Citigroup оцінює, що роздрібні інвестори з Південної Кореї втратили приблизно $38,7 млрд (56,3 трлн вонів) на інвестуваннях у маржинальні біржові фонди (ETF) під час недавнього коригування ринку, йдеться в аналізі, опублікованому 29-го числа. Керівник напряму Trading Strategy для Азійсько-Тихоокеанського регіону інвестбанку Мохамед Апабай розповів, що ринкова капіталізація маржинальних ETF на основі корейських активів досягла приблизно $52,5 млрд (76,37 трлн вонів) 22-го числа минулого місяця, перш ніж знизитися до близько $19 млрд (27,64 трлн вонів) нещодавно. Оціночні втрати відображають різке скорочення ринкової капіталізації маржинальних ETF у межах ширшого коригування котирувань акцій у Кореї, причому продукти, прив’язані до SK Hynix, зазнали найстрімкіших падінь.
Citigroup оцінює втрати $38,7 млрд у корейських маржинальних ETF
Мохамед Апабай з Citigroup Global Markets Securities повідомив у ринковому звіті для інституційних інвесторів напередодні, що ринкова капіталізація маржинальних ETF на основі корейських активів знизилася приблизно на $33,5 млрд (48,7 трлн вонів) від свого піку. У дослідженні зазначено, що після піку було відкрито ще позиції на $6,2 млрд (9,02 трлн вонів), тож сумарні оцінювані втрати роздрібних інвесторів становлять приблизно $38,7 млрд (56,3 трлн вонів). Звіт відображає ринкові коментарі підрозділу equity trading strategy Citigroup, а не офіційне дослідження з боку команди research банку.
Маржинальний ETF на базі SK Hynix зафіксував найбільше падіння ринкової капіталізації
Ринкова капіталізація маржинального ETF на основі SK Hynix зменшилася приблизно на $17 млрд (24,74 трлн вонів) від піку, що є найбільшим спадом серед окремих активів. Маржинальні продукти, що відстежують KOSPI 200, впали на $10,5 млрд (15,28 трлн вонів), тоді як маржинальні ETF Samsung Electronics знизилися більш ніж на $5 млрд (7,28 трлн вонів). Скорочення ринкової капіталізації серед цих ключових продуктів забезпечило основну частину загального падіння маржинальних ETF під час періоду коригування.
Роздрібні інвестори продовжують купувати SK Hynix попри втрати
За даними аналізу Citigroup, індивідуальні інвестори чисто придбали понад $16 млрд (23,27 трлн вонів) SK Hynix починаючи з 23-го числа минулого місяця. Ці покупки призвели до оцінюваних втрат приблизно $5,7 млрд (8,3 трлн вонів) упродовж періоду. Citigroup Global Markets Securities розрахувала оцінювану середню ціну купівлі на рівні 2,28 млн вонів, при поточній ставці збитковості 31,6%. Станом на 10:15 ранку 29-го числа SK Hynix торгувався на рівні 1,492 млн вонів, що на 3,74% менше, ніж днем раніше. Індивідуальні інвестори також зазнали оцінюваних втрат приблизно $2,4 млрд (3,5 трлн вонів) від покупок Samsung Electronics упродовж того ж періоду.
Залишок маржинального кредитування залишається підвищеним
Залишок маржинального кредитування на двох основних фондових ринках Кореї становив 32,7 трлн вонів станом на 27-е число, знизившись із піку 38,6 трлн вонів, зафіксованого 24-го числа минулого місяця. У своєму аналізі Citigroup оцінила, що лише приблизно 65% позицій із маржинального кредитування, накопичених з початку року, були ліквідовані. Кореляція між залишком маржинального кредитування та індексом KOSPI 200 досягла 92,2%, що вказує на тісний зв’язок між зростанням маржинального запозичення під час ринкових ралі та його спадом у періоди падінь через примусове продажі й скорочення боргу.
Citigroup прогнозує подальше зниження ринкової капіталізації маржинальних ETF
Мохамед Апабай заявив, що пов’язані з маржинальними ETF збитки, як очікується, зростатимуть далі, і спрогнозував, що ринкова капіталізація продуктів маржинальних ETF може впасти нижче $8 млрд (11,63 трлн вонів) до кінця року. Він зазначив, що індивідуальні інвестори ще не вдавалися до панічних продажів, і вважає передчасним переходити до оптимістичного погляду на KOSPI. Апабай представив базовий сценарій для ф’ючерсів на KOSPI 200, де спершу очікується зниження до рівня 888, а потім потенційне подальше падіння до 754,6, якщо цей рівень буде пробито; це відображає макроекономічні змінні та справедливу вартість. Індикатор бульбашки на ринках активів Citigroup показав, що корейські акції перейшли з зони «бульбашки» (перегріву) до межі між «переоціненим» та «справедливою вартістю», але ще не перейшли в зону недооцінки.
Поширені запитання
Які втрати понесли роздрібні інвестори в Кореї від маржинальних ETF за оцінкою Citigroup?
Citigroup оцінює, що роздрібні інвестори з Кореї втратили приблизно $38,7 млрд (56,3 трлн вонів) від інвестувань у маржинальні ETF під час недавнього коригування ринку. У дослідженні інвестбанку показано, що ринкова капіталізація маржинальних ETF сягнула $52,5 млрд 22-го числа минулого місяця, перш ніж знизитися до близько $19 млрд; водночас після піку було відкрито ще позиції на $6,2 млрд.
Який продукт маржинального ETF зазнав найбільшого падіння ринкової капіталізації?
Ринкова капіталізація маржинального ETF на основі SK Hynix зменшилася приблизно на $17 млрд (24,74 трлн вонів) від піку, що є найбільшим спадом серед окремих активів. Маржинальні продукти, що відстежують KOSPI 200, знизилися на $10,5 млрд, тоді як маржинальні ETF Samsung Electronics впали більш ніж на $5 млрд упродовж того ж періоду.
Скільки втратили індивідуальні інвестори від покупок SK Hynix починаючи з 23-го числа минулого місяця?
Індивідуальні інвестори чисто придбали понад $16 млрд SK Hynix починаючи з 23-го числа минулого місяця та понесли оцінювані втрати приблизно $5,7 млрд (8,3 трлн вонів) від цих покупок. Citigroup розрахувала оцінювану середню ціну купівлі на рівні 2,28 млн вонів, при поточній ставці збитковості 31,6%.
