Ринки починають враховувати підвищення ставок, оскільки побоювання щодо інфляції та геополітика формують очікування Федрезерву

"180" навряд чи справедливо відображає нещодавній зсув у ринкових очікуваннях щодо монетарної політики центрального банку.

Очікуючи кілька знижень процентних ставок Федеральної резервної системи у 2026 році всього кілька тижнів тому, ринки серйозно почали закладати підвищення ставок цього року.

Поточне ціноутворення на інструменті CME FedWatch показує майже 30% ймовірність того, що ставка федеральних фондів буде вищою наприкінці року, ніж її поточний рівень 3.50%-3.75%. Тим часом ймовірність зниження ставок впала до 2.9%.

Зсув відбувся переважно через відновлені страхи інфляції, пов'язані з енергетичними ринками. З моменту загострення напруженості на Близькому Сході наприкінці лютого, ціна на нафту марки Brent зросла з приблизно 70 доларів за барель до поточного рівня 111 доларів. Це допомогло різко підвищити доходність на довгому кінці кривої державних облігацій, доходність 10-річних облігацій зросла до поточних 4.40% з нижче 4% кілька тижнів тому.

"Ціни на їжу та енергію трагічно зростуть і залишаться високими на деякий час, принаймні, поки не буде вирішено повний хаос у морських перевезеннях на Близькому Сході," згідно з Crypto is Macro Now Newsletter. "Навіть якщо завтра буде досягнуто мирну угоду (малоймовірно), це займе місяці, в кращому випадку."

Навіть до зростання цін на нафту інфляція все ще перевищувала цільовий рівень Федеральної резервної системи у 2%. Основна інфляція в лютому склала 2.5% в річному вимірі і не опускалася нижче цього рівня з квітня 2021 року.

Довгострокові очікування інфляції також залишаються вище цільового рівня, з 5-річними та 10-річними показниками на рівні 2.5% та 2.3% відповідно, що свідчить про те, що ринки очікують, що інфляція перевищить мандат Федеральної резервної системи за межами найближчого терміну.

"Економіка США в цілому, звичайно, виграє від підвищення цін на енергію, оскільки є нетто-експортером," продовжило Crypto is Macro Now. "А військові витрати зростуть, щоб поповнити техніку, що додасть подальшого стимулу. Обидва сектори повинні допомогти утримати ВВП від різкого падіння."

Біткоїн перевершує, але є й інша сторона історії

Все ще утримуючись у діапазоні 65,000-70,000 доларів, Bitcoin BTC$66,483.57, утримуючи приблизно стабільний рівень, — на папері — перевершив з початку війни в Ірані.

Золото, наприклад, знизилося приблизно на 20% з моменту початку атак США, в той час як Nasdaq у п’ятницю увійшов у територію корекції, впавши більше ніж на 10% від своїх максимумів 2026 року.

Але розгляньте, що було раніше. Золото на початку березня перебувало в середині історичного зростання, його ціна більше ніж подвоїлася за попередній рік. Nasdaq також був близьким до рекордного максимуму, піднявшись на 50% з мінімумів квітня 2025 року. Bitcoin, тим часом, впав приблизно на 50% від свого рекорду на початку жовтня 2025 року.

Враховуючи будь-який термін, окрім найкоротшого, Bitcoin продовжує значно відставати від ключових активів, таких як акції і золото.