Законопроєкт Clarity стикається з 7-тижневим дедлайном у Сенаті на тлі конкуруючого законодавства

Закон про ясність для ринку цифрових активів імовірно просувається значно складніше, ніж раніше, оскільки Сенат різко стиснув свій законодавчий календар. Цього тижня палата пішла на канікули, не завершивши пакет узгодження (reconciliation), який завис через суперечку щодо компенсаційного фонду Міністерства юстиції (DOJ) проти «зброєвикористання» — залишилося лише сім робочих тижнів до серпневих канікул: чотири в червні й три в липні, щоб Закон про ясність просунувся вперед. Криптожурналістка Елеонор Терретт окреслила це обмеження: законодавцям потрібно буде розчистити питання узгодження, розглянути продовження дії FISA, ухвалити нове житлове законодавство, і знайти час у порядку денному для Закону про ясність, водночас зберігаючи поріг у 60 голосів для філібастеру. Стислі строки змушують Закон про ясність для ринку цифрових активів напряму конкурувати з кількома ключовими законодавчими пріоритетами, а регуляторна невизначеність може тягнутися щонайменше до кінця 2026 року.

Зрив сенатського календаря стискає таймлайн

Цього тижня лідер більшості Тун повідомив сенаторам, що палата відкладатиметься до червня, залишивши законопроєкт про узгодження незавершеним. Очікується, що за ним піде й Палата представників. Елеонор Терретт прямо охарактеризувала наслідки: «Реальність того, чи зможе Сенат виконати два масштабні законопроєкти в умовах дефіциту часу та конкуруючих пріоритетів, починає вимальовуватися. Питання про те, чи один із них неминуче з’їде на липень, тепер ставлять прямо».

Законодавча арифметика є жорсткою. На тлі чотирьох робочих тижнів у червні та трьох у липні Сенат має одночасно просунути узгодження, повторну авторизацію FISA, житлове законодавство та Закон про ясність — і все це, долаючи поріг у 60 голосів, потрібний для подолання філібастеру.

Основа Закону про ясність залишається міцною

Комітет Сенату з банківських справ просунув Закон про ясність 15–9 голосами у травні 14, демонструючи імпульс щодо базового законодавства. У законопроєкті визначаються чіткі межі юрисдикції між SEC і CFTC, створюється класифікація цифрових активів, що відрізняє цінні папери від товарів, встановлюються стандарти реєстрації для бірж і брокерів, а також передбачаються захисти для споживачів.

Втім, нерозв’язані питання можуть відтермінувати розгляд на пленарному засіданні ще далі. Положення з етики, що стосуються конфліктів інтересів посадовців уряду, залишаються невирішеними. Захист розробників BRCA, який прибрали під час переговорів у комітеті, потребує врегулювання перед голосуванням на поверсі. Текст Комітету з банківських справ також має об’єднатися з положеннями Комітету Сенату з сільського господарства, пов’язаними з CFTC, у єдиний законопроєкт — додатковий процедурний крок перед розглядом на пленарному засіданні.

Вплив на ринок через подальшу затримку

Інституційний капітал, який готується інвестувати, спираючись на регуляторну визначеність, тепер стикається з подовженою невизначеністю. Розробники продовжують працювати в умовах юридичної неоднозначності або через офшори. Дані Законопроєкту про ясність щодо безпечних гаваней для DeFi та захисту розробників є критично важливими для конкурентної позиції екосистеми U.S. blockchain у світі. Якщо законопроєкт пропустить «вікно» серпневих канікул, наступна реалістична законодавча можливість відкриється не раніше 2027 року.