Банк Японії залишився без змін, ієна 159,5 впирається в опір: підвищення ставки в червні — наступна точка спостереження

Банк Японії 27–28 квітня проводить нараду з ухвалення фінансово-грошової політики, ринок очікує збереження ставки політики на рівні 0.75% без змін. Єна на даний момент проти долара США (USDJPY) близько 159.5 знову торкнулася зони опору; 27 квітня в Google Trends (Тайвань) у топі спостерігався сплеск запитів «日圓» понад 5,000 разів, що відображає підвищену увагу тайванських інвесторів до динаміки єни, яка досягла цьогорічного піку.

BOJ без змін: саме зустріч у червні стане справжньою точкою спостереження

Загальний консенсус полягає в тому, що цього разу Банк Японії «залишить усе як є», відтермінувавши рішення щодо додаткового підвищення ставок до зустрічі в червні. Є два фонові чинники: по-перше, ситуація на Близькому Сході залишається невизначеною, а загострення в протоці Ормуз підштовхує ціни на нафту, що створює тиск на витрати для Японії як країни-імпортера нафти; по-друге, нещодавно Банк Японії через публікації CPI, що стосуються не лише спеціальних чинників, продовжує «подавати яструбинові сигнали», натякаючи на можливе подальше зростання цін. Номура Сек’юритіз Моріта Кьооджі включив у базові сценарії ще одне підвищення ставок у 2026 році та ще одне — у 2027 році.

USDJPY 159.5 торкається опору: різке зростання нафти — найбільший тиск

Нещодавно єна знову зміщується до цілого рівня USDJPY 160. За останній тиждень ціни на нафту різко зросли більш ніж на 5%, що чинить структурний тиск на знецінення єни — Японія є найбільшим у світі імпортером скрапленого природного газу та другим за величиною імпортером нафти; щоразу, коли ціни на енергоносії підвищуються на 10 доларів, торговельний дефіцит може розширюватися більш ніж на 1 трлн єн. Поки ситуація на Близькому Сході лишається невизначеною, єні важко повернутися нижче 155.

Значення для тайванських інвесторів: три напрями — японські акції, імпортери, туристи за кордон

Слабкість єни безперервно має конкретний вплив на три типи тайванських інвесторів: (1) для тих, хто тримає японські акції / ETF на японські акції (00714, 00919 з частковим розміщенням) вартість відносно знижується, а дохідність може частково нівелюватися через валютні втрати; (2) для імпортерів, пов’язаних із Японією, витрати зменшуються, маржа зростає, але потрібно оцінити вартість страхування від валютних втрат; (3) туристична популярність Японії зберігається, а цифрові канали оплати з японської сторони (включно зі Lightning Network) отримують вигоду.

Наступний trigger: зустріч BOJ у червні + ситуація на Близькому Сході

Наступним важливим часовим вікном є зустріч у червні, коли Банк Японії ухвалюватиме рішення з монетарної політики. Якщо до того часу ситуація на Близькому Сході полегшиться і ціни на нафту знизяться, Банк Японії може офіційно розпочати друге цього року підвищення ставок, піднявши відсоткову ставку до цілого рівня 1.0% — це буде першим випадком «нормалізації» рівня ставок у Японії з 2007 року. Для єни це ключовий поворот у середньостроковому тренді від слабкості до сили, але спершу потрібно побачити подвійні сигнали щодо ритму підвищень/знижень ставок на Близькому Сході та в США.

Ця стаття Японія залишає ставки без змін, USDJPY 159.5 торкається опору: підвищення ставок у червні — наступна точка для спостереження найбільше вперше з’явилася на 鏈新聞 ABMedia.