Корейські акції: регулятори активізують заходи щодо кредитних ETF на окремі акції

Корейські регулятори та фінансова індустрія готують додаткові заходи для біржових фондів (ETF) з кредитним плечем на окремі акції. Корейська асоціація фінансових інвестицій скликала екстрену нараду з керівниками сектору цінних паперів, тоді як регуляторна зустріч F4 — у складі Міністерства фінансів, Комісії з фінансових послуг, Служби фінансового нагляду та Банку Кореї — обговорює заходи реагування. Президент Лі Чже-мьон наказав Службі фінансового нагляду (FSS) і Корейській біржі (Korea Exchange) підготувати заходи під час міністерського брифінгу у другій половині року. Нагальність зумовлена побоюваннями щодо волатильності та публічною петицією, яка з’явилася менш ніж за 1,5 місяця після запуску ETF наприкінці травня. ETF з кредитним плечем на одну акцію в парі з торгівлею Samsung Electronics та SK Hynix на початку липня досягли 73% від загального обсягу торгів KOSPI, що підкреслює ризики концентрації в корейських акціях.

Корейська асоціація фінансових інвестицій пропонує трирівневу додаткову рамку

15-го числа Корейська асоціація фінансових інвестицій повідомила, що індустрія готуватиме додаткові заходи для продуктів із кредитним плечем на одну акцію. Три ключові складники: посилені індивідуальні попередження про ризики з урахуванням віку інвестора, складу портфеля та досвіду роботи з плечем; посилення передінвестиційної освіти та симульованої торгівлі, щоб забезпечити розуміння структури плеча, негативного компаундингу та витрат на ребалансування; і підвищення бар’єрів входу, зокрема за рахунок вищих вимог до мінімального депозиту. Учасники наради погодилися, що якщо існує інвестиційний попит, краще сприяти торгівлі в межах національної регуляторної рамки з захисними заходами, ніж підштовхувати інвесторів до закордонних ринків.

ETF з плечем на одну акцію досягли 73% обсягу торгів KOSPI

13-го числа під час «Black Monday» загальний обсяг торгів leveraged та inverse ETF наближався до 43% від KOSPI. Чисті активи ETF з плечем і inverse на одну акцію сягнули 13,2 трлн вон, а денний обсяг торгів — 12,2 трлн вон. На початку липня Samsung Electronics та SK Hynix забезпечили 31% обсягу торгів KOSPI; додавання ETF з плечем на одну акцію довело комбіновану частку до 73%. Goldman Sachs проаналізував, що «механічний вимушений продаж через продукти з плечем на одну акцію значно підсилив внутрішньоденну волатильність». JP Morgan зазначив, що «кредитне плече є чинником, який перегріває короткострокову волатильність у обох напрямах». Спостерігачі ринку прогнозують, що заходи включатимуть вищі мінімальні депозити, посилені вимоги до освіти та розосередження строків здійснення операцій з ребалансування.

Уряд планує запуск Bitcoin spot ETF у другій половині року

Уряд оголосив плани підтримати запровадження ETF на основі Bitcoin та інших спотових холдингів віртуальних активів у другій половині цього року. План передбачає внесення змін до Digital Asset Basic Act і Capital Markets Act, щоб створити рамку, яка офіційно визнаватиме Bitcoin spot як базовий актив. Один із представників індустрії заявив: «Конкретні деталі, зокрема терміни запуску та структура продукту, не були оприлюднені», додавши: «Потрібно додатково відстежувати законодавчий процес у другій половині року».

FAQ

Які додаткові заходи запропонувала Корейська асоціація фінансових інвестицій для ETF з кредитним плечем на одну акцію?

Корейська асоціація фінансових інвестицій запропонувала три додаткові заходи 15-го числа: індивідуальні попередження про ризики з урахуванням віку інвестора, портфеля та досвіду використання плеча; посилення передінвестиційної освіти та симульованої торгівлі для розуміння структур плеча, негативного компаундингу та витрат на ребалансування; і підвищення бар’єрів входу, зокрема за рахунок вищих вимог до мінімального депозиту.

Яку частку обсягу торгів KOSPI становили ETF з кредитним плечем на одну акцію на початку липня?

На початку липня Samsung Electronics та SK Hynix забезпечили 31% обсягу торгів KOSPI. Коли до цього додали ETF з кредитним плечем на одну акцію, комбінована частка досягла 73% від обсягу торгів KOSPI. 13-го числа під час «Black Monday» чисті активи ETF з плечем на одну акцію та inverse сягнули 13,2 трлн вон, а денний обсяг торгів — 12,2 трлн вон.

Який план уряду щодо ETF на віртуальні активи?

Уряд оголосив плани підтримати запровадження ETF на основі Bitcoin та інших спотових холдингів віртуальних активів у другій половині цього року. План передбачає внесення змін до Digital Asset Basic Act і Capital Markets Act, щоб створити рамку, яка офіційно визнаватиме Bitcoin spot як базовий актив.