Metaplanet, компанія, що торгується на Токійській фондовій біржі під тікером 3350, встановила ціль володіти 210 000 BTC до кінця 2027 року, що вимагає придбання ще 169 823 BTC понад 40 177, які вона мала станом на 1 квітня 2026 року. Компанія, яка відмовилася від готельного бізнесу, щоб стати найбільшим корпоративним власником Bitcoin в Японії, стикається з викликом залучення капіталу, оцінюваним у 16–18 мільярдів доларів, виходячи з її середньої вартості 97 000–107 000 доларів за BTC. Цей стратегічний поворот повторює модель корпоративного казначейства Bitcoin, започатковану MicroStrategy, покладаючись на залучення капіталу через акції та операційний дохід від Bitcoin для фінансування поточних покупок у масштабах, що випробовують як ринки капіталу, так і терпіння інвесторів.
Metaplanet встановлює ціль у 210 000 BTC, що становить 1% від загальної пропозиції
Ціль у 210 000 BTC становить рівно 1% від 21 мільйона монет, які коли-небудь існуватимуть. Генеральний директор Саймон Герович заявив, що до кінця 2027 року Metaplanet має намір мати вимірну, постійну частку в усій фіксованій пропозиції мережі Bitcoin, що ставить компанію в категорію, яку займають лише найагресивніші інституційні накопичувачі Bitcoin.
Компанія володіє 40 177 BTC станом на 1 квітня 2026 року з розривом у 169 823 BTC
Станом на 1 квітня 2026 року компанія володіє 40 177 BTC. Це залишає розрив приблизно в 169 823 монети між поточними активами та ціллю у 210 000 BTC. За середньої вартості від 97 000 до 107 000 доларів за BTC, придбання решти коштуватиме десь від 16 до 18 мільярдів доларів за таких цінових рівнів.
Темпи придбання в першому кварталі 2026 року вимагають збільшення в 10 разів для досягнення дедлайну 2027 року
У першому кварталі 2026 року Metaplanet придбала 5 075 BTC. За таких темпів досягнення 210 000 BTC зайняло б приблизно 33 квартали — близько восьми років — що набагато більше, ніж самостійно встановлений дедлайн 2027 року. Щоб вкластися в графік, компанії потрібно збільшити щоквартальні темпи покупок приблизно в 10 разів, перейшовши з приблизно 5 000 BTC на квартал до близько 50 000. Залишилося сім кварталів, щоб придбати 169 823 BTC.
Metaplanet посідає третє місце серед компаній з казначейством Bitcoin з показником enterprise mNAV 0,9
Наразі Metaplanet посідає третє місце серед публічно зареєстрованих компаній з казначейством Bitcoin у світі, поступаючись лише MicroStrategy (тепер перейменованій на Strategy) та ще одному великому власнику. Герович покладався на залучення капіталу через акції як основний механізм фінансування поточних покупок BTC, доповнений операційним доходом від Bitcoin.
Enterprise mNAV компанії — показник, що порівнює загальну ринкову вартість компанії з вартістю її активів у BTC — торгувався на рівні близько 0,9 приблизно в той самий час, коли Strategy ненадовго опустилася нижче 1,0 наприкінці червня 2026 року. Це означає, що ринок оцінював всю капітальну структуру Metaplanet менше, ніж Bitcoin у її казначействі. Nakamoto, підтримана Девідом Бейлі, мала приблизно 0,92 enterprise mNAV у той самий період. Серед великих компаній з казначейством Bitcoin Strive — яка використовує подібну модель фінансування через привілейовані акції через свій безстроковий фонд SATA — виділялася з enterprise mNAV приблизно 1,24, згідно з даними BitcoinTreasuries.
Проєкт Nova запущено в середині 2026 року з придбанням Siiibo Securities
У середині 2026 року компанія запустила проєкт Nova — стратегію, спрямовану на перехід від чистої казначейської структури Bitcoin до того, що вона описує як повнофункціональну фінансову платформу Bitcoin. Найконкретнішим елементом проєкту Nova є заплановане придбання Siiibo Securities приблизно за 13 мільйонів доларів. Після завершення угоди брокерська компанія буде перейменована на Metaplanet Securities. Мета — використати ліцензію на цінні папери для пропозиції японським інвесторам продуктів доходу, пов'язаних з Bitcoin, створюючи потік доходу, який не залежить повністю від руху ціни BTC.
Паралельно з угодою Siiibo Metaplanet створює Metaplanet Ventures — окремий венчурний підрозділ, зосереджений на інвестуванні в суміжні з Bitcoin бізнеси та інфраструктуру.
Компанія переорієнтувалася з готельної діяльності приблизно з 2024 року
Шлях Metaplanet від проблемного готельного оператора до найвідомішого корпоративного покупця Bitcoin у Японії розпочався приблизно в 2024 році. Приблизно за два роки компанія перебудувала всю свою корпоративну ідентичність навколо стратегії казначейства Bitcoin. Компанія, яка будувала свою інфраструктуру навколо гостинності, не має автоматично фінансової архітектури, досвіду управління казначейством або інституційних зв'язків, необхідних для ефективного розміщення мільярдів доларів на ринках Bitcoin.
Найбільш нагальним занепокоєнням для поточних і потенційних інвесторів є те, чи знищує механізм, який використовується для придбання 169 823 BTC, більше вартості, ніж створює. Придбання такої кількості приблизно за 20 місяців за поточних цінових рівнів потребуватиме або масового розмивання акцій, значного випуску боргових зобов'язань, або різкого зниження ціни Bitcoin — а різке зниження одночасно зменшить вартість 40 177 BTC, які вже є. Metaplanet, яка зараз торгується з enterprise mNAV нижче 1,0, наразі не має структурної переваги, яку MicroStrategy використовувала протягом багатьох років, підтримуючи постійну премію до своєї чистої вартості активів.
Поширені запитання (FAQ)
Які цільові показники придбання Bitcoin у Metaplanet і терміни?
Metaplanet планує мати 210 000 BTC до кінця 2027 року, що становить приблизно 1% від загальної фіксованої пропозиції Bitcoin у 21 мільйон монет.
Скільки Bitcoin зараз має Metaplanet станом на 1 квітня 2026 року?
Станом на 1 квітня 2026 року Metaplanet має 40 177 BTC і повинна придбати приблизно 169 823 BTC, щоб досягти цілі у 210 000 BTC.
Який поточний enterprise mNAV у Metaplanet і що він вказує?
Enterprise mNAV Metaplanet торгувався на рівні близько 0,9, що означає, що ринок оцінював всю капітальну структуру компанії менше, ніж Bitcoin у її казначействі, що вказує на те, що премія, яку інвестори колись надійно присвоювали компаніям з казначейством Bitcoin, більше не гарантована.
