Біткоїн-майнери Riot Platforms у четвер опублікували оновлений звіт про роботу за перший квартал, розкривши, що впродовж перших трьох місяців 2026 року вони продали 3 778 біткоїнів за середньою ціною 76 626 доларів за монету, загалом отримавши приблизно 289,5 млн доларів виручки. Станом на кінець першого кварталу Riot усе ще тримала в обліку 15 680 біткоїнів; у той самий період нові майнери добули 1 473 біткоїни.
Фінансові операції Riot у першому кварталі: стратегічний вибір, що перевищує спотову ціну
(Джерело: Riot Platforms)
Ключова деталь цього розпродажу — часові рамки продажу середньої ціни. Середня ціна продажу в першому кварталі 76 626 доларів суттєво перевищувала поточну приблизно 66 867 доларів спотову ринкову ціну, що означає: Riot реалізувала вигідну касову операцію з біткоїнами, коли актив торгувався відносно високо, водночас зберігши в обліковому портфелі 15 680 біткоїнів, що за нинішніми ринковими цінами еквівалентно приблизно 1,049 млрд доларів.
З фінансового погляду це відображає стратегічне управління грошовими потоками під тиском високих витрат на енергію — шляхом продажу біткоїнів із запасів, які торгуються дорожче за поточну ринкову ціну, щоб покрити безперервне зростання операційних витрат, а не вимушено розпродавати їх у разі падіння. Це демонструє фінансову гнучкість компанії в ринковому низхідному циклі.
Зростання витрат на енергію: як ціни на нафту на Близькому Сході стискають прибутки майнінгу
Засновник Compance Kadan Stadelmann у розмові з Cointelegraph прямо назвав першопричину поточного розпродажу майнерів: «Ціна на нафту є одним із основних витрат у майнінгу біткоїна; зі зростанням енергетичних витрат майнери змушені продавати біткоїни, щоб покривати операційні витрати. А тривалі нафтові шоки ще більше посилили цю тенденцію».
Підвищення ескалації конфлікту на Близькому Сході від лютого безпосередньо підштовхнуло глобальні ціни на нафту, створивши системне стискання прибутків майнінг-індустрії. Зростання цін на нафту збільшує не лише безпосередні електричні витрати на роботу майнерів, а й загалом впливає на ефективність їхньої роботи через більш широкий енергетичний інфляційний тиск. Цей макрофактор у поєднанні з реальністю того, що біткоїн з максимуму 126 000 доларів у жовтні 2025 року впав більш ніж на 47%, формує подвійний фінансовий тиск, з яким наразі стикаються майнери.
Двосторонній ефект зниження хешрейту: аутсайдери виходять, сильні виграють
Інший бік хвилі розпродажів майнерів — сигнал консолідації в індустрії, який синхронно відображається в даних про базову обчислювальну потужність:
Складність майнінгу: 20 березня складність майнінгу біткоїна знизилась приблизно з 145 трлн до 133 трлн; зниження приблизно на 8%
Хешрейт всієї мережі: з початку цього місяця 1,16 ZH/s (zettahash) знизився до близько 990 EH/s (exahash) у п’ятницю; падіння приблизно на 15%
Сигнал галузі: велика частина обчислювальної потужності пішла офлайн, а майнери з нижчою ефективністю витісняються з ринку через тиск витрат
Stadelmann зазначив, що це є вигідним для майнерів, які ще залишаються в роботі: «Зниження хешрейту, зниження складності майнінгу — для тих майнерів, які все ще онлайн, майнінг стає легшим і прибутковішим». Він також додав, що великі майнери потенційно можуть розширювати масштаби через інвестиції в обладнання або шляхом поглинань, стимулюючи подальшу консолідацію в галузі.
Поширені запитання
Що означає фінансове рішення: Riot продала в першому кварталі за середньою ціною, вищою за спотову?
Середня ціна продажу Q1 — 76 626 доларів — вища за поточну ринкову ціну, але це насамперед відображає результат поетапних продажів Riot у різні моменти в січні—березні, коли ціна біткоїна тоді була відносно вищою. Це не оцінка одного конкретного моменту часу, а звичайна операція майнера в умовах фінансового тиску: поступово монетизувати біткоїни з високою обліковою собівартістю, які компанія тримала.
Як зниження майнінг-обчислювальної потужності впливає на великих майнерів на кшталт Riot?
Зниження хешрейту означає, що конкурентів у всій мережі стає менше, і за тієї ж обчислювальної потужності кожен майнер може отримувати вищу частку винагороди за блок. Для Riot, яка працює ефективно, це безпосередньо підвищує ефективність виробництва біткоїна на одиницю електроенергії. Якщо надалі ціна біткоїна відскочить, а також з урахуванням вищої ефективності майнінгу через нижчу складність, прибуткові можливості великих майнерів помітно розширяться.
Який структурний вплив має великомасштабний розпродаж біткоїнів майнерами на ринок?
Майнери є нативним джерелом пропозиції на ринку біткоїна, а їхній розпродаж — це «продажний тиск, зумовлений витратами», а не емоційний розпродаж. Коли майнери змушені продавати через тиск витрат на енергію, така структурна пропозиційна «продавальна хвиля» часто накладається на спад ринку та емоційні розпродажі, посилюючи тиск на ціну в короткостроковій перспективі. Моніторинг позицій майнерів і їхніх дій з продажем — один із важливих випереджувальних індикаторів для оцінки балансу попиту та пропозиції біткоїна.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
