ, таких як Token Terminal, часто розглядається як доказ того, що цифрові боргові інструменти можуть співіснувати з традиційними ринками, пропонуючи нові форми ліквідності та програмованості. Водночас ці дані підкреслюють, що прогрес залежить від стабільного політичного середовища — такого, що визначає приватність, опір цензурі, заходи проти шахрайства та механізми міждержавного застосування. Загальний напрямок екосистеми буде формуватися швидкістю трансляції принципів у масштабовані, обов’язкові правила без шкоди для інновацій.

Паралельно пілотні проекти, такі як ініціатива з британськими облігаціями і інші зусилля з токенізації, демонструють, що урядові програми рухаються від теорії до реальних застосувань. Поєднання цифрового управління з фінансовими інструментами може відкрити нові джерела фінансування і зробити соціальні програми більш гнучкими, якщо операційні та правові рамки будуть відповідати технологічним можливостям. Це поєднання — технологічний потенціал у поєднанні з дисциплінованим дотриманням правил — визначить, чи стануть токенізовані борги та інструменти соціального забезпечення сталими компонентами публічних фінансів або залишаться тимчасовими експериментами.

Що слід стежити далі

Результати запуску гаманця UBI у Маршаллових Островах та будь-які регуляторні оновлення щодо стандартів AML/KYC для on-chain виплат.

Моніторинг пілотного проекту з британськими облігаціями та будь-яких опублікованих висновків щодо його доцільності, витрат і інтересу інвесторів.

Оновлення рамкових документів для токенізованих боргових інструментів і санкційних режимів у міру розширення випуску та розподілу через блокчейн.

Нові дані від Token Terminal та інших аналітичних платформ щодо зростання токенізованого державного боргу та on-chain розрахунків.

Видатні прогнози, наприклад, прогноз Taurus SA щодо ринку токенізованих облігацій у 300 мільярдів доларів до 2030 року, та будь-які коригування на основі політичних або ринкових змін.

Джерела та перевірка

Рекомендації від Guidepost Solutions уряду Маршаллових Островів щодо регуляторної відповідності та санкцій для токенізованих боргових інструментів USDM1.

Запуск програми UBI у листопаді 2025 року через цифровий гаманець (посилання на програму UBI).

Аналіз і дані щодо зростання ринку токенізованих казначейських облігацій США з 2024 року від Token Terminal (посилання на зростання).

Прогноз Ламіне Брахімі, співзасновника Taurus SA, що токенізовані облігації можуть досягти 300 мільярдів доларів до 2030 року (посилання на прогноз ринку).

Обговорення on-chain боргів і токенізованих урядових активів, а також відповідні політичні пілоти, включаючи RWA.XYZ і британський проект з облігаціями (посилання для перевірки).

Токенізовані борги, цифрове управління та шлях до інклюзивних фінансів

Зусилля щодо токенізації державного боргу та надання соціальних виплат on-chain перебувають на перетині ефективності, прозорості та управління ризиками. Проект USDM1 у Маршаллових Островах демонструє, як можна створити регуляторну рамку для підтримки токенізованих боргів із суворим контролем санкцій та AML. Паралельно програма UBI є практичним прикладом використання цифрових гаманців для розподілу соціальної допомоги з аудитуємих слідів витрат, що потенційно зменшує затримки та витікання, характерні для традиційних каналів. У ширшому контексті швидке зростання токенізованих казначейських облігацій США, пілоти з управління у Великій Британії та амбіційні прогнози ринку підкреслюють зростаючий інституційний і публічний інтерес до токенізації як способу переосмислення публічних фінансів і соціальних програм. Втім, ця історія залишається залежною від надійної системи відповідності: такої, що балансуватиме інновації з суворим управлінням ризиками для захисту коштів і громадян. У процесі навігації цим новим ландшафтом політики, технологи та фінансові актори визначатимуть, чи зможуть ці on-chain інструменти забезпечити вимірювані переваги у масштабі без шкоди для цілісності фінансової системи.

Ця стаття спочатку була опублікована під назвою «Все соціальні виплати можна розподіляти on-chain», у розділі Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин у сфері криптовалют, Біткоїна та блокчейну.