Голова ФРС Уоллер попереджає, що інфляція може змусити до нових підвищень ставок, що тривожить ринки ризикових активів

Голова Федеральної резервної системи Крістофер Воллер попередив, що вперта інфляція та стрімке зростання витрат на енергоносії тепер переважують ризики для ринку праці, сигналізуючи, що підвищення ставок знову «лежить на столі», і збиває з пантелику очікування, які кілька місяців тому були налаштовані на зниження.
Підсумок

• Воллер заявив, що CPI США зріс до 3,8% у квітні: ціни на енергоносії підскочили на 17,9% на тлі того, що нафта піднялася вище $100 за барель
• Базова інфляція PCE зросла до 3,3% — найвищого рівня більш ніж за два роки, тоді як безробіття трималося на 4,3%, а ВВП зріс на 2%
• Він закликав прибрати «пом’якшувальний ухил» у риториці Феду та сказав, що підвищення ставок не можна виключати, якщо інфляція не піде на спад найближчим часом

У промові, яку The Wall Street Journal охарактеризував як «яструбину» економічний кореспондент Нік Тіміраос, Воллер стверджував, що «інфляція не рухається в правильному напрямку», а баланс ризиків змістився від ринку праці — до цінової стабільності.

Чому Воллер закликає покінчити з «пом’якшувальним ухилом» Феду?

Він послався на квітневий показник CPI — 3,8% у річному вимірі — та стрибок витрат на енергоносії на 17,9%, який він пов’язав із конфліктами на Близькому Сході, що підштовхнули нафту вище $100 за барель і «просочилися» в ціни на бензин, транспорт та виробничі витрати по всій економіці.

FED SIGNALS RATE HIKES BACK ON THE TABLE

Голова Федеральної резервної системи Крістофер Воллер заявив, що Фед може знову підвищити ставки, якщо інфляція залишатиметься високою на тлі зростання витрат на енергоносії, пов’язаних із війною в Ірані.

Воллер сказав, що зниження ставок більше не є більш ймовірним, ніж підвищення, і закликав прибрати...

--- *Walter Bloomberg (@DeItaone) May 22, 2026

За улюбленим Фед-ом індикатором базової інфляції PCE (без урахування їжі та енергії) Воллер зазначив, що інфляція піднялася до 3,3% — найвищого рівня більш ніж за два роки — навіть попри те, що безробіття тримається близько 4,3%, а реальний ВВП зростає майже на 2%.

«Спираючись на ці нещодавні дані, я б підтримав прибрати формулювання про “пом’якшувальний ухил” із нашої заяви щодо політики, щоб чітко показати: зниження ставки не є ані більш імовірним у майбутньому, ніж її підвищення», — сказав Воллер у коментарях, переданих Bloomberg TV Аннмарі Гордерн.

Водночас він не дійшов до вимоги негайного кроку: ZeroHedge підкреслив його тезу про те, що він не вважає, що Фед «має розглядати підвищення ставок у найближчій перспективі», подаючи позицію як «живу загрозу», якщо інфляція не охолоне.

Тіміраос підсумував зміни словами, що Воллер «виглядає доволі стурбованим нещодавніми інфляційними подіями», і повідомив, що керівник переконаний: ринки все ще занижують ризик того, що вищі ціни на енергоносії виявляться більш стійкими, ніж очікують інвестори.

Що може означати яструбиний розворот Воллера для Bitcoin і крипто? {#what-could-wallers-hawkish-turn-mean-for-bitcoin-a}

Для крипторинків попередження Воллера влучає в той самий макроканал, який цього року забезпечував найбільші рухи Bitcoin: трейдери метаються між дохідністю у стилі «вищі ставки надовше» та зниженнями ставок, продиктованими рецесією, коли вони оцінюють цифрові активи щодо реальних ставок і долара.

Під час початку цієї весни Bitcoin відскочив вище $70 000: коли Трамп домігся дворічного перемир’я на два тижні з Іраном і надії на пом’якшення політики підштовхнули до стрибка ризикових активів, повторюючи патерн, який також спостерігали, коли Bitcoin (BTC) стабілізувався, хоча Іран ненадовго знову відкрив Ормузьку протоку, і водночас ринки нафти залишалися напруженими.

Нещодавно ж крипто торгувалася синхронно з новинами про Близький Схід і переоцінкою з боку Феду: звіти про перспективи крипторинку відзначали, як кожен поворот у напруженості між США та Іраном і загрозах блокади Ормузької протоки напряму перетворювався на ставки щодо інфляції, енергоносіїв і траєкторії ставок.

Якщо зміна Воллера з більш «голубиної» позиції на таку, де підвищення ставок явно «знову на столі», переконає ринки, що наступний рух може бути вгору, а не вниз, то вищі реальні дохідності та сильніший долар зазвичай тиснутимуть і на золото, і на крипто — так само, як злитки прослизнули нижче $4 500, коли трейдери збільшили ймовірність ще одного кроку Феду.

Водночас стійка загальна інфляція 3,8% та 3,3% базової PCE також підживлюють давню оповідь про Bitcoin як альтернативний хедж проти «розбалансування» політики США — тема, яка спливла, коли Bitcoin повернув $70 000 на полегшенні через перемир’я, навіть тоді як ринки облігацій закладали більш волатильну траєкторію ставок.

Найближчий ефект, ймовірно, проявиться у вищій волатильності: макродески переоцінюватимуть криву Феду до кінця року, а алгоритмічні потоки «протидіятимуть» ризиковим активам за будь-якого підвищення шансів на підвищення ставок — динаміка, яка не раз посилювала внутрішньоденні гойдалки на спотовому Bitcoin, у деривативах з кредитним плечем та пов’язаних токенах, щойно представники Феду змінювали тон.